? ? ?華夏銀行是這個陣營的新加盟者，日前已推出直銷銀行測試版，現正處于分階段推廣期：10月下旬至11月上旬為員工試用和部分分行推廣，11月中旬將向公眾推廣，正式版將隨后上線。

? ? ?作為商業銀行應對互聯網金融跨界搶食的抗衡利器，直銷銀行呈爆發式增長，6月至今就有7家上線。其中，新玩家在基本功能貨幣基金產品的購買和存款業務上，嵌入了類網貸(P2P)債權投資、金融搜索、跨境電商融資等理念，業務呈現多元化格局。

? ? ?嫁接非現場開戶產品

? ? ?從去年9月18日北京銀行聯合荷蘭國際集團創建國內首家直銷銀行開始算起，直銷銀行概念在國內落地生根已有整整一年。

? ? ?國內最早提出直銷銀行概念的當屬“小微之王”民生銀行。該行于今年2月28日正式推出純線上模式的直銷銀行，僅半年客戶量突破100萬，資產保有量達184億元，申購總量1105億元，業績亮眼。

? ? ?直銷銀行對零售業務的大幅度拉升，吸引了素有“同業之王”的興業銀行和中小型城商行珠海華潤銀行的火速跟進。最大亮點體現在利用手機號、身份證號和銀行卡號的交叉驗證，從而實現非現場開戶的創新上；不足之處在于各家都還處于先期探索階段，幾家直銷銀行風格單一。此外還體現在產品與功能略顯匱乏，主要局限在余額理財、代銷基金、存款與轉賬、信用卡還款等基礎銀行電子賬戶功能，與電子銀行、網上銀行趨同。

? ? ?較為激進的是興業直銷銀行，上線了“天天萬利寶”系列銀行理財產品，但對于未在興業銀行開戶并購買理財產品的投資人，仍需要到網點開戶簽約。而這一束縛源自銀監會《商業銀行理財產品銷售辦法》中的規定：新開戶和首次購買理財必須“親見親簽”。

? ? ?“目前直銷銀行賬戶大多為弱實名電子賬戶，即使實現了非現場開戶，但功能僅限于購買本行及合作發行、代銷的余額理財產品，留存資金按活期存款計息，資金進出都只能通過綁定的銀行結算賬戶。支付和匯兌產品被封死，理財產品也多有不足。”包商銀行直銷銀行小馬bank的總經理張誠告訴記者。

? ? ?即使戴著腳鐐，也要把舞跳好。

? ? ?一直都沒有上線銀行理財產品的民生直銷銀行正嫁接一些非現場業務的產品源，支持實物提現的黃金投資業務“民生金”就是其中之一。官方宣傳中，“民生金”是集合此前銀行推出的黃金定投，以及黃金生利等兩種黃金投資方式的創新黃金投資渠道。客服人員告訴證券時報記者，簡而言之，這類產品就是通過低買高賣賺取差價，投資者可選擇實時購買或定期積存兩種方式，并支持提取現貨。

? ? ?把貴金屬投資產品嫁接在直銷銀行平臺上的確是不錯的嘗試。投資者只需設置一定的頻率(按日、按周、按月)和購買數量，系統按此設定自動定期買入，流程清晰便捷。“民生金”的最低購買門檻為0.1克，約合20多元人民幣，實時買入或賣出價分別在上海黃金交易所實時報價基礎上增減約1.2元/克的價差。

? ? ?目前，民生直銷銀行還不定期舉行優惠活動，對價差進行減免，以招攬更多客戶：在“民生金”的銷售頁面上，“持金有收益”幾個字大而醒目，即客戶在年底還可根據持有克數獲得2%左右的分紅。

? ? ?事實上，早有網上銀行探路貴金屬業務，去年平安網銀就推出了最低100元申購的黃金定投業務。玩法大同小異，客戶按月定投，每月定投資金按照平安銀行給出的黃金價格(以上海黃金交易所的報價為基礎)折算成黃金份額體現在客戶的投資賬戶上。

? ? ?但貴金屬投資業務若只在網上銀行、電子銀行上開展，會使業務大多局限在銀行原有的存量客戶上，僅相當于向客戶提供增值服務；但若嫁接在直銷銀行上，則可憑更低成本覆蓋到潛在客戶，加大開戶量和已有客戶的黏著度。

