歐央行推出的一系列寬松舉措包括：將指標利率由0.25%下調至0.15%，隔夜貸款利率由0.5%下調至0.4%，隔夜存款利率由0%下調至-0.1%。這是歐洲央行首次將銀行存款利率下調至負數，使歐元兌美元一度下跌到1.35附近。而在歐元區降息、大量流動性注入的同時，美聯儲卻在逐步縮減QE規模。

　　 “歐元與美元的利差正逐漸拉大，將驅動美元兌歐元進入一輪升值周期。這樣一來，人民幣的升值壓力將有所減輕，同時外匯占款或將有所收縮。”招商銀行(600036,股吧)金融市場部高級分析師劉東亮在分析報告中稱。
 

　　歐央行欲推出的量化寬松是否會對中國帶來沖擊？昨日，多位接受采訪的經濟學人士認為，此類寬松與美國QE不同，資金流出可能有限，對中國沖擊有限，但會在一定程度上提高宏觀調控的難度。

　　“短期內，歐元區資金流出不會很明顯。”民生證券宏觀分析師張磊在接受商報記者采訪時說，首先，歐元在整個儲備貨幣中的占比較小。其次，如果歐央行推QE，貨幣要向中國等國家流出需要匯差優勢，但目前中國的資金吸收能力相對減弱。

　　招商證券(600999,股吧)發展研究中心宏觀研究主管謝亞軒告訴商報記者，美英兩國貨幣政策將逐步結束超寬松，而歐洲和日本趨向進一步的寬松，全球經濟和政策格局分化，提高了國內宏觀調控政策的難度。

　　企業

　　不利于對歐出口

　　昨日，重慶秋田齒輪有限責任公司董事長付中秋在接受商報記者采訪時說，歐央行降息的預期在年初就有了，現在只是靴子落地。在年初與意大利等歐元區客戶談訂單時，企業就已在訂立合同時提前鎖定了固定匯率結匯。付中秋說，去年以來，海外訂單下滑厲害，加上前期受人民幣持續升值、原料漲價等影響，綜合成本上漲了15%~20%，近期人民幣貶值的利好仍未抵消此前的利潤縮水。如果歐元匯率因此大幅貶值，則意味著人民幣相對升值，不利于企業出口。

　　“對外貿出口的影響還有待觀察。不過，我們和客戶用歐元結算的占比非常的小。與匯率相比，我們更關心的是市場需求，也就是訂單數量。”重慶歐勒精細陶瓷有限公司副總經理黃仁權說，歐盟是中國的最大貿易伙伴，從積極的方面來說，如果寬松政策奏效，歐洲經濟提速，對中國商品的需求必然增加。

　　中金公司研究報告指出，歐央行這一舉措對我國的外需影響較小。在人民幣對美元匯率保持相對穩定的情況下，歐元對美元貶值意味著人民幣對歐元升值，不利于中國對歐元區出口。不過，有兩個因素可緩解負面影響：一是近年來中國對歐元區出口有所下降；二是貨幣寬松刺激歐元區經濟復蘇，其內需增長有利于中國對歐元區出口。

　　消費

　　換匯不妨再等一等

　　對于有出國留學換匯和理財需求的市民來說，思路和策略也應有所調整。

　　中國銀行(601988,股吧)重慶渝中支行營業部國際金融理財師周倩說，個人到銀行換歐元的牌價是通過美元套算出來的。降息后，歐元兌美元處于弱勢，套算過來兌人民幣也會呈弱勢。不過，平時美元兌人民幣匯率波動幅度比歐元兌美元幅度要小，加上近期美元兌人民幣有所升值，因此居民換歐元的價格受影響程度也有限。

　　 “從理論上來說，歐元負利率可能引發的貶值，對于市民出國留學和歐洲旅游消費都可能帶來成本的降低。但這需要時間，最好趁歐元匯率大幅下降時逢低購匯。”周倩說，有歐元需求的市民不妨再等一等，待歐元兌美元走弱后再持人民幣兌換歐元，可能會更劃算。

　　投資

　　外幣理財需更謹慎

　　對于外幣理財來說，目前外幣理財市場上主流產品仍是美元、澳元產品，歐元理財產品數量相當的少。歐央行降息后，境內投資者首當其沖受到歐元負利率影響的是掛鉤歐元指數的外幣理財產品。不過，市場上現有的歐元理財產品都是固定預期收益率一類，歐元負利率新發行的這類產品收益率下降將是大勢所趨。同時，外幣理財產品的收益率除了產品本身的預期收益率，還有匯率變動的匯差收益。歐元負利率所造成的歐元貶值直接影響匯差收益。鑒于目前歐洲貨幣波動的市場環境，銀行理財專家建議，投資者投資歐元理財產品的風險增大，如果購買外幣理財產品需要非常謹慎。

　　縱深

　　人民幣匯率或企穩

? ? 星展銀行財資市場部大中華區投資顧問主管王良亨在研究報告中表示，歐洲央行負利率的消息早已于數月前傳出，市場已經消化有關消息，歐元兌美元匯價已由1.4跌至1.36，所以歐元再跌空間有限。王良亨認為，除非歐央行再延長長期再融資操作（LTRO），或于聲明中強烈關注通縮的影響，否則歐元兌美元將可企穩于1.35水平。

　　不過，摩根士丹利分析師在研究報告中并不樂觀。報告稱，上周四的政策強化歐央行維持長期低利率的寬松傾向，歐元可能大幅貶值，到2015年三季度，歐元兌美元可能貶至1.20。

　　對于人民幣匯率下一階段的走勢，澳新銀行大中華區首席經濟師劉利剛在接受商報記者采訪時認為，由于進口增長疲弱，5月份的貿易順差達到359億美元，高于4月份的185億美元，這也意味著未來人民幣升值的壓力將進一步增加。同時，歐洲央行推出新一輪的量化寬松政策，將使中國在未來幾個季度可能錄得強勁的資本流入。澳新銀行認為，美元兌人民幣的中間價已經趨近峰值，將使人民幣匯率出現一段時間的平穩期，中國央行將繼續引導人民幣匯率避免進一步大幅貶值。預計美元兌人民幣匯率2014年底將在6.15的水平。

　　渣打銀行全球研究部高級利率策略師劉潔認為，人民幣單邊升值的趨勢已打破，今年迄今人民幣累計貶值近3%，接下來可能“止貶回升”，但只是回補年初貶幅，整體上今年人民幣將保持“不升不貶”。