? ? ?鐵礦石需求回升 BDI大漲30%

? ? ?波羅的海干散貨指數(shù)(BDI指數(shù))自7月31日的755點(diǎn)，連續(xù)上漲到上周五的1015點(diǎn)，月內(nèi)反彈高達(dá)34%。尤其在上周一周時間內(nèi)，反彈幅度即超過30%。

? ? ?本周，BDI指數(shù)繼續(xù)上周強(qiáng)勁上漲勢頭，8月18日成功突破1000點(diǎn)大關(guān)，報1042點(diǎn)，單日漲幅10.62%。

? ? ?為此，BDI指數(shù)走出了10連陽的走勢。多位業(yè)內(nèi)專家對《投資快報》記者表示，BDI次輪漲勢兇猛，主要是受中國鐵礦石等需求強(qiáng)勁增長，以及國際上歐美經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的影響。

? ? ?據(jù)了解，近期國際鐵礦石發(fā)運(yùn)需求的回升為反彈提供了支撐，而煤炭方面，雖然前期內(nèi)外價差的收窄，使得進(jìn)口規(guī)模同比下滑明顯，但近日神華、中煤等大型集團(tuán)已經(jīng)上調(diào)煤價，加上夏季備貨提振，進(jìn)口需求也有所回暖。

? ? ?工信部數(shù)據(jù)也顯示，2014年1至6月我國累計進(jìn)口鐵礦石45716萬噸，同比增長19.1%，鐵礦石進(jìn)口量創(chuàng)歷史新高。國外鐵礦石巨頭產(chǎn)量、發(fā)貨量持續(xù)攀高。據(jù)國外礦山企業(yè)發(fā)布的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2014年1至6月份，淡水河谷、力拓、必和必拓、FMG鐵礦石產(chǎn)量、供應(yīng)量同比均有10%以上的增幅。其中FMG二季度鐵礦石產(chǎn)量為4380萬噸，同比增28%，發(fā)貨量為3760萬噸，同比增58%，均達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄水平。

? ? ?機(jī)構(gòu)判斷BDI未來仍有上漲空間

? ? ?由于中國北方的礦山在冬天無法開采，鋼廠在四季度要陸續(xù)開始冬儲，鐵礦石運(yùn)輸需求會明顯提升；隨著氣溫逐漸降低，北半球開始為冬季取暖儲煤，煤炭運(yùn)輸需求會明顯提升；四季度是糧食豐收的時期，糧食運(yùn)輸需求也會明顯提升，這幾個因素導(dǎo)致四季度是干散貨運(yùn)輸市場的傳統(tǒng)旺季。

? ? ?展望未來，分析認(rèn)為，此輪上漲一方面因前期跌幅過大，另一方面由于巴西要增加對中國鐵礦石的出口，完成下半年出口任務(wù)。四季度是干散貨的傳統(tǒng)旺季，去年BDI指數(shù)就曾在9月份單月暴漲77%，有機(jī)構(gòu)看好該現(xiàn)象在今年重現(xiàn)。

? ? ?業(yè)內(nèi)人士還表示，對于未來BDI來說，雖然當(dāng)前漲勢兇猛，半月漲幅高達(dá)近300點(diǎn)，但與去年同期相比，仍舊有著近100點(diǎn)的低位。縱觀近幾年的走勢，2013年的12月中旬基本上創(chuàng)下了歷史新高的2237點(diǎn)，而當(dāng)時國內(nèi)港口進(jìn)口礦庫存正在向億噸邁進(jìn)。所以在礦石庫存持續(xù)下降的國內(nèi)背景下，當(dāng)前的BDI仍舊有著較大漲勢，那么就足以說明國內(nèi)鋼廠對進(jìn)口礦仍舊有著較大需求。所以目前礦價低迷，航運(yùn)業(yè)的運(yùn)輸盈利就只能從量上來彌補(bǔ)了，進(jìn)而增加了運(yùn)輸船的活動量，保持著運(yùn)價上升，因此未來的BDI仍舊有著客觀的漲勢。

? ? ?航運(yùn)業(yè)溫和復(fù)蘇助航運(yùn)股底部起錨

? ? ?航運(yùn)業(yè)重要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)——波羅的海干散貨指數(shù)BDI在10個交易日持續(xù)上漲，時隔兩個月后重新站上1000點(diǎn)大關(guān)，受此影響周一航運(yùn)股再度飆升，中海集運(yùn)盤中一度漲停，中海發(fā)展?jié)q逾5%，航運(yùn)板塊上漲2.14%，船舶制造板塊上漲1.53%。

