疏民資、促消費

　　2009年，銀監會公布了《辦法》，在北京、天津、上海、成都4地各批準設立1家消費金融公司進行首批試點。為貫徹落實《國務院辦公廳關于金融支持經濟結構調整和轉型升級的指導意見》關于“逐步擴大消費金融公司的試點城市范圍”和“嘗試由民間資本發起設立自擔風險的消費金融公司”的要求，銀監會此次提出了擴大試點的具體工作方案，國務院已同意該方案。

　　這一次，銀監會新增沈陽、南京、杭州、合肥、泉州、武漢、廣州、重慶、西安、青島等10個城市參與消費金融公司試點工作。此外，根據CEPA相關安排，合格的香港和澳門金融機構可在廣東(含深圳)試點設立消費金融公司。銀監會對擴大試點工作掌握“一地一家”的原則。

　　銀監會稱，進一步擴大消費金融公司試點，有利于滿足中低收入群體的金融需求，改善消費金融服務，促進消費升級，擴大民間資本進入金融業的途徑，對于穩增長和調結構具有積極意義。

　　長城證券分析師黃飆認為，消費金融公司的設立有助于促進消費增長，改善GDP增長結構。“設立消費金融公司有助于促進我國經濟從投資主導型向消費主導型轉變的需要，可以促進個人消費的增長，從而推動企業銷售和產品需求的增長，改變GDP對出口和固定資產投資的過度依賴。”黃飆稱。

　　“要大規模啟動國內消費市場，除了加大銀行等機構的信貸支持以外，還需要消費金融公司等更多專業化金融機構的支持。針對不同居民的不同金融消費需求，專業性金融機構可以提供多層次、專業化的服務，有利于完善我國金融機構體系，有利于進一步擴大消費、發揮金融對經濟結構調整的支持作用。”

　　原中國銀聯總裁許羅德今年曾表示:“與國外相比，我國消費金融公司的設立門檻較高，2009年《消費金融公司試點管理辦法》出臺以來，國內僅有4家專業性消費金融公司試點開展相關業務，總體規模占比不足5%，遠低于國外1/3的通常水平。在監管手段可行、安全風險可控的基礎上，建議人民銀行、銀監會等監管機構適當降低如設立消費金融公司的注冊資本、出資人總資產等市場準入門檻，更多引入民間資本，支持不同類型的市場競爭機構，以滿足不同消費者群體的信貸需求。”

　　為鼓勵更多具有消費金融優勢資源的民間資本進入到消費金融領域，銀監會此次修改了消費金融公司主要出資人條款，允許具備一定實力(最近1年營業收入不低于300億元人民幣)、主營業務為提供適合消費貸款業務產品的境內各種所有制非金融企業作為主要出資人，發起設立消費金融公司。同時，為保證非金融企業作為主要出資人發起設立的消費金融公司在業務開展和風險控制方面符合審慎監管要求，銀監會要求消費金融公司引入具備一定消費金融業務管理和風險控制經驗的戰略投資者。原《辦法》則要求主要出資人最近1年年末總資產不低于800億元人民幣，而且具有5年以上消費金融領域的從業經驗。

　　同時，為進一步完善公司治理，鼓勵更多具有消費金融優勢資源和分銷渠道的出資人參與試點，促進股權多元化，銀監會將主要出資人最低持股比例由50%降為30%。

　　“銀監會將以往最主要向銀行開放成立消費金融公司的門檻下放到全部能夠提供消費貸款業務產品的非金融企業，極大地豐富了消費金融公司的股本來源。”平安證券分析師勵雅敏表示，“通過降低出資人的門檻，可以增加對于民間資本的吸引力，將民間資本引入到金融領域中。”

　　中國三星經濟研究院宏觀金融組首席研究員黎霞認為，放寬民營資本進入金融業的準入條件等措施，是國家近期積極發展小型金融機構，以金融支持小微企業的政策之一。其他積極發展小型金融機構的措施包括:支持在小微企業集中的地區設立村鎮銀行、貸款公司等小型金融機構；大型銀行加快建設針對小微企業的專營機構，以及向下延伸服務網點。

　　銀監會此次在消費金融公司業務范圍中增加“接受股東境內子公司及境內股東的存款”業務，有利于進一步拓寬消費金融公司資金來源，更好地支持其業務發展。勵雅敏指出，原《辦法》中消費金融公司的資金來源除了股東出資以外，僅可以通過向境內金融機構借款、發行金融債券等增加資金來源；通過允許消費金融公司吸收股東境內子公司及境內股東的存款，可以有效加大消費金融公司的規模，增加其可用資金數量，有助于消費金融公司不斷做大規模。

