黃金投資價值顯現

　　2013年，黃金價格的運行格局發生了重大轉變，國際和國內黃金價格（上海黃金交易所Au9999）累計下跌幅度均達到30%左右。進入2014年以來，黃金價格已經連續反彈3個月，反彈幅度接近14%，市場人士對黃金價格的看法正在從原來的“徹底看空“轉為中性。

　　多邊金都商業有限公司首席分析師張盈盈分析說，今年歐美經濟開始緩慢復蘇，但中國經濟將低位運行。隨著國內通脹壓力上升，民間利率高企，人民幣貶值風險加大，相對于傳統的股票、債券和樓房等投資品而言，黃金的替代投資價值已經逐步顯現。

　　根據世界黃金協會最新公布的報告，2013年全球黃金生產的平均現金成本和綜合成本分別為950美元/盎司和1200美元/盎司。“這意味著盡管黃金價格存在繼續下跌的可能，但成本因素會成為金價的支撐，價格在1200美元/盎司下方運行的空間可能非常有限。”張盈盈說，由于成本和實物消費等因素的支持，當前的價格仍處于相對低位，因此國民藏金正當時。

　　不同品種優勢有別

　　黃金歷來被視為保值增值的硬通貨，老百姓常常通過將黃金首飾、金條等商品作為一項獨特的金融保值資產。不過，在北京某金業投資公司投資總監劉洋溢看來，黃金投資早已不僅僅是實物黃金，還包括黃金基金、紙黃金、黃金T+D、黃金期貨等產品。

　　劉洋溢說，目前國內主要的黃金投資渠道有五種：一是上海黃金交易所提供的黃金現貨產品；二是商業銀行或黃金公司提供的實物黃金；三是商業銀行提供的紙黃金業務；四是上海期貨交易所提供的黃金期貨交易；五是中國金幣總公司下屬的深圳金幣經銷中心及其授權的特許經銷商。

　　實物黃金包括金條、金幣以及黃金首飾，以持有黃金實物作為投資。投資額較高，只有在金價上升之時才可以獲利。紙黃金則是黃金的紙上交易，投資者的買賣交易記錄只在個人預先開立的“黃金存折賬戶”上體現，而不涉及實物金的提取。目前，國內市場主要有建行、工行和中行的紙黃金。黃金T+D是指由上海黃金交易所統一制定的、規定在將來某一特定的時間和地點交割一定數量標的物的標準化合約。其特點是：保證金方式進行買賣，交易者可以選擇當日交割，也可以無限期的延期交割。黃金期貨則是一種杠桿化黃金投資產品，也就是人們通常所謂的“炒金”。黃金期貨合約交易只需10%左右交易額的定金作為投資成本，具有較大的杠桿性，少量資金推動大額交易。

　　此外，國際上主流的黃金投資方式還有現貨黃金（又稱倫敦金）。消費者還可以通過黃金定投、認購黃金基金、購買黃金股票或者掛鉤黃金的銀行理財產品來進行黃金投資。

　　“不同品種的黃金投資工具有不同的優勢。”劉洋溢說，例如，紙黃金可以節省實金交易必不可少的保管費、儲存費、保險（放心保）費、鑒定費及運輸等費用的支出，加快黃金的流通，提高黃金市場交易的速度。而黃金基金的投資風險較小、收益比較穩定，能較好地解決個人黃金投資者資金少、專業知識差、市場信息不靈等不利因素而又想通過黃金投資獲利的矛盾。

　　投資策略因人而異

　　黃金分析師嚴繁宇說，一般說來，黃金投資者大致可分為以下幾類：普通投資者、具備一定投資技術的投資者、專業投資者。不同的投資者應選擇不同的黃金投資品種。

　　普通投資者根據可承擔風險的大小可以再做細分。其中，穩健型承受風險能力較差的投資者，比如說老年退休者，投資的主要目的為保值，那么可以選擇實物黃金進行投資。激進型普通投資者，比如說承受風險能力較強的年輕人、上班一族，可以在配備一定實物黃金的基礎上，再配備一定比例的紙黃金。上班族白天可以上班，晚上可以通過夜市賺點外快。

　　具備一定投資技術的投資者，如果承受風險能力較高的話，可以配備較高比例的高風險投資品種，比如紙黃金、黃金T+D、黃金股票等。專業投資者對各種投資品種相當熟悉，因此可配備高風險、高收益的品種，比如黃金T+D、黃金期貨、期權及各種黃金衍生物的交易。

