? 截至4月12日，A股旅游行業(yè)有28家公司發(fā)布2015年年報，其中25家盈利，占比達89.3%，業(yè)績增長原因包括主營業(yè)務盈利規(guī)模增長、并購公司業(yè)績并表、出售資產帶來投資收益等。三特索道 、西安旅游 、西藏旅游業(yè)績增長排名前三，凈利潤增幅分別為215.41%、151.89%、116.01%。此外，行業(yè)內公司加快延伸產業(yè)鏈，推進戰(zhàn)略轉型。
???? 行業(yè)整體向好
???? 數(shù)據(jù)顯示，在上述28家公司中，21家凈利潤增長，其中25家實現(xiàn)盈利；18家實現(xiàn)營收同比增長。
???? 6家公司凈利潤同比增幅在一倍以上。其中，三特索道實現(xiàn)凈利潤4300.71萬元，同比增長215.41%；西安旅游實現(xiàn)凈利潤1082.49萬元，同比增長151.89%；西藏旅游實現(xiàn)凈利潤535.53萬元，同比增長116.01%；華天酒店實現(xiàn)凈利潤1282.61萬元，同比增長112.98%；國旅聯(lián)合實現(xiàn)凈利潤1273.18萬元，同比增長107.67%；*ST云網實現(xiàn)凈利潤1929.42萬元，同比增長102.82%。
???? 從營收規(guī)?？?，4家公司營收總額在50億元以上。中國國旅實現(xiàn)營收212.39億元，同比增長6.54%；中青旅實現(xiàn)營收106.12億元，同比增長0.04%；眾信旅游實現(xiàn)營收83.7億元，同比增長98.48%；錦江股份實現(xiàn)營收55.63億元，同比增長90.95%。此外，還有6家公司營收規(guī)模在10億元以上，分別是全聚德 、宋城演藝 、云南旅游 、首旅酒店 、華天酒店、峨眉山A.
???? 盡管行業(yè)整體向好，但有7家公司凈利潤下降，分別是首旅酒店、中青旅、桂林旅游 、北京文化 、大東海A、世紀游輪 、西安飲食 。其中3家公司虧損，分別是大東海A、世紀游輪、西安飲食。具體看，大東海A虧損747.79萬元，凈利潤下滑398.7%；世紀游輪虧損3098.67萬元，凈利潤下滑392.84%；西安飲食凈利潤下滑386.13%。
???? 多因素促業(yè)績增長
???? 上市公司業(yè)績增長的主要原因包括主營業(yè)務盈利規(guī)模增長、并購公司業(yè)績并表以及出售資產帶來投資收益等。
???? 以西安旅游為例，公司2015年營業(yè)收入較上年同期增加6154.26萬元，增幅8.81%，主要原因系旅游業(yè)務收入增加；凈利潤增幅為141.34%。
???? 眾信旅游2015年出境游實現(xiàn)營業(yè)收入74.93億元，同比增長111.98%。其中，出境游批發(fā)業(yè)務收入58.44億元，同比增長131.82%；出境游零售業(yè)務收入16.5億元，同比增長62.66%。此外，公司商務會獎旅游業(yè)務實現(xiàn)收入8.1億元，同比增長18.60%。
???? 并購公司業(yè)績并表助力宋城演藝業(yè)績增長。報告期內，六間房實現(xiàn)收入7.27億元，凈利潤1.62億元，超額完成業(yè)績目標。
???? 多家公司通過出售資產等方式取得收益。三特索道表示，子公司總體上經營情況向好，同時公司盤活存量資產，轉讓神農架物業(yè)公司76%股權實現(xiàn)投資收益6688.16萬元，確保了全年盈利。西藏旅游通過出售西藏國風廣告有限公司及回購農行不良貸款完成債務重組等，獲得收益彌補了經營虧損，并實現(xiàn)扭虧為盈。華天酒店通過轉讓紫東閣華天100%股權獲得稅后投資收益1.79億元，彌補了主業(yè)虧損。