? ? ?航運(yùn)板塊拐點(diǎn)真的來了？有券商人士指出，目前船舶訂單仍然較多，去產(chǎn)能是一個緩慢的過程，未來幾年航運(yùn)業(yè)將是溫和復(fù)蘇的過程。航運(yùn)股股價極低，下跌風(fēng)險較小，估值在1倍市凈率附近，在周期股板塊輪動和航運(yùn)旺季帶來指數(shù)快速上漲的刺激下有望繼續(xù)反彈，投資者可適當(dāng)參與博弈。

? ? ?寧波港董秘蔣偉也表示，2014年以來，隨著時間的推移和行業(yè)內(nèi)企業(yè)的主動轉(zhuǎn)型調(diào)整，不管是油運(yùn)市場還是干散貨市場，都相較去年同期好轉(zhuǎn)。預(yù)計今年全球運(yùn)量需求將增長5.4%，新船完工交付1.15億載重噸，老舊船舶拆解量為4500萬載重噸，年底全球運(yùn)力增長4.1%，運(yùn)量增速超過運(yùn)力投放。“2014年航運(yùn)公司自‘現(xiàn)金平衡點(diǎn)’過渡到‘盈虧平衡點(diǎn)’，部分航運(yùn)公司將扭虧為盈。”蔣偉指出，近期航運(yùn)產(chǎn)業(yè)鏈出現(xiàn)三個積極變化：新造船價格上漲推動船舶資產(chǎn)價值回升、經(jīng)營性現(xiàn)金流由于運(yùn)價抬升將得到改善、新興國家匯率貶值間接驅(qū)動需求。

? ? ?A股公司中，中國遠(yuǎn)洋(601919)、中遠(yuǎn)航運(yùn)(600428)主營遠(yuǎn)洋散貨運(yùn)輸；中海集運(yùn)(601866)不久前與阿里巴巴簽署合作協(xié)議，共建電商物流信息平臺。廣發(fā)證券認(rèn)為，短期考慮宏觀經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)帶動周期板塊上漲，在BDI大幅度反彈刺激下，推薦中遠(yuǎn)航運(yùn)、招商輪船、中國遠(yuǎn)洋、中海集運(yùn)。

? ? ?掘金點(diǎn)

? ? ?中海集運(yùn)(601866)

? ? ?受BDI指數(shù)近期大漲刺激，航運(yùn)板塊近日表現(xiàn)搶眼，其中中海集運(yùn)本周一以6.18%的漲幅領(lǐng)漲該板塊，并創(chuàng)半年新高。

? ? ?值得關(guān)注的是，對于主營業(yè)務(wù)陷入虧損泥潭的中海集運(yùn)，觸網(wǎng)引起了市場的關(guān)注。公司7月12日公布與阿里巴巴及中海科技合作，共同發(fā)展電子商務(wù)海運(yùn)物流平臺，開拓多一項(xiàng)業(yè)務(wù)平臺。分析認(rèn)為，中海集運(yùn)跟現(xiàn)時炙手可熱的最大電商阿里合作，即使有關(guān)合作所帶來的盈利貢獻(xiàn)如何，仍是未知之?dāng)?shù)，但可視為催化劑之一。此消息一出，公司股價大幅上漲。一位市場人士對《投資快報》記者指出，對于超級大盤股、業(yè)績低迷的中海集運(yùn)來說，公司股價如此走勢“實(shí)屬不易”，可見此次牽手阿里巴巴吸引了市場資金的眼球。

? ? ?隨著三季度集運(yùn)市場旺季的來臨，中遠(yuǎn)集運(yùn)、馬士基航運(yùn)多家集運(yùn)企業(yè)紛紛宣布了部分航線的漲價計劃。中海集運(yùn)一位內(nèi)部人士則透露，關(guān)于旺季的說法，從最近的貨量來看，市場確實(shí)有所反映，但是不可忽視的是，大船交付也多。歐線方面7月1號漲價之后略有松動，美線也是7月1日漲價，對于未來，公司目前還沒有漲價計劃，主要還是看市場。

? ? ?招商輪船(601872)

? ? ?兩家航運(yùn)央企終于攜手。8月12日，招商輪船發(fā)布公告，表示已經(jīng)與中外運(yùn)長航集團(tuán)簽署《合資合作框架協(xié)議》，雙方將出資11億美元組建合資公司，打造國際規(guī)模領(lǐng)先的遠(yuǎn)洋油輪船隊(duì)。按照協(xié)議，招商輪船將以現(xiàn)金和資產(chǎn)出資占股51%，剩下的49%由中外運(yùn)長航認(rèn)購。

? ? ?此番合作中，招商輪船一方的資產(chǎn)包括9艘運(yùn)營中的VLCC油輪資產(chǎn)、10艘VLCC油輪建造合同和這19艘船舶的相關(guān)融資合同，另外還包括其下屬的海宏輪船有限公司股權(quán)。海宏輪船是招商輪船旗下兩大船舶管理平臺之一，未來將成為雙方合資公司的唯一船舶經(jīng)營管理平臺。前述招商輪船的公告中表示，與中外運(yùn)長航組建國際上規(guī)模領(lǐng)先的遠(yuǎn)洋油輪船隊(duì)，有助于公司實(shí)現(xiàn)成為“中國領(lǐng)先、世界一流”的油輪船隊(duì)，在中國原油進(jìn)口運(yùn)輸市場領(lǐng)域中占有重要市場份額的戰(zhàn)略目標(biāo)。

