引入第三方征信、擔保破解風控難題
吳先生(匿名)原本計劃清明節期間去海南考察眾貸網的情況，結果就在清明節前夕，一則公告打破了他的計劃。
這則公告正是眾貸網負責人盧儒化發布的一則破產公告，宣布自己破產，并稱“眾貸網不做跑路者”。吳先生稱，眾貸網在4月5日退還了他的本金，并無利息。最新消息顯示，眾貸網的投資者于近日已經收到了返還的本金。
眾貸網宣布破產之日，距離其上線開張尚不足一個月。它的倒閉，并非網絡借貸平臺(P2P)的首例。粗略計算，從2011年開始，陸續有17家P2P機構倒閉或者跑路。梳理這些倒閉和跑路的P2P機構，其中，明顯涉嫌詐騙的公司達到8家，運營不善的有4家。
人人聚財CEO許建文在接受《第一財經日報》記者采訪時表示，網貸平臺風險主要分為兩種，一是信用風險，另一個則是經營風險，淘金貸、優易貸屬于信用風險，本質上是詐騙行為，投資人一定要規避，在選擇平臺時務必做扎實的調研工作；哈哈貸、眾貸網屬于經營風險。
P2P進入門檻低，被認為是引發該行業“高詐騙”現象的主要原因之一。摒除這些帶有惡意詐騙的案例，如何防范P2P機構運營風險的問題，在眾貸網倒閉之時，值得行業深思。
經營風險之憂
“我們也不知道什么原因，眾貸網會倒閉，現在只能夠靠投資者的一些猜測。”吳先生對本報記者稱。
盧儒化在眾貸網倒閉公告里表示：“由于我們整個管理團隊經驗的缺失，造成了公司運營風險的發生，在開展業務的時候沒有把控好風險這一關，如今給各位造成了無法挽回的損失?！倍鴵约航榻B，造成這個損失的，是一個第三次抵押的貸款。
據了解，盧儒化口中第三次抵押的房產貸款，是一套位于?？诘?20平方米的房子，該筆貸款在300萬元左右。盧儒化稱，由于其審核工作沒有做到位，最后發現該房產在眾貸網已經是第三次抵押了。
融信財富CEO吳顯勇對此表示，由于各個地方對房屋抵押的程序不同，可能會存在差異。比如在深圳房屋抵押貸款之后，會有抵押登記并且會在房產證上蓋章，因此無法將房屋進行重復抵押。而有些地方，可能只做登記不在房產證上蓋章，會導致房屋重復抵押的情況。
對于為何會出現這種房屋三次抵押的情況，并未有確切的回復，盧儒化對此也并不愿意對媒體多談。然而對于眾貸網的質疑在于，作為注冊資本1000萬元的P2P機構，最后因為一筆借款有風險就導致其倒閉。同時，投資者拋出的質疑還有，為何眾貸網一開始大做優惠宣傳吸引投資者，作為P2P機構一筆貸款會達到幾百萬元等。
“以目前了解的情況來看，團隊經驗不足是一個原因?！奔t嶺創投董事長周世平對本報記者分析稱，投資者在投資P2P的時候，并不能只看注冊資金。目前，通過一些代理機構花2萬~3萬元就可以注冊到一個1000萬元的公司。
投資者拋出的一系列質疑，目前未有清晰的解釋，目前眾貸網也刪除了全部的內容信息。在本金退還清之后，投資者似乎不再關心眾貸網究竟是由于怎樣的原因倒閉，但是，不到一個月時間的超短“存活期”，引發了對行業運營風險的擔憂。
2011年，哈哈貸也由于“經營收益未能覆蓋運營成本”導致現金流斷裂，宣布關閉。幸運的是，經過多年的積淀，其模式依然能夠吸引風投的注資，哈哈貸得以卷土重來。
“P2P行業進入的門檻很低，但是經營發展的門檻卻比較高?！眳秋@勇稱，眾貸網倒閉的案例反映了該行業本質是經營風險的，而經營的難度體現在風控上。
引入擔保之困
P2P機構如何將經營風險降至最低，許建文認為，可以引入獨立的第三方擔保機構，通過風險共擔在一定程度上轉移經營風險。目前，人人聚財已經與6家擔保機構達成合作協議，為人人聚財的每一筆借款項目做全額擔保。
然而引入第三方擔保機構并未有想象中簡單，周世平表示：“我們也很希望引入第三方擔保機構，不過大的擔保公司并不十分愿意介入P2P，愿意介入進來的擔保公司往往會希望得到更多的回報，同時真正有風險的時候，未必會愿意承擔風險。”
據本報記者了解，目前擔保公司與的合作，擔保費用在3%~5%之間，而介入P2P機構，則會更高。
“近期就有一家擔保公司來找我們說愿意合作，但是他們要的價格太高了，要10個點(借款人資金的10%)，這相當于我們已經無利可圖。如果是在5個點左右，我覺得我們是能夠接受的?！眳秋@勇表示。
據許建文介紹，P2P公司收入主要由幾部分組成：每筆交易完成后從投資人處收取利息的10%作為傭金，另外再從借款人處收取成交額的2%~3%作為手續費，以及每月收取借款額的0.3%~0.5%作為管理費。
在引入第三方擔保機構后，公司將讓出一部分傭金收入給擔保公司。盡管收益有所減少，但同時也減少了一定的風險。并且，擔保機構也會帶來一部分客戶，這在無形中提升了業務量。
吳顯勇也表示：“將來隨著P2P規模的做大，引入第三方擔保機構會是一個趨勢。一方面，P2P機構與擔保公司形成風險共擔模式，會降低P2P的運營風險，其次則是，擔保機構也有不少的優質客戶，可以給P2P推薦做大業務?！?/p>
