? ? ?產品結構調整遇“寒流”

 

? ? ?星原豐泰日前公告 ，公司預計2014年度實現(xiàn)歸屬掛牌公司股東凈利潤-400萬元左右。“這是星原豐泰2004年成立以來的首次年度凈利潤虧損，也是公司產品結構調整的陣痛。目前星原豐泰毛利率保持穩(wěn)定，通過實現(xiàn)營業(yè)收入增長來帶動凈利潤指標回歸正常，將是今年的重要工作。”星原豐泰董事會秘書荊文華對中國證券報記者表示。

 

? ? ?星原豐泰2004年成立，是北京市國資委第一家掛牌新三板的公司。公司以開發(fā)、生產和銷售高頻模塊開關電源為主，其產品在通信、電力、工業(yè)控制、鐵路機車車輛、消防監(jiān)控、航空航天及軍工體系等領域都有廣泛應用。

 

? ? ?經過10年的發(fā)展之后，公司整體營收規(guī)模翻了10倍。2014年，星原豐泰開始產品結構調整，逐漸減少利潤率較低的通信行業(yè)和電力表計行業(yè)的銷售收入，轉向發(fā)展前景較好、利潤率相對較高的配電自動化行業(yè)。但趕上了國家電網(wǎng)投資銳減，訂單受到較大影響。

 

? ? ?“按照國家電網(wǎng)公司規(guī)劃，2014年計劃投資1580億元建設智能配網(wǎng)，預計配網(wǎng)自動化投資將超過200億元。但在2014年，國網(wǎng)公司僅有一次配網(wǎng)設備采購招標，金額僅約為4億元左右，各省配網(wǎng)招標也同步減少。受此影響，公司的收入有所下滑，這是導致星原豐泰業(yè)績不及預期的直接原因。”荊文華表示，“盡管2014年公司迎來特殊時期，但公司產品毛利率一直維持在37%左右。2015年如果營收回升，就可以保證凈利潤。”

 

? ? ?實際上，隨著國家電網(wǎng)投資的驟降，A股中不少國家電網(wǎng)下游客戶的上市公司業(yè)績也表現(xiàn)不佳。其中國電南瑞 2014年前三季度凈利潤下滑18%，而國電南自預計2014年歸屬上市公司股東的凈利潤虧損3億元。

 

? ? ?專注工業(yè)用電源領域

 

? ? ?雖然在2014年遭遇到業(yè)績寒流，星原豐泰對工業(yè)用電源模塊的市場前景依然看好，公司管理層明確表示，暫時不會涉入民用電源模塊領域。

 

? ? ?“星原豐泰不做民用電源產品，只做工業(yè)用品和軍用品，因此受到下游投資影響很明顯。”荊文華指出，公司之所以專注于做工業(yè)用品，主要是因為工業(yè)電源技術難度大，可靠性要求高，公司的技術積累比較適合這個領域，公司也能實現(xiàn)較高的產品附加值。近年來隨著國家軌道交通投資的持續(xù)加大，星原豐泰直接受益。而民用領域方面，北方企業(yè)的供應鏈水平較南方要差，因此，公司還是要根據(jù)自身優(yōu)勢拓展產品。

 

? ? ?在工業(yè)用電源模塊產品領域，星原豐泰也在醞釀產業(yè)鏈的轉型升級。基于制造類企業(yè)都在向服務業(yè)延伸的規(guī)律，公司也希望在鐵路、電力等行業(yè)做足附加值。“制造業(yè)通常是微笑曲線的低點，今后公司將根據(jù)鐵路、通訊、電力等下游客戶的特點，在研發(fā)、創(chuàng)新和品牌推廣方面增加附加值，為客戶提供解決方案。”

 

? ? ?此外，除了繼續(xù)專注于軌道交通市場，鞏固和提高公司產品在動車組和城市輕軌地鐵設備市場的占有率之外，星原豐泰還將在新能源汽車、光伏、物聯(lián)網(wǎng)等領域適當探索，以期尋找新的增長點。

 

? ? ?“比如，在新能源汽車領域，動力電池為高壓電，控制芯片供電則需要低壓電，公司提供其中的電源轉換產品。”荊文華介紹說。

 

? ? ?對于今年市場，星原豐泰較為樂觀。“電網(wǎng)配網(wǎng)領域的投資規(guī)模2015年有望暴增，公司已經制定出兩手準備戰(zhàn)略：一方面，已經與多家客戶合作在電科院進行集采招標入圍測試，另一方面，先前公司計劃逐步退出的通信和電力表計等產品也將重拾起來。公司凈利潤轉正之后，下一步或會考慮做市和定增計劃。”