　　不過，隨著黃金價格的走高，價格的波動區間也逐步擴大，交易性的投資風險加大，對風險控制的要求更高。嚴繁宇建議投資黃金者，長線操作應注意倉位，交易持倉所用保證金比例占總資金比重控制在30%~60%，現金占總資金比例控制在70%~40%。短線操作切勿過夜，行情不明時盡量不操作。同時，要設立止損點，單筆交易虧損一般不超過該筆交易保證金的20%，最大虧損不超過賬戶余額的10%。

　　支招：怎么投資實物黃金？

　　趙冰濤

　　據了解，中國的實物黃金消費主要包括首飾消費、金條、金幣投資幾大類。根據世界黃金協會的統計，2013年全年中國黃金消費量大幅增長，成功取代印度成為全球第一黃金消費國。中國黃金協會的數據顯示，2013年全年中國的黃金消費量高達1176.4噸，首飾、金條和金幣用金分別為716.5噸、375.73噸和25.03噸；首飾和金條用金的同比增幅分別達到42.52%和56.57%。

　　專家指出，對一般投資者而言，購買投資性金條是投資實物黃金的最好選擇。金條加工費低廉，各種附加支出也不高，標準化金條在全世界范圍內都可以方便地買賣，并且世界大多數國家和地區都對黃金交易不征交易稅。而且，黃金是全球24小時連續報價，在世界各地都可以及時得到黃金的報價。

　　值得注意的是，市場中常見的紀念性金條、賀歲金條等都屬于“飾品金條”，它們的售價遠高于國際黃金市場價格，而且回售麻煩，兌現時要打較大折扣。所以，投資金條之前要先學會識別“投資性金條”和“飾品性金條”。

　　金幣有兩種，即純金幣和紀念性金幣。純金幣的價值基本與黃金含量一致，價格也基本隨國際金價波動。紀念性金幣有明確紀念主題，限量發行，設計制造比較精湛。但目前國內所有紀念性金幣的銷價相對原材料的溢價水平都很高，呈現出“高溢價、小品種、價格波動大，牛短熊長”的投機市特征，并不適合長線投資。

　　與金條金幣相比，黃金飾品是老百姓最常見到的黃金制品。按照黃金和其他金屬成分的構成，黃金制品可分成純金制品、合金(K金)制品和包裹金制品三大類別。

　　不過，在專家看來，黃金飾品并不是一個好的投資品種。因為一般的金飾買入及賣出價的差額較大，而且，金飾在日常使用中會受到不同程度的磨損，舊金飾回收時，其價格還要比原分量打折扣。

　　提醒：“炒金”謹防投資陷阱

　　黃金投資產品多，相應的投資平臺選擇也較多。但在這些平臺中，也不乏騙錢騙財的非法投資平臺。

　　據媒體報道，新疆烏魯木齊市警方近日抓獲了兩名以“黃金理財”為誘餌進行詐騙的犯罪嫌疑人。據受害人竇女士稱，去年6月她接到一個陌生電話，對方自稱是“杭州寶盆電子科技有限公司”的業務員，介紹“黃金期貨”業務，并承諾穩賺。在對方提供的模擬賬戶試操作了兩個月后，她在該公司網站正式注冊賬戶，并陸續轉入24萬余元。但不到三個月，賬戶只剩2萬余元。竇女士隨后通過有關部門查詢獲知，該公司無權經營投資黃金、白銀等貴金屬項目，方才意識到被騙。

　　劉洋溢說，竇女士遭遇的正是地下炒金騙局。地下炒黃金在我國部分城市已盛行多年，且呈不斷蔓延之勢。投資黃金機構為騙取投資者信任，多將辦公地點設于高檔商務區，并以超高回報率為誘餌，吸引投資者將資金投入境外黃金市場或是其自設的虛假交易平臺，從中收取手續費或騙取投資者資金。

　　據了解，目前我國除上海黃金交易所和上海期貨交易所可以炒黃金外，其他國內交易平臺均被取締。國家“掐死”了地方性炒金平臺，卻沒法斷絕外盤，于是地下炒金公司轉戰外盤，聲稱直接參與國際黃金市場，炒“倫敦金”、“紐約金”或“香港金”。

　　專家提醒投資者，黃金投資需合規合法，投資渠道應選擇國家法律允許的正規場所。任何黃金公司或投資公司所代理的黃金期貨均為非法行為。