風險自擔模式
引入第三方擔保機構還未在P2P行業形成規模的背景下，一些P2P機構只能夠自建“風險自擔模式”來防范運營發展中存在的風險。
深圳一家P2P公司負責人告訴本報記者，目前國內大部分P2P平臺都是“保本”的，在這一模式下，網貸公司不再是單純的中介：一方面網貸公司對出借人的資金提供擔保，另一方面也重視貸后資金的管理，同時扮演了擔保人、聯合追款人的復合中介角色。
P2P平臺通常的做法是，在收取的費用中計提一部分資金作為“風險保障金”，用以保障投資者的本金，當出現壞賬時，就用這個資金來償付給投資人?！斑@能夠保障投資者的本金，降低投資者的風險，不過也加大了P2P機構的盈利難度?！敝苁榔綄Ρ緢笥浾呓榻B，紅嶺創投發展3年時間，2012年交易額達到20個億。
長城證券最新發布的P2P行業報告表示，目前我國的P2P借貸從交易模式上看主要有三種模式：第一類是線下交易模式；第二類是承諾保障本金的P2P網站，借款人和出借人按照信用等級等信息安排交易。一旦貸款發生違約風險，平臺承諾先為出資人墊付本金。以北京的人人貸、深圳的紅嶺創投為代表；第三類是不承諾保障本金的P2P網站，以拍拍貸為代表。不過，目前拍拍貸也開始為小額度的貸款提供本金保障。
隨著P2P行業的發展，一些新的方式被運用到風控上。其中，被業界津津樂道的是借鑒商業銀行貸款撥備制度，不少P2P機構引入了風險備用金制度，即提取風險撥備。
“我們還有的一個風控制度是風險撥備，借款人提取3%的資金，用作專門的風險撥備?，F在正在找托管機構，如果能夠和銀行合作更好，這樣我們自有資金和客戶的資金有安全的隔離。一旦出現風險，撥備的資金可以覆蓋一部分投資人的損失?！眳秋@勇介紹。
據了解，人人貸設立了專款的風險撥備賬戶，資金來源于交易形成的服務費中按照貸款類型等因素計提的風險備用金，用于彌補一定限額內人人貸所服務的理財人(債權人)由于借款人(債務人)違約所遭受的本金或本息損失。
除了上述風險保障金以及風險撥備計提的風險自擔模式，不少P2P機構還建立了自己的擔保子公司為自己平臺上的借款人做擔保。
紅嶺創投就于2012年3月28日正式啟用了深圳可信擔保有限公司，該擔保公司正是深圳市紅嶺創投電子商務股份有限公司的子公司。其主營業務是為紅嶺創投網站的借款人、投資人提供擔保借款服務。
對于這一做法，不少專家發出質疑的聲音，風險自擔模式，P2P平臺并未將風險轉移出去，一旦自身出現流動性問題還是會將風險轉嫁給投資人。
“可讓擔保財務獨立核算，對投資人的風險擔保存在有效的隔離。這也是P2P平臺在引入第三方擔保存在困難的時候，對風險防范的一種探索?！敝苁榔椒Q。
征信突破：借道第三方
眾貸網倒閉的案例，也透射了在P2P平臺上潛在的借款人“過度借貸”風險。
“借款人‘過度借貸’這一風險，無論對借款人還是投資人都是一個非常大的潛在風險，要防范這一風險，健全的征信體系必不可少?！鄙虾Ｒ患襊2P機構負責人對本報記者表示。
目前，在全國的征信體系里，央行的征信系統最為權威，“短期內，P2P機構接入央行征信系統可能性不大?！鄙鲜錾虾2P機構負責人稱。這樣的境況，也使各家P2P機構將征信的目標轉向第三方征信機構。
吳顯勇介紹稱，目前P2P機構的征信主要來自于第三方征信機構，或通過購買數據，或通過數據交換，同時對借款人也會做實地的征信調查，公司內部也會建立自己的征信信息。在深圳，P2P機構大部分通過鵬元征信有限公司進行借款人征信查詢。
“基本上當地的一些個人信息還是會查得到，鵬元的信息還是比較權威的，具有連續性，但是信息可能會有滯后。”吳顯勇表示，也會通過鵬元征信有限公司購買央行的征信報告，獲得權威的征信信息。
數據交換目前也是P2P機構比較熱衷的征信信息獲取通道，在北京安融惠眾正在做這樣一個渠道。許建文表示，目前安融惠眾所有業務都是免費的，P2P公司把借款人的信息(借款期限、金額、姓名、身份證號碼)上傳到網站，然后可以查詢該借款人是否在其他網站上有借貸。
“我是比較愿意做數據交換的，首先不用付費，借款人數據可以共享，是互惠互贏的?？赡艿轿磥?，征信公司還是會收費。”吳顯勇表示。
據許建文介紹，目前安融惠眾只有二十幾家P2P公司加入，數據庫還很小，對于P2P公司而言效果非常有限。
“比如，人人聚財的業務主要在深圳，需要查詢的借款人主要也在深圳地區。但同區域的其他P2P公司如果沒有加入這個征信系統，單憑他們一家公司，信息量非常有限?！痹S建文稱，但如果這個機制建立起來，對于P2P公司而言，可以更好地了解客戶真實的負債情況、償還能力，做好風險防控。
此外，周世平還告訴本報記者，目前廣東省范圍內正在籌備成立P2P行業協會，在達到行業自律的同時，也可以在協會成員中共享“黑名單”，有效防范借款人詐騙、“過度借貸”等風險。