　　此外，銀監會改變了現行消費金融公司只能在注冊地所在行政區域內開展業務的規定，允許其在風險可控的基礎上，通過依托零售商網點(而非設立分支機構)的方式開展異地業務。銀監會稱，取消營業地域限制，有利于試點公司盡早實現規模效應，增強行業整體實力。勵雅敏表示，通過允許消費金融公司跨地域經營，可以更加有效地通過消費金融公司與連鎖經營的商貿零售公司之間的整合，擴大消費金融的覆蓋領域，帶動零售消費和消費信貸的協同發展。

　　原政策存不足

　　據了解，原來的某些消費金融政策與業務發展不相適應，或者限制得過于苛刻，成為業務發展的掣肘，又或者規定得不夠明確具體，導致消費金融公司在經營管理中留下風險隱患。

　　例如，原《辦法》對借款人準入條件規定過于苛刻，其第十七條規定:“消費金融公司須向曾從本公司申請過耐用消費品貸款且還款記錄良好的借款人發放一般用途個人消費貸款”。而財政部駐H省專員辦對當地某消費金融公司的檢查發現，該公司主打信貸品種L的性質均屬于一般用途個人消費貸款，但借款人均未申請過耐用消費品貸款；對照《辦法》規定，則該類貸款均應屬違規發放的貸款。

　　 “但實際情況是，從當地市民的收入水平和消費金融需求來看，申請一般用途消費貸款并不一定有耐用消費品融資需求，因此，在該地區難以找到合適的客戶對象。如果強令該公司嚴格執行該條規定，糾錯停放此類貸款，將嚴重挫傷消費金融公司的營銷積極性，阻礙其發展。”財政部駐H省專員辦有關人士指出。

　　可喜的是，銀監會此次刪除了“消費金融公司須向曾從本公司申請過耐用消費品貸款且還款記錄良好的借款人發放一般用途個人消費貸款”等限制性要求，增加消費金融公司風險管理的自主權。財政部駐H省專員辦有關人士建議，《辦法》可以明確貸款人應通過征信系統、賬戶查驗、納稅證明或公眾媒體等多種渠道了解借款人的資信狀況。

　　又如，原《辦法》對貸款用途的規定較模糊，其第三十五條規定:“一般用途個人消費貸款是指消費金融公司直接向借款人發放的用于個人及家庭旅游、婚慶、教育、裝修等消費事項的貸款”。而在財政部駐H省專員辦抽查的10筆貸款中，僅有一筆是用于裝修，其他9筆用于購買紀念幣、古董、奢侈手表等，每筆貸款金額都在100萬元以上，單筆金額最高達到300萬元，共涉及貸款金額1381萬元。但檢查組認為，借款人購買紀念幣、古董、奢侈手表等是用于消費還是投資的意圖難以把握，難以界定其是否在《辦法》規定的“一般用途”之內。此外，由于紀念幣、古董、奢侈手表市場價格波動較大，此類貸款蘊含一定的市場風險。財政部駐H省專員辦有關人士建議，應明確消費貸款不得用于投資性購買貴金屬、紀念幣、古董等。

　　財政部駐H省專員辦有關人士還建議，明確規定消費金融公司根據地區消費水平和融資需求，將一定額度以上的貸款同小額貸款區分管理，并制定審慎有效的管理制度，如100萬元以上貸款業務不得外包或委托第三方機構；100萬元以上貸款必須由本公司相關人員按《個人貸款管理辦法》的規定實行面談面簽，作好面談面簽影像記錄，并采取有效措施加強貸后管理。

　　適度競爭市場中的成長困擾

　　今天，中國的消費金融市場雖然仍在發育過程中，但涉足消費金融市場的主體卻不止消費金融公司。

　　中央財經大學金融學院教授郭田勇指出，就消費者而言，目前中國的消費金融市場的確也可以說處在一種適度競爭的一狀態。因為消費貸款的從業機構很多，銀行在做消費信貸，銀聯信用卡本質也是一種消費信貸，然后消費金融公司，還有小貸公司，還有民間現在網絡上一些P2P背后也是主要以消費信貸為主。

