互聯(lián)網(wǎng)票據(jù)理財(cái)，簡(jiǎn)單說(shuō)，就是融資企業(yè)將所持票據(jù)質(zhì)押于互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)，互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)據(jù)此設(shè)計(jì)、發(fā)布理財(cái)產(chǎn)品，投資者在網(wǎng)上購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品，投入的理財(cái)資金即為企業(yè)提供融資。互聯(lián)網(wǎng)票據(jù)理財(cái)之所以能夠迅速興起，主要是兩方面的原因：一是當(dāng)前小微企業(yè)所持有的小面額票據(jù)存在“貼現(xiàn)難、貼現(xiàn)貴”的問(wèn)題，難以通過(guò)正常的銀行貼現(xiàn)途徑獲取融資，而互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)則為其提供了一個(gè)新的、可行的融資渠道；二是投資者進(jìn)入門檻低、投資回報(bào)高，諸多互聯(lián)網(wǎng)票據(jù)理財(cái)產(chǎn)品均是1元起售，相比一般銀行理財(cái)產(chǎn)品5萬(wàn)元的最低門檻，能接納更多的“散戶”投資者，而票據(jù)類理財(cái)產(chǎn)品的收益率一般也要高于貨幣類理財(cái)產(chǎn)品，從而增強(qiáng)了其吸引力。也就是說(shuō)，互聯(lián)網(wǎng)票據(jù)理財(cái)產(chǎn)品在供需兩方面均有較好的“群眾基礎(chǔ)”，因此其迅速走紅也就在情理之中了。

　　互聯(lián)網(wǎng)票據(jù)理財(cái)?shù)呐d起，從長(zhǎng)遠(yuǎn)的觀點(diǎn)看，其最大意義在于代表著票據(jù)領(lǐng)域的金融脫媒。在傳統(tǒng)的票據(jù)業(yè)務(wù)中，商業(yè)銀行運(yùn)用儲(chǔ)戶存款資金為企業(yè)提供票據(jù)貼現(xiàn)融資，擔(dān)當(dāng)著信用中介的角色。而互聯(lián)網(wǎng)票據(jù)理財(cái)平臺(tái)的出現(xiàn)，使得企業(yè)票據(jù)融資和個(gè)人投資能夠直接實(shí)現(xiàn)資金對(duì)接，從而形成了票據(jù)領(lǐng)域的金融脫媒。

　　當(dāng)然，短期內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)票據(jù)理財(cái)還難以對(duì)傳統(tǒng)的商業(yè)銀行票據(jù)業(yè)務(wù)形成實(shí)質(zhì)性的沖擊，主要是因?yàn)槟壳盎ヂ?lián)網(wǎng)票據(jù)理財(cái)平臺(tái)企業(yè)本身的資質(zhì)信譽(yù)及其運(yùn)作的規(guī)范性和風(fēng)險(xiǎn)防控能力均比商業(yè)銀行稍遜一籌，因此其產(chǎn)品的市場(chǎng)接受和認(rèn)可程度也會(huì)受到一定的影響。目前的互聯(lián)網(wǎng)票據(jù)理財(cái)業(yè)務(wù)，從某種程度上說(shuō)，更多的是對(duì)商業(yè)銀行傳統(tǒng)的票據(jù)業(yè)務(wù)和理財(cái)業(yè)務(wù)起到“拾遺補(bǔ)缺”的作用(即把部分難以通過(guò)商業(yè)銀行正常貼現(xiàn)融取資金的票據(jù)做成理財(cái)產(chǎn)品，賣給部分可能達(dá)不到購(gòu)買商業(yè)銀行常規(guī)理財(cái)產(chǎn)品門檻的投資者)。

　　但是，展望未來(lái)，如果監(jiān)管部門能合理地監(jiān)管和引導(dǎo)，參與機(jī)構(gòu)能積極穩(wěn)妥地開展業(yè)務(wù)，共同推動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)票據(jù)理財(cái)行業(yè)規(guī)范化、透明化發(fā)展，或許不久的將來(lái)，商業(yè)銀行傳統(tǒng)票據(jù)業(yè)務(wù)的主導(dǎo)地位就會(huì)受到極大的挑戰(zhàn)。在來(lái)勢(shì)洶洶的互聯(lián)網(wǎng)金融浪潮中，出現(xiàn)這一局面的可能性是非常大的。因此，商業(yè)銀行需要對(duì)此有充分的認(rèn)識(shí)并且積極予以應(yīng)對(duì)：

　　一是重視小微企業(yè)的小額票據(jù)貼現(xiàn)業(yè)務(wù)。商業(yè)銀行應(yīng)轉(zhuǎn)變經(jīng)營(yíng)思路，對(duì)于原先涉足較少的小票、散票貼現(xiàn)業(yè)務(wù)，可以參照發(fā)展小微企業(yè)貸款的方式來(lái)優(yōu)化流程，研究推行批量處理、流水作業(yè)的“工廠化運(yùn)作”，降低業(yè)務(wù)辦理成本，提高業(yè)務(wù)運(yùn)作效率，將其納入業(yè)務(wù)拓展范圍。

　　二是發(fā)展自身的互聯(lián)網(wǎng)票據(jù)理財(cái)業(yè)務(wù)。商業(yè)銀行可以充分利用現(xiàn)有的線下企業(yè)客戶資源和網(wǎng)上銀行客戶資源，自主經(jīng)營(yíng)互聯(lián)網(wǎng)票據(jù)理財(cái)業(yè)務(wù)，并以更專業(yè)、可靠的服務(wù)來(lái)吸引客戶。正如此前部分大型企業(yè)通過(guò)發(fā)行債券代替銀行貸款后，商業(yè)銀行從經(jīng)營(yíng)信貸業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)為經(jīng)營(yíng)承銷業(yè)務(wù)一樣，在票據(jù)領(lǐng)域的金融脫媒過(guò)程中，商業(yè)銀行也可以一定程度上轉(zhuǎn)型為票據(jù)融資的“投行”。

　　三是加強(qiáng)與互聯(lián)網(wǎng)票據(jù)理財(cái)平臺(tái)企業(yè)合作。目前我國(guó)票據(jù)市場(chǎng)上流通的主要是紙質(zhì)票據(jù)，因此互聯(lián)網(wǎng)票據(jù)理財(cái)業(yè)務(wù)必然涉及到票據(jù)的真?zhèn)螌彶椤⒈９芤约暗狡谕惺盏葐?wèn)題，這部分工作往往是互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)所不具備條件完成的，需要有合作銀行為其提供相關(guān)托管服務(wù)。因此，商業(yè)銀行可以與互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)加強(qiáng)合作，借助其網(wǎng)絡(luò)渠道優(yōu)勢(shì)擴(kuò)大銷售，從而間接做大托管業(yè)務(wù)規(guī)模。

　　在當(dāng)前金融改革和互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)新日益加快的背景下，票據(jù)領(lǐng)域的金融脫媒也已悄然開始，因此商業(yè)銀行票據(jù)經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)唯有拿出自我變革的決心和勇氣，積極應(yīng)對(duì)，主動(dòng)轉(zhuǎn)型，才能在激烈的競(jìng)爭(zhēng)中實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。(作者供職于中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行票據(jù)營(yíng)業(yè)部)