? ? ?和福壽園香港上市時一樣，福成五豐擬收購墓地資產(chǎn)的消息引起市場各方議論。

? ? ?墓地業(yè)務(wù)上市無障礙

? ? ?墓地也能上市？這是許多人的第一個疑問。上證報記者采訪民政部門人士了解到，墓地銷售屬于墓地服務(wù)業(yè)務(wù)，后者包括墓地銷售、陵墓設(shè)計及規(guī)劃、牌匾及墓石生產(chǎn)及安裝等以及其他落葬服務(wù)形式。依據(jù)我國的現(xiàn)行法規(guī)，墓地服務(wù)準(zhǔn)予私營公司參與，也是整個殯葬服務(wù)業(yè)中私營公司參與度最高的部分。

? ? ?據(jù)福壽園去年年底在香港上市時披露的行業(yè)概況，墓地服務(wù)是中國內(nèi)地殯葬服務(wù)業(yè)最大的部分，2012年占據(jù)了56.2%的市場份額，是整個行業(yè)重要的增長推動力，2008年至2012年，墓地服務(wù)的年復(fù)合增長率達(dá)到14%，于2012年實(shí)現(xiàn)262億元的市場規(guī)模。福壽園聘請的市場調(diào)查機(jī)構(gòu)預(yù)期該行業(yè)未來將繼續(xù)加速增長。

? ? ?回到福成五豐擬購的三河靈山寶塔陵園。據(jù)公司官網(wǎng)介紹，靈山寶塔陵園是經(jīng)河北省民政廳、三河市人民政府批準(zhǔn)的，國家民政部備案的合法經(jīng)營性公墓。陵園總面積760余畝，投資總額8.7億元，分為“靈泉福園”、“天福園”和“慈安園”三個項目。建成后將地葬、塔葬、生態(tài)葬等葬式于一體，可提供12.5萬座墓位，陵園坐落于京東靈山腳下，距北京CBD商務(wù)中心僅50公里，不到一小時的車程，交通便利。

? ? ?競爭激烈非暴利

? ? ?市場關(guān)心的第二個問題是，陵園資產(chǎn)的暴利程度究竟有多高。據(jù)福壽園2013年年報 ，公司2013年度收入6.12億元，毛利4.9億元，毛利率保持在80.4%，其中墓地服務(wù)的毛利率為82%，殯儀服務(wù)的毛利率為70.8%。

? ? ?墓地服務(wù)普遍都有這么高的毛利嗎？多位行業(yè)人士給出了否定的答復(fù)。“這個肯定是誤讀，現(xiàn)在墓地價格是很貴，特別是有些大城市，土地儲備稀缺，墓地供應(yīng)量有限，導(dǎo)致墓地價格上漲很快，但一個城市周邊往往也有多個墓園，競爭還是比較激烈的，當(dāng)然有些走高端產(chǎn)品路線的公司，毛利會高一些，這與公司的拿地成本有關(guān)。”一位同樣投資了公墓的楊先生告訴記者，他與朋友在西部某省城附近投建了一個陵園。

? ? ?在中國內(nèi)地?fù)碛心沟刭Y產(chǎn)的港股安賢園中國披露，截至2014年3月31日止12個月內(nèi)，安賢園中國實(shí)現(xiàn)收入1.57億港元，實(shí)現(xiàn)毛利6263.4萬港元；毛利率維持在35%左右的較高水準(zhǔn)。

? ? ?另一家在內(nèi)地?fù)碛心沟貥I(yè)務(wù)的港股上市公司仁智國際在2013年年報中披露，雖然中國內(nèi)地墓園業(yè)務(wù)收入及經(jīng)營規(guī)模于2013年錄得明顯增長，但因墓園業(yè)務(wù)增速較當(dāng)初預(yù)期尚有所不及，導(dǎo)致須在墓園資產(chǎn)使用權(quán)上作出重大非現(xiàn)金減虧約2.3億港元。此外，政府遲遲未批出廣東新的墓園開發(fā)項目，因此令其銷售收入及增長有所延誤。仁智國際已于6月披露出售在內(nèi)地墓園業(yè)務(wù)。

? ? ?回看三河靈山寶塔陵園，據(jù)官網(wǎng)介紹，該陵園2012年底才開園，選荒山而建，主要客戶群選定為北京市民，就是為了承接北京殯葬市場的壓力，未來將把價格穩(wěn)定在普通工薪階層的承受范圍內(nèi)。今年3月，該陵園負(fù)責(zé)人劉立國在接受媒體采訪時曾表示，該陵園的墓地價格大約比北京墓地價格便宜30%至50%，目前已投入使用的靈泉福園，地葬13000塊，開園1年多來已銷售出4000多塊，多款經(jīng)濟(jì)墓型售價在1萬元至2.5萬元，其中絕大多數(shù)購買者來自北京。

? ? ?以此來看，三河靈山寶塔陵園的盈利能力或許并沒有想象中那么高。