一連串的收購交易讓人難以理解。Facebook斥資160億美元(約合人民幣987億元)收購消息應用WhatsApp，斥資10億美元(約合人民幣62億元)收購消息應用Instagram；Google斥資32.4億美元(約合人民幣200億元)收購恒溫器和煙霧報警器創業公司Nest，斥資10億美元收購了社交地圖創業公司Waze；蘋果斥資30億美元(約合人民幣185億元)收購高端耳機品牌Beats Electronics。

　　科技巨頭的收購狂潮不僅造就了多名20多歲的百萬富豪，還給風險投資產業的商業模式帶來了一場革命。除科技泡沫期間外，一家公司上市前需要經歷數年時間的“奮斗”。部分公司在營收很少，甚至沒有一分錢營收的早期階段就被科技巨頭收購，這一策略能給投資方帶來數以千萬美元計的回報。

 

　　以Google為代表的資金雄厚、有收購意愿的收購方，已經改變了風險投資公司的戰略。當前風險投資公司一門心思想的是涉足熱門領域——社交媒體，開發一款對互聯網帝國有吸引力的產品，使得它們愿意以高得以前想都不敢想的價格收購公司。

 

　　風險投資公司的目標已經不再是創建與科技巨頭競爭的企業，而是將企業出售給科技巨頭。最近數月互聯網公司IPO(首次公開招股)節奏的放緩使得這一退出途徑顯得更為重要了。

 

　　科技產業有泡沫？

 

　　部分業內人士指出，這可能是另外一種形式的泡沫。但以著名風險投資人馬克?安德森(Marc Andreessen)為代表的另外一些人則比較樂觀，認為科技產業不存在泡沫，原因是科技巨頭的市盈率相當低，值得投資的優秀公司的匱乏是推動交易價格上漲的主要原因。

 

　　科技產業是否存在泡沫或許存在爭議，但有一點是毋庸置疑的，即目前推動風險投資公司業績增長的是，Google等科技巨頭急于將自己打造成多元化的互聯網帝國。這對風險投資公司有利，它們對潛在收購方有深刻了解，而且有大把現金。

 

　　畢竟，科技巨頭有自己的核心產品，每年能獲得數十億，甚至數百億美元的利潤，它們需要投資渠道。

 

　　但是，現金并非是推動科技巨頭收購的唯一因素，恐懼也是其中一個因素。科技巨頭不希望新出現的顛覆性技術“革了自己的命”，因此它們希望涉足所有的熱門領域。不希望被超越的心態，促使科技巨頭競相出高價爭奪創業公司。

 

　　科技巨頭還不希望被對手超越。例如，Google收購Waze的原因，不僅僅是后者提供了一款能與自家地圖服務整合的優秀產品，還因為這能使Waze不會落入Facebook之手。有傳言稱Facebook也曾競購Waze。

 

　　以阿里巴巴為代表的新出現的科技巨頭，使得對創業公司的爭奪更為激烈了。例如，今年阿里巴巴對美國科技公司投資了數億美元。

 

　　科技巨頭不僅在打造多元化的互聯網帝國，同時也是科技產業最大的風險投資公司。它們不僅收購處于早期發展階段的創業公司，還“從零開始”地涉足核心業務之外的其他業務領域。

 

　　Google是多元化浪潮中的領頭羊，研發通過隱形眼鏡為糖尿病患者檢測血糖的技術，并投資基因分析公司23andMe。為了不在可穿戴設備大潮中落伍，Google還開發了Google眼鏡。包括亞馬遜在內的其他科技巨頭也在涉足多個業務領域，例如云計算、電視、甚至無人機。

 

　　換句話說，這些科技巨頭在不斷地涉足遠離它們核心業務之外的新領域。這不僅僅是它們的商業戰略，它們還堅信自己足夠聰明，在賺錢的同時能解決世界面臨的一些難題。當然，這也表明Google和Facebook的公司結構削弱了小股東在公司治理方面的話語權。

 

　　多元化擴張的是非

 

　　但科技巨頭日趨多元化擴張的一個悖論是，多元化綜合性企業在科技領域之外已經成為瀕危物種。1960年代是多元化綜合性企業的時代。例如，ITT(國際電話電報公司)還制造武器和拍電影，其理念是：聰明的管理層能運營好任何業務，不同的業務將使企業實現多元化經營。但是，這一戰略并沒有取得預期的效果，問題在于，管理層需要專注于其業務。如果投資者希望多元化，企業可以投資獨立的公司。

 

　　此后反多元化浪潮如火如荼，對沖基金不僅尋求分拆經營不同業務的公司，甚至尋求分拆經營同一行業內不同類型業務的公司。

 

　　同樣的一幕會出現在多元化的互聯網帝國身上嗎？它們只是管理層的“樂子”，是在白白浪費核心業務帶來的巨額利潤？聰明人真的無所不能？互聯網帝國們能復制風險投資公司的成功嗎？互聯網帝國們的目的可能僅僅是完全控制互聯網，確保不會再有新的競爭對手出現。

 

　　迄今為止，這些收購交易能否取得預期的成功還有待觀察。Google收購YouTube，Facebook收購Instagram的效果似乎還不錯，但是，微軟收購諾基亞手機業務、Google收購摩托羅拉移動交易則似乎沒有那么樂觀。當然，科技巨頭之前的收購交易也有失敗的案例，例如雅虎1999年收購GeoCities和Broadcast.com。Facebook 160億美元收購WhatsApp，Google斥巨資開發Google眼鏡是否物有所值，人們將拭目以待。

 

　　多元化的互聯網帝國的命運未必就比它們的前輩更好，這也是消費者、投資者，甚至這些企業本身都非常關注的一個問題。