? ? ?招商輪船目前運(yùn)力規(guī)模排在中遠(yuǎn)、中海和中外運(yùn)長航之后。2014年一季度招商輪船實(shí)現(xiàn)了凈利潤1.84億元，上半年預(yù)計凈利潤也有2.5億元，相比中外運(yùn)長航集團(tuán)旗下上市公司*ST鳳凰(000520)、長油3(400061)的糟糕業(yè)績表現(xiàn)好出不少，也明顯超過中外運(yùn)航運(yùn)(00368.HK)上半年的1001萬美元盈利。

? ? ?中遠(yuǎn)航運(yùn)(600428)

? ? ?中遠(yuǎn)航運(yùn)(600428)日前發(fā)布2014年半年度業(yè)績快報，上半年，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入357181.88萬元，同比減少1.60%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤1143.77萬元，上年同期這一數(shù)據(jù)為-7802.31萬元；基本每股收益為0.007元，上年同期這一數(shù)據(jù)為-0.046元。

? ? ?值得注意的是，中遠(yuǎn)航運(yùn)的資產(chǎn)收益質(zhì)量在提升，高盈利能力的特種船占比提升。公司高附加值貨種比例提升帶來單位運(yùn)價上升。公司2014年上半年平均運(yùn)價為528元/噸，同比提升3.5%，其中2014第二單季度運(yùn)價為569元/噸，環(huán)比提升16.3%，同比提升1.5%。

? ? ?從貨運(yùn)量來看，重吊船和半潛船貨運(yùn)量同比仍增長較快，分別提升62.5%和52.6%；木材船和瀝青船較2013年有所恢復(fù)，貨運(yùn)量同比增長14.5%和10.2%，隨著公司對老舊多用途船的淘汰，多用途船貨運(yùn)量同比有所回落；正是由于老舊船舶的淘汰，公司運(yùn)輸貨物的綜合附加值有所提升。

? ? ?廣發(fā)證券研報表示，中遠(yuǎn)航運(yùn)在行業(yè)底部持續(xù)五年的運(yùn)力規(guī)劃投資效果逐步顯現(xiàn)，特種雜貨運(yùn)能大幅提升，普通雜貨船持續(xù)淘汰。在特種船隊(duì)不斷壯大情況下，預(yù)計中遠(yuǎn)航運(yùn)的盈利狀況將逐步好轉(zhuǎn)。

? ? ?中海發(fā)展(600026)

? ? ?近一段時間以來，處于航運(yùn)業(yè)拐點(diǎn)處的行業(yè)標(biāo)桿中海發(fā)展動作頻頻。中海發(fā)展7月31日發(fā)布公告稱，公司的全資子公司中海油輪運(yùn)輸有限公司(簡稱“中海油運(yùn)”)與上海海運(yùn)(集團(tuán))公司(簡稱“上海海運(yùn)”)簽署《產(chǎn)權(quán)交易合同》，收購上海海運(yùn)所持有的上海北海船務(wù)股份有限公司(簡稱“北海船務(wù)”)20%股權(quán)，涉及金額8.3億元，收購?fù)瓿珊蠊居诒焙４瑒?wù)持股將由20%增至40%。

? ? ?在業(yè)內(nèi)人士看來，若此次收購順利完成，將對中海發(fā)展的業(yè)務(wù)發(fā)展大有裨益，可謂“一石多鳥”。

? ? ?中海發(fā)展在公告中表示，首先，兩家公司的主營業(yè)務(wù)都是內(nèi)貿(mào)原油運(yùn)輸，公司參股北海船務(wù)預(yù)計可以發(fā)揮業(yè)務(wù)協(xié)同效應(yīng)；其次，中海發(fā)展根據(jù)經(jīng)營內(nèi)貿(mào)原油運(yùn)輸市場多年的經(jīng)驗(yàn)及內(nèi)部測算，此次收購將為公司帶來穩(wěn)定的投資回報；再次，此次收購將妥善解決上海海運(yùn)與公司間存在的同業(yè)競爭，兌現(xiàn)控股股東的不競爭承諾；最后，北海船務(wù)目前的股東中，中海石油化工進(jìn)出口有限公司和中國近海石油服務(wù)(香港)有限公司皆為公司核心客戶之一的中國海洋石油總公司子公司，公司通過中海油運(yùn)先后收購北海船務(wù)40%股權(quán)，將穩(wěn)固公司與中海油之間的長期戰(zhàn)略合作。