? ? ?銀行業不良貸款上升的勢頭在上市銀行2014年年報里得到了普遍反映。

 

? ? ?截至4月2日晚，16家A股上市銀行有11家已披露2014年年報。相比2013年末的數據，11家銀行2014年末不良率無一例外地出現上升，且都超過了1%，其中有8家上年末不良率不足1%。

 

? ? ?是什么原因造成銀行再次走上不良上升的迷途？且聽聽銀行年報和行業人士的說法。

 

? ? ?經濟差強周期行業低迷

 

? ? ?接受《第一財經日報》記者采訪的多名業內人士均將宏觀經濟下行列為上年度不良飆升的最主要因素。

 

? ? ?從已披露的上市銀行年報來看，批發與零售業、制造業、采礦業等與經濟周期強關聯的行業不良貸款發生率較高。以建行為例，其2014年年報顯示，批發和零售業，信息傳輸、軟件和信息技術服務業，制造業是建行不良貸款的高發區，不良率分別為6.10%、5.11%和3.71%。此外，建筑業、采礦業和房地產業的不良率也均超過1%，分別為1.56%、1.66%、1.10%。2014年末，建行不良貸款率為1.19%，高于上年末的0.99%。

 

? ? ?一名銀行研究人士對《第一財經日報》稱，受新建房屋開工量減少、地方債務問題等因素影響，2014年全國固定資產投資增速明顯回落，造成國內建筑、建材、原材料等傳統行業盈利能力不斷走低，采礦業不良貸款率1%以上，建筑業不良率0.5%以上，制造業受外需下行和固定資產投資拉動需求不足影響，不良率在2%以上。

 

? ? ?“批發零售是被電商平臺擠垮了。”該研究人士認為，受反鋪張浪費、電商擠出效應、CPI降低等因素影響，批發零售業經營情況堪憂，加上批發零售業大多是中小企業，抗風險儲備不足，不良飆升。此外，大宗商品價格下降，導致鋼貿、建材等批發業重創。

 

? ? ?“核心是經濟結構調整，銀行與實體經濟關聯度高，行業過剩，風險暴露，從行業和區域性特征來看，鋼鐵、鋼貿、紡織、機械等強周期行業化解產能過剩壓力大，導致企業盈利下降，資金鏈條出現問題。”中國社科院金融研究所銀行研究室主任曾剛對《第一財經日報》表示。

 

? ? ?“新巴塞爾協議的設計原理與經濟狀況密切結合，現在逆周期，整個銀行業不良風險上升，說明不是銀行管理水平問題。”一名國有大行信貸部人士對《第一財經日報》表示。

 

? ? ?信用環境差企業風險暴露

 

? ? ?過去一年，不良貸款區域已經出現蔓延，從沿海到內陸擴散。以農行不良貸款分布地域來看，2014年該行長三角、珠三角、環渤海、中部、東北部、西部地區占比分別為21.0%、13.4%、21.4%、14.9%、4.3%、24.3%，其中，西部地區、環渤海地區不良貸款分別增加108.09億元、101.24億元。

 

? ? ?中國銀行業協會日前發布的《中國銀行家調查報告》顯示，44.7%受訪人士認為部分企業或地區涉足民間借貸或擔保圈是不良貸款反彈的主要原因之一。

 

? ? ?從表現看，資金鏈、擔保鏈斷裂成為不良貸款爆發的重要誘因。近年來，銀行拓展中小微企業領域，創新推出企業之間聯保、互保模式，企業抱團取暖，彼此之間互相增信，但弊端是一家企業發生壞賬，整個鏈條的其他企業受影響。2011年下半年，小企業資金鏈斷裂出現，經濟下行期，擔保鏈斷裂在江浙等多地出現。

 

? ? ?以經濟較為發達的浙江為例，一名當地銀行業人士告訴《第一財經日報》，該省以出口導向型中小企業為主，本身附加值不高，利潤薄，處于產業鏈低端位置。近年來，國際環境變化、出口需求量下降、匯率波動等因素對企業沖擊大，小企業抗風險能力較弱。

 

? ? ?他表示，2014年浙江地區擔保鏈形勢依舊嚴峻，企業資金鏈很緊張，政府出面防止銀行抽貸，維持企業資金在正常循環運轉。因為銀行一旦抽貸，企業資金鏈斷裂，將引發聯?；ケＦ髽I連鎖反應，連片倒閉又會推高銀行不良率。

 

? ? ?資金鏈斷裂的另一個推手是民間借貸積累的風險攀升。依靠高息負債運營的企業面對需求疲軟、資不抵債變得不堪一擊，資金鏈出現斷裂，浙江溫州、河北邯鄲、河南洛陽、廣西柳州等多地龍頭企業發生風險事件，銀行貸款隨之有去無回。

 

? ? ?與此同時，整個社會的信用環境出現惡化。中國人民大學重陽金融研究院客座研究員董希淼分析，在部分地區，企業逃廢債現象由點及面開始增多。一些企業人為制造各種事端，企圖逃脫本應承擔的擔保責任。而在基層司法機關，限于案子多、人手緊，對銀行債權的保護和訴訟的執行往往力不從心。

 

? ? ?銀行單一結構脆弱

 

? ? ?作為經營風險的行業，銀行經營與經濟周期波動正相關，加之利率市場化進入存款利率上限放開的最后沖刺階段，依靠存貸利差的傳統盈利模式難以為繼。盡管商業銀行紛紛向綜合化經營轉型，但羅馬帝國不是一日建成的，見效尚需時日。

 

? ? ?以金融牌照較為齊全、綜合化程度較高的工行為例，其2014年年報顯示，該行各項貸款占總資產比重53.50%，而公司類貸款占比達69%，凈利息收入占營業收入74.9%。偏重信貸業務的結果是，在經濟上行期利潤增速順勢增長，而如今逆周期“宇宙行”凈利潤增速跌至5.1%，在五大行中增速墊底。

 

? ? ?董希淼認為，商業銀行自身目前普遍存在“單一結構”現象：業務結構上，以信貸業務為主；客戶結構上，以大中企業客戶為主；收入結構上，以利息收入為主。“這樣的單一結構是比較脆弱的。多數商業銀行信貸結構也嚴重失衡，業務模式簡單，過分依賴批發業務，零售業務先天不足。”董希淼表示。

 

? ? ?績效考核只增不減

 

? ? ?“過去十年，總行對分支行及客戶經理績效考核剛性增強，沒有調整，一直增加。”一名國有銀行地方分行小企業部負責人對《第一財經日報》表示，銀行業與經濟周期密切相關，但不管是順周期還是逆周期，銀行在考核上對存貸款各項指標要求只增不減。

 

? ? ?上述國有行信貸人士表示，在經濟下行周期，銀行“惜貸”是正常理性的市場行為，主動壓縮信貸規模無可厚非，但上市銀行有市值管理的訴求，各項業績指標考核均要求正增長。

 

? ? ?在經濟下行周期，實體風險加大，背負累累指標業績的分支行陷入兩難處境：一面是風險的擴散，銀行按照風控要求收緊信貸，一面是要完成不斷增加的各項存貸指標要求，考核與績效直接掛鉤。為了換貸款增速，不得不犧牲資產質量。

 

? ? ?為了盡量拉低不良數據，銀行往往會在“技術上處理”。比如將本該納入不良貸款類的納入到關注類貸款，繼續給企業發放新貸款，勉強維持運營，延緩風險暴露，也就是“借新還舊”。但這只是拖延企業倒閉的時間，風險終究是捂不住的。