???? 推進戰(zhàn)略轉型
???? 旅游行業(yè)近年來快速發(fā)展。根據(jù)全國旅游投資項目管理系統(tǒng)數(shù)據(jù)，今年一季度，全國在建旅游項目8935個，旅游業(yè)實際完成投資1175.5億元，比去年同期增長10.38%。在此背景下，多家上市公司跨界布局旅游產業(yè)，而行業(yè)內公司也在加速推進戰(zhàn)略轉型。
???? 圍繞主業(yè)延伸產業(yè)鏈方面，三特索道打造“田野牧歌”品牌，依托現(xiàn)有資源，構建休閑度假旅游目的地的發(fā)展戰(zhàn)略。公司表示將致力于鑄造“索道+景區(qū)+營地”的核心產品，多個項目形成產業(yè)聯(lián)動和品牌連鎖，實現(xiàn)戰(zhàn)略升級。
???? 分析人士表示，隨著旅游消費升級，休閑度假游逐漸替代觀光游，旅游景區(qū)依賴“門票經濟”的局面將逐步打破。傳統(tǒng)旅游景區(qū)拓展景區(qū)發(fā)展空間，積極延伸產業(yè)鏈、拓展新業(yè)態(tài)，依托景區(qū)打造旅游目的地，增強休閑度假功能，使盈利模式更為多元化。
???? 宋城演藝確立了“打造宋城生態(tài)，全面擁抱互聯(lián)網 ”發(fā)展方向，構建以演藝為核心的生態(tài)圈。公司表示，未來將繼續(xù)通過兼并收購和參股投資的方式，在互聯(lián)網娛樂、IP內容、現(xiàn)場娛樂等相關領域進行布局。
???? 國旅聯(lián)合將發(fā)展戰(zhàn)略調整為戶外文體娛樂，除了保留原有溫泉主題公園的核心資產，其他的存量業(yè)務分批次剝離，將體育產業(yè)和文化娛樂產業(yè)作為新的發(fā)展雙引擎，進一步加大在體育產業(yè)及文化娛樂產業(yè)的投資力度。
???? 2015年，北京文化積極推進戰(zhàn)略轉型，向影視文化行業(yè)轉型，打造全產業(yè)鏈文化集團。公司在接受調研時表示，十分重視旅游業(yè)務團隊的價值，未來可能將影視業(yè)務與旅游業(yè)務相結合，開發(fā)新的盈利模式。
???? 行業(yè)整體向好
???? 數(shù)據(jù)顯示，在上述28家公司中，21家凈利潤增長，其中25家實現(xiàn)盈利；18家實現(xiàn)營收同比增長。
???? 6家公司凈利潤同比增幅在一倍以上。其中，三特索道實現(xiàn)凈利潤4300.71萬元，同比增長215.41%；西安旅游實現(xiàn)凈利潤1082.49萬元，同比增長151.89%；西藏旅游實現(xiàn)凈利潤535.53萬元，同比增長116.01%；華天酒店實現(xiàn)凈利潤1282.61萬元，同比增長112.98%；國旅聯(lián)合實現(xiàn)凈利潤1273.18萬元，同比增長107.67%；*ST云網實現(xiàn)凈利潤1929.42萬元，同比增長102.82%。
???? 從營收規(guī)?？?，4家公司營收總額在50億元以上。中國國旅實現(xiàn)營收212.39億元，同比增長6.54%；中青旅實現(xiàn)營收106.12億元，同比增長0.04%；眾信旅游實現(xiàn)營收83.7億元，同比增長98.48%；錦江股份實現(xiàn)營收55.63億元，同比增長90.95%。此外，還有6家公司營收規(guī)模在10億元以上，分別是全聚德 、宋城演藝 、云南旅游 、首旅酒店 、華天酒店、峨眉山A.
