3月份CPI居民消費價格指數同比上漲2.4%，比2月份的2.0%升高0.4個百分點。PPI工業生產者出廠價格指數同比下降2.3%，比上月2.0%的降幅擴大0.3個百分點。數據發布后，此兩項指標再次引發市場對穩增長目標的擔憂。

　　接受國際商報記者采訪的市場分析人士認為，當前中國經濟增長還介于通縮和溫和通脹之間，短期內通脹不太可能成為政策的首要關注因素，但通縮則凸顯了結構性產能過剩問題和周期性疲軟的工業需求，需要采取舉措穩定經濟增長。

　　基數推高CPI

　　“3月份國家統計局公布的CPI基本符合我們的預期。”渣打銀行宏觀經濟師李煒在接受國際商報記者采訪時表示，官方公布的3月份CPI和此前市場的普遍預期都是同比增長2.4%。

　　國家統計局城市司高級統計師余秋梅表示，從同比數據看，拉動3月份CPI的主要因素仍然是食品價格，同比漲幅為4.1%。在食品價格中，同比漲幅最大的是鮮果價格，漲幅為17.3%，直接拉動CPI上漲約0.37個百分點。與以往不同的是，受豬周期影響，3月份肉禽及其制品價格同比下降1.8%，成為拉低CPI同比漲幅的一個因素。“CPI同比漲幅上升的主要原因是去年的基數低。”李煒表示。統計數據顯示，在3月份2.4%的居民消費價格總水平同比漲幅中，去年價格上漲的翹尾因素約為1.3個百分點，新漲價因素約為1.1個百分點。

　　相比之下，PPI卻依然疲弱。統計數據顯示，3月份，全國工業生產者出廠價格同比下降2.3%，延續了去年底以來的下降走勢，并且維持了2012年3月以來的負值，通縮進一步加劇。對此，余秋梅表示，3月份PPI同比降幅略有擴大的主要原因是去年3月份環比價格持平，而今年3月份環比價格下降0.3%。

　　不過，值得注意的是，從環比數據來看，由于春節過后氣溫回升，蔬菜、水果等鮮活食品價格下降較多，3月份CPI環比下降0.5%。并且，由于春節過后不少企業開始補庫，支撐了部分產品價格的止跌回升，環比價格上升的生產資料品種在增多。

　　穩增長仍是重中之重

　　“滯脹的態勢很明顯，PPI環比和同比的數據擴大，意味著總體經濟下滑趨勢尚未趨緩。”官方數據公布29分鐘后，經濟學者、央視特約財經評論員馬光遠就在微博上如此發布評論。

　　滯脹全稱停滯性通貨膨脹，在經濟學中特指經濟停滯與高通貨膨脹、失業同時存在的現象。簡單地說，就是指物價上升，但經濟停滯不前。結合3月份公布的一系列宏觀數據來看，中國經濟真有遭遇滯脹的風險嗎？“從數據來看，經濟增速下行的壓力在增大。”李煒表示，但是否出現滯脹不能一概而論。由于受國際經濟環境影響，大宗商品價格沒有有效反轉，原材料和采掘工業出現滯脹的風險較大，而產業鏈的下游因為靠近消費端，情況則相對好些。“滯脹還談不上，目前經濟增長還介于通縮和溫和通脹之間。”首創證券研發部副總經理王劍輝在接受國際商報記者采訪時表示，目前經濟正處于周期性弱勢階段，尚未脫離通縮和溫和通脹。隨著外需改善和國內投資政策啟動，預期二三季度經濟將穩中有升。

　　李煒表示，目前出口增長比較乏力，內需拉動作用沒有完全啟動，從短期內來看，經濟穩增長的主要動力仍需靠投資。“穩增長重于防通脹，需要強調投資在短期內對支持中國經濟轉型的作用，經濟轉型和穩增長要平穩發展。”