　　而最近傳來的消息也為消費金融市場的競爭加了一把火。據媒體報道，阿里金融將于近期推出面向支付寶用戶的信用支付服務，用戶無須在支付寶中存放資金，可以直接透支消費。

　　在這樣的消費金融市場格局中，作為專業化融資機構的消費金融公司，如何突出其競爭優勢，定位自身，成為亟待解決的難題。

　　記者了解到，消費金融公司相比傳統商業銀行有四個優勢，門檻低、申請速度快、無需抵押擔保、還款方式靈活。

　　與信用卡相比，在消費金融公司申請貸款門檻較低，貸款額度相對靈活。中銀消費金融有限公司(以下簡稱“中銀消費金融”)一款產品規定，凡是年齡在20－60周歲之間，在上海市范圍內具有固定工作和穩定收入的客戶都有資格申請。在北銀消費金融網站上，記者看到，其多款產品寫明一小時內就能完成審批，應急貸產品3個工作日內就能通知結果。

　　中銀消費金融工作人員告訴記者，選擇中銀消費金融的新易貸信用貸款，貸款額度從1000元到30萬元不等。中銀消費金融總經理盧偉介紹道，依靠獨立和專業化運作，公司能在60分鐘內完成貸款審批和使用流程，簡化貸款手續、提供靈活還款安排。

　　還款方式上，中銀消費金融提供了三種可供選擇，輕松還方式，每月付息，一年還本50%；等額本息法，根據所選期數，每月還本付息金額相等；最低額還款法，5000元(含)及以下:150元/月10000元(含)及以下:300元/月。

　　盧偉認為，與銀行作為吸收公眾存款的綜合金融服務機構的定位不同，在風險容忍度、業務流程、產品設計等方面，消費金融公司可提供與銀行個人貸款不同的服務，以滿足客戶需求。

　　在與中銀消費金融合作的某教育機構，記者了解到，購買其兩年期的課程，可以分24期還款，首付只需要付3616元，然后每期還1356元，比信用卡分期還款方式每月要低100多元，此外學員還可以選擇36期、48期分期還款方式。

　　在產品設計上，消費金融公司根據不同用戶群的特點設計了有針對性的產品。中銀消費金融和北銀消費金融都推出了專門針對應屆畢業生的信用貸款項目。中銀消費金融上海某網點工作人員告訴記者，憑身份證和三方協議，本科畢業生可貸款6000元，研究生可貸款8000元，正常審批時間要一周，急用的話審批時間可以提前。日利率僅為萬分之二點幾，僅是正常個人消費貸款的一個零頭。

　　然而上述優勢，并不是消費金融公司所獨有的。在消費金融領域，傳統商業銀行不僅是消費金融公司的主要參與者，其本身也直接進入消費金融領域。現在，傳統商業銀行也越來越重視消費金融領域的產品創新、服務改善。

　　去年，南京銀行(601009)消費金融中心上海分中心成立，并在上海市場推出了“購易貸”、“誠意貸”兩款消費信貸產品，也是無擔保、無抵押的個人消費貸款產品。兩款產品最高貸款額度為30萬元，最長期限4年。

　　今年8月30日，工商銀行(601398)推出了一款名為“逸貸”的快捷貸款產品，用戶持工行借記卡、存折或者是信用卡在全國數十萬家工行特約商戶和合作網上商城進行網上購物或刷卡消費時，可以通過網上銀行、手機銀行、短信銀行、POS等快捷渠道實時貸款。據媒體報道，“逸貸”推出僅一周，就為客戶辦理超過萬筆，業務量接近10億元。單筆金額滿600元即可辦理分期，貸款方式十分靈活。

　　相比傳統商業銀行在消費金融領域的強勢，剛誕生三年的消費金融公司雖然有著“小、快、靈”的特點，但其發展仍處于探索階段。

　　記者從中銀消費金融官網了解到，至2012年底，中銀消費金融的貸款余額超19億元，稅前利潤較上年增長200%。其中，在與商戶聯營的教育培訓貸和汽車衍生貸領域，中銀消費金融在上海的市場份額占比分別為45%和90%。據銀監會統計數據，截至今年7月，首批全國4家消費金融公司資產規模已經達到63億元，共發放39萬筆貸款，貸款余額88億元，部分小額單筆貸款額度僅為4000元。

　　相比上述大行消費信貸產品的業務量增速、規模，消費金融公司的盈利能力還有待提高。

　　此外，消費金融公司也面臨著諸多自身存在的問題，如產品設計與現實消費者需求不相符合的問題。盧偉指出，這需要消費金融公司在試點過程中不斷地調整產品和服務，在產品開發上進行創新。