???? 盡管行業(yè)整體向好，但有7家公司凈利潤下降，分別是首旅酒店、中青旅、桂林旅游 、北京文化 、大東海A、世紀游輪 、西安飲食 。其中3家公司虧損，分別是大東海A、世紀游輪、西安飲食。具體看，大東海A虧損747.79萬元，凈利潤下滑398.7%；世紀游輪虧損3098.67萬元，凈利潤下滑392.84%；西安飲食凈利潤下滑386.13%。
???? 多因素促業(yè)績增長
???? 上市公司業(yè)績增長的主要原因包括主營業(yè)務盈利規(guī)模增長、并購公司業(yè)績并表以及出售資產帶來投資收益等。
???? 以西安旅游為例，公司2015年營業(yè)收入較上年同期增加6154.26萬元，增幅8.81%，主要原因系旅游業(yè)務收入增加；凈利潤增幅為141.34%。
???? 眾信旅游2015年出境游實現(xiàn)營業(yè)收入74.93億元，同比增長111.98%。其中，出境游批發(fā)業(yè)務收入58.44億元，同比增長131.82%；出境游零售業(yè)務收入16.5億元，同比增長62.66%。此外，公司商務會獎旅游業(yè)務實現(xiàn)收入8.1億元，同比增長18.60%。
???? 并購公司業(yè)績并表助力宋城演藝業(yè)績增長。報告期內，六間房實現(xiàn)收入7.27億元，凈利潤1.62億元，超額完成業(yè)績目標。
???? 多家公司通過出售資產等方式取得收益。三特索道表示，子公司總體上經營情況向好，同時公司盤活存量資產，轉讓神農架物業(yè)公司76%股權實現(xiàn)投資收益6688.16萬元，確保了全年盈利。西藏旅游通過出售西藏國風廣告有限公司及回購農行不良貸款完成債務重組等，獲得收益彌補了經營虧損，并實現(xiàn)扭虧為盈。華天酒店通過轉讓紫東閣華天100%股權獲得稅后投資收益1.79億元，彌補了主業(yè)虧損。
???? 推進戰(zhàn)略轉型
???? 旅游行業(yè)近年來快速發(fā)展。根據(jù)全國旅游投資項目管理系統(tǒng)數(shù)據(jù)，今年一季度，全國在建旅游項目8935個，旅游業(yè)實際完成投資1175.5億元，比去年同期增長10.38%。在此背景下，多家上市公司跨界布局旅游產業(yè)，而行業(yè)內公司也在加速推進戰(zhàn)略轉型。
???? 圍繞主業(yè)延伸產業(yè)鏈方面，三特索道打造“田野牧歌”品牌，依托現(xiàn)有資源，構建休閑度假旅游目的地的發(fā)展戰(zhàn)略。公司表示將致力于鑄造“索道+景區(qū)+營地”的核心產品，多個項目形成產業(yè)聯(lián)動和品牌連鎖，實現(xiàn)戰(zhàn)略升級。
???? 分析人士表示，隨著旅游消費升級，休閑度假游逐漸替代觀光游，旅游景區(qū)依賴“門票經濟”的局面將逐步打破。傳統(tǒng)旅游景區(qū)拓展景區(qū)發(fā)展空間，積極延伸產業(yè)鏈、拓展新業(yè)態(tài)，依托景區(qū)打造旅游目的地，增強休閑度假功能，使盈利模式更為多元化。
???? 宋城演藝確立了“打造宋城生態(tài)，全面擁抱互聯(lián)網 ”發(fā)展方向，構建以演藝為核心的生態(tài)圈。公司表示，未來將繼續(xù)通過兼并收購和參股投資的方式，在互聯(lián)網娛樂、IP內容、現(xiàn)場娛樂等相關領域進行布局。
???? 國旅聯(lián)合將發(fā)展戰(zhàn)略調整為戶外文體娛樂，除了保留原有溫泉主題公園的核心資產，其他的存量業(yè)務分批次剝離，將體育產業(yè)和文化娛樂產業(yè)作為新的發(fā)展雙引擎，進一步加大在體育產業(yè)及文化娛樂產業(yè)的投資力度。
???? 2015年，北京文化積極推進戰(zhàn)略轉型，向影視文化行業(yè)轉型，打造全產業(yè)鏈文化集團。公司在接受調研時表示，十分重視旅游業(yè)務團隊的價值，未來可能將影視業(yè)務與旅游業(yè)務相結合，開發(fā)新的盈利模式。