? ? ?不難預見，此類非現場開戶業務將會引起多家直銷銀行的跟進。

? ? ?融入跨界玩法

? ? ?直銷銀行在今年下半年迎來階梯式的增長，包商、上海、南京、重慶、平安、江蘇、南粵7家直銷銀行接踵而至。

? ? ?相比起老玩家在產品源上的擴充，新玩家的步子邁得要更大一點，在商業模式上跨界引入了互聯網金融的理念。

? ? ?“綜合智能理財平臺”，張誠如此向記者介紹小馬bank的定位，并表示會逐步將傳統理財業務轉移到線上，拓寬產品來源，如股票基金、保險、黃金、藝術品投資等。

? ? ?作為上線剛滿4個月的包商銀行直銷銀行，小馬bank并沒有單純參照民生、興業等老玩家的路徑，傾向于直銷銀行、智能理財、網絡借貸等主流互聯網金融模式的疊加。

? ? ?“千里馬”產品就是最好佐證。“千里馬”是一款P2P結構的債權投資產品，屬當前直銷銀行中唯一的P2P項目，來源于包商銀行線下小微企業貸款。投資時限3~12月、預期年化收益率7.5%，大多是基于實體經營用途的小微借款。

? ? ?“其實是讓銀行的資產負債表更好看，表內資產表外化，捆綁了自身的授信業務。這些借款人大都是包商銀行自有小微客戶，已通過資質審核，風險較低，相當于為他們多提供了一條債權融資的途徑。”不愿意具名的大型P2P公司負責人如此評價“千里馬”產品。

? ? ?如果說小馬bank借鑒了P2P模式，那么重慶銀行的直銷銀行則嵌入了金融搜索基因。

? ? ?該直銷銀行首推“DIY貸”，客戶在線提交貸款申請，系統通過借款用途、借款金額、擔保方式、用款方式、借款期限和還款方式等要素，為用戶匹配相應的個人貸款產品，并實現絕大部分產品自助定價。

? ? ?南粵銀行直銷銀行“南粵e+”目前成型的產品只有一款——余額理財產品“南粵e盈”。按照網絡銀行部總經理徐義龍的闡述，主打跨境融資和支付的貸款類產品“南粵e貸”、智能存款類產品“南粵e存”正緊密規劃中。

? ? ?據報道，在跨境電商貸款上，南粵直銷銀行結合平臺信用數據和線下征信措施，為合作電商平臺客戶發放期限為2年的授信，50萬元額度范圍內支持商戶隨借隨還；跨境支付針對的是海外消費者通過國內電商平臺購買商品的資金支付。業務模式為通過與境外的獨立卡組織合作，為國內的跨境電商賣家向境外的買家收款。目前，南粵銀行已向Visa、萬事達以及其他小型的卡組織開放接口。

? ? ?“借直銷概念擴充業務的銀行中，以城商行居多。他們期望借直銷銀行這一純線上手段，突破地域管制，克服規模小和網點少的劣勢。”一位不愿具名的股份制銀行人士說。

? ? ?華夏直銷銀行的測試版目前分為三大模塊：基金寶、多利寶、快捷匯。唯一成型的產品為“普惠基金寶”，較普通“寶類”余額理財產品并無實質性突破。但“普惠基金寶”的業績的確令人對正式版充滿期待。華夏銀行官方表示，該產品僅20天累計客戶就已達到1.22萬戶，購買金額達到3.87億元。該行同時透露，正式版的另外兩款產品將會頗具特色。

? ? ?“由于監管原因，國內直銷銀行目前還無法提供多種業務，而且只作為銀行其中一個業務補充渠道進行經營，并非作為獨立實體以市場化的利率和手段與傳統銀行進行競爭，因此還不能稱之為純粹的直銷銀行。隨著監管的逐步放松、民營銀行牌照的發放、互聯網及安全技術手段的進步，直銷銀行將成為一大趨勢，并實現更加完善的功能。”長城證券資管部研究總監黃彪說。

? ? ?由此，不論是產品來源的拓寬還是商業模式的擴容，直銷銀行業務增軌已是正在發生的事實。