12月份資金面或許超預期緊張,國債逆回購、貨幣市場基金、銀行理財產品等三類品種值得關注。

10月下旬以來資金面明顯偏緊，又臨近年底，不少機構人士猜測12月份資金面或許超預期緊張。目前不少理財產品收益率保持高位，也是資金面緊張的一種反應。理財專家建議，投資者可對照今年6月下旬出現那波“錢荒”情況提前打好準備仗，國債逆回購、貨幣市場基金、銀行理財產品等三類品種值得關注。

貨幣基金：

選機構占比少的品種

在6月份錢荒時，受益資金面緊張的貨幣市場或者短期理財基金出現較大分化，機構客戶少、增量資金多、流動性管理優秀的產品表現較好，一部分機構持有量較大的貨幣基金遭遇大額贖回影響收益，值得投資者關注。

目前貨幣基金收益處于較高水平，平均7日年化收益率在4.5%左右，有些貨幣基金的7日年化收益超過1年定期存款的10倍以上，整體收益還要好于純債基金。Wind資訊數據顯示，從11月1日至14日，納入統計的232只貨幣基金和短期理財債基中（A、B、C各算一只），7日年化收益曾經超過8%的基金有2只，分別為中海貨幣、大成現金增利。其中，中海貨幣A和中海貨幣B在11月1日和3日的7日年化收益雙雙突破13%。大成現金增利A和大成現金增利B的收益在11月1日、3日、4日的7日年化收益率也超過8%，且其收益率變化比較平滑。

不過，貨幣基金也出現一定分化，有些產品今年收益不理想。截至11月14日，今年以來的收益不足2%。理財專家提醒，有些貨幣基金短期收益率突然提升，雖然很吸引人，但可能是有券到期、兌現浮盈所致，需要觀察長期業績平穩的產品。

歷史業績看，貨幣基金收益已連續3年收益率超過1年期定存。證券時報記者統計顯示，自2008年以來，貨幣市場基金每年收益為3.5%、1.43%、1.82%、3.47%、3.8%，在2008年、2011年、2012年跑贏了當年1年期定存收益。今年貨幣基金表現也高于1年定期存款。

若投資者為年底做準備，應該看個人持有比例比較高的品種，或者選擇規模較大、銀行系貨幣基金。此外，還應關注該基金周末或者節假日期間的萬份收益。由于周六和周日的萬份收益一般會合并公布，因此將周六周日的萬份收益除以2，再乘以365，就是該貨幣市場基金投資組合最真實的收益率，而不被短期超高收益所迷惑。

市場人士普遍預計，未來較長一段時期內，利率中樞都將處于較高水平，貨幣基金會因此更加受益。不少貨幣基金基金經理認為，年內理財貨幣類基金的高收益特征仍將持續。

銀行理財品：

城商行收益率或更高

銀行年底沖規模動力十足，完全可以關注這些具備“攬儲”功能的銀行理財產品，城商行可能收益率更高。

回顧今年6月底，銀行曾推出了收益率非常高的理財產品，很多1個月到3個月的短期理財產品收益達6%，1個月理財產品最高年化收益可達7%，甚至百萬以上門檻的部分產品收益率破10%。而且，一些股份制銀行和城商行更為激進，推出理財產品收益率更高一些。

目前銀行理財產品的收益率也比較高。據新浪銀行理財產品收益榜顯示，本周在售的銀行理財產品，平均預期收益率5.08%，較上周上升0.09個百分點。除結構性產品外，本周257款產品預期收益率在5.00%及以上，其中預期收益率達到6.00%及以上的產品11款。收益率比較好的是渤海銀行的“2013年渤盛545號”，投資期限98天，預期收益率達到5.65%，招商銀行(600036)的“招銀進寶之鼎鼎成金86號理財計劃（300086）”，投資期限90天，預期收益率達到5.6%，都是收益不錯的短期理財產品。還有不少投資期限為1年的產品收益率超過7%。

據一位分析師表示，銀行理財產品收益進一步提升，主要是資金面相對較緊。越發臨近年末，銀行攬儲的目的盡顯無疑。該分析師提醒，如果投資者要布局銀行理財產品，要密切關注上海銀行間同業拆放利率（shibor）。一旦這一指標走高往往意味著銀行理財產品收益率也將隨之上調，尤其是中短期的產品。他建議投資者可以在12月上旬就開始關注，提前做好準備工作，因為6月底錢荒之際很多高收益產品遭遇“秒殺”。

此外，基金公司固定收益部人士認為，在央行控制全年貨幣供應量、通脹預期重啟、高房價約束等因素的綜合影響下，資金緊平衡格局依舊難以改變。年內貨幣基金和銀行理財產品的高收益特征仍將持續，建議投資者根據自身流動性要求配置不同期限的產品。

國債逆回購靈活進退

6月底國債逆回購的火爆，讓小伙伴們驚呆了。投資者也完全可以持續關注國債逆回購市場，提高資金的收益率。

從6月底情況看，當時上交所國債逆回購1天期品種曾漲至30.5%，幾乎媲美高利貸水平。其實和其他貨幣類品種一樣，國債逆回購也是隨著資金面變化而變化。比較有利的因素是，國債逆回購更適合股民。投資者可以這么操作：一般月末、季度末、半年末、年末等都是資金非常緊張的時候，投資者可以在資金緊張時，選擇賣出股票、買入國債逆回購品種。若國債逆回購品種收益率下滑，往往意味著資金面緊張得到緩解，股票市場出現機會，就可賣出國債逆回購品種而買入股票。

值得注意的是，一天逆回購年化收益率約2.6%~2.8%，證券賬戶中閑置保證金的利率按活期利率算僅為0.35%，逆回購的收益率約為閑置時的8倍。逆回購能提高投資者資金利用效率。上交所國債回購品種有從1天到182天的，而深交所回購企業債品種從1天到7天。

從費用來看，目前大部分券商都可以為個人投資者提供國債逆回購服務，但需要投資者到券商處開通這一交易功能。進行國債逆回購時需要支付給券商一定的傭金費用，投資者可以按照自己的交易等級、資金量等獲得一定的折扣。投資者在計算收益時，也要考慮扣除傭金的費用。