　　尋求適合中國的發展模式

　　隨著國民經濟發展水平的提高，居民消費結構將從生存型向發展型和享受型轉變，“十二五”規劃指出，到2015年，我國社會消費品零售總額要翻一番，達到32萬億元，而目前，我國人均GDP已突破5000美元，國家從政策上也對通過促進消費，拉動內需、推動經濟結構轉型升級給予明確鼓勵、支持。毫無疑問，消費金融市場前景廣闊。然而，消費金融公司在我國是新生事物，現階段不得不經歷探索發展道路中的種種“陣痛”。

　　中國社科院金融所金融市場研究室主任楊濤指出，從消費金融公司自身發展來說，一方面面臨來自商業銀行的激烈競爭，另一方面其產品的比較優勢尚未充分體現出來，而且由于受到政策限制，難以形成跨區域經營的規模效應。

　　面對來自商業銀行的競爭，有消費金融公司對其業務做出了與商業銀行不同的差異化定位。招商證券(600999)一份研究報告指出，消費金融公司的無抵押消費貸款，客戶群體廣泛，是對商業銀行個人業務的有益補充和延伸。相比商業銀行的信用卡業務優勢，有消費金融公司人士稱，消費金融公司所要覆蓋的正是信用卡所未覆蓋到的群體，兩者可以差異化競爭。

　　此外，消費金融公司與商業銀行之間的關系，除了競爭關系也存在合作關系，上述招商證券研究報告指出，近年來，在日本包括一些新興市場，銀行與消費金融公司資本聯姻的案例增多，銀行希望利用消費金融公司的人才和專業優勢，同時借此增加交叉銷售，消費金融公司則希望借助銀行的品牌優勢，加快業務擴張，銀行的資本實力和資信也使其能以更低的成本融資。

　　消費金融公司面向的是收入水平較低的客戶群體，以小額貸款為主，只有形成一定規模，才能獲得盈利。在政策上，新修訂的《消費金融公司試點管理辦法》征求意見稿已經刪除了“未經銀監會批準，消費金融公司不得在注冊地所在行政區域之外開展業務”條款。允許其在風險可控的基礎上，通過依托零售商網點(而非設立分支機構)的方式開展異地業務，這意味著，消費金融公司有望擴大其營業規模，取得良好盈利收入。

　　消費金融公司要取得持續盈利，其信貸資金來源尤其是低成本的信貸資金來源成為一個至關重要的問題。郭田勇指出，消費金融公司在資金來源方面沒有解決好這個問題，未來怎樣從融資渠道上給消費金融公司更多的低成本的，而且量又比較大的這一塊資金來源，可能在支撐它未來業務的發展是非常重要的。

　　今年4月，銀監會批準了關于北銀消費金融有限公司增加注冊資本及調整股權結構的方案，根據方案，北銀消費金融有限公司將注冊資本由3億元人民幣增至8.5億元人民幣。

　　除了解決“開源”問題，消費金融公司面臨最重要的問題是如何找到盈利模式。在這方面，目前，消費金融公司正在不斷探索。

　　在產品創新上中，銀消費金融在去年8月與中國銀行(601988)聯合推出了國內首款信用卡與消費金融貸款結合的產品―“中銀新易貸信用卡”，記者在中銀消費金融網站看到，該信用卡額度在3000元到50000元，客戶在上海有穩定工作，月收入1500元，均可辦理，無繳金、無征信、無資產要求，每月最低還款額僅需3%，利息比普通透支低20%。

　　在銷售渠道上，有消費金融公司將網點下沉至商場，更加貼近有消費金融貸款需求的客戶。在中銀消費金融的某商場網點，記者一進門就看到門口擺放的中銀消費的宣傳廣告，背后是一個柜臺形式的小網點，工作人員正在里面等待客戶咨詢、辦理業務。中銀消費金融工作人員介紹，目前，公司在上海有三家網點，八佰伴、淮海路、五角場各一家。

　　隨著消費金融公司試點范圍的擴大和對《消費金融公司試點管理辦法》的修訂，消費金融公司的活力將會被進一步激發，但消費金融公司的發展仍需不斷積累總結經驗。盧偉認為，“至少未來一年，都不是消費金融公司爭取大規模盈利的年份，關鍵要探索一條適合中國市場發展的可復制模式。”