? ? 每個有政治色彩的活動的前夕，正是那些最令人討厭的“業內人士”活躍的時候。這類活動包括全球性的大型經濟政治活動，國內換屆選舉或者具有標志性的政治會議以及一些特殊的慶典。業內人士總會煞有介事地出來說，“××會讓股市漲一陣的。”

? ? 而實際情況是，在牛市中，這些活動和會議召開的時候股市的確會上漲，而在市場不怎么樣的時候，再大的事也擋不住股市下跌。最明顯的一個例子就是2008年的北京奧運會期間，那是股市下跌最厲害的階段。市場根本不理會這個運動會對中國的決策者和那些趨炎附勢的業內人士的聲譽有多重要。

? ? 其實這個問題很容易從邏輯上破解，那就是如果決策層有能力讓市場怎樣市場就怎樣，那就應該永遠讓市場漲上去，因為這樣做對誰都有好處。如果可以這樣，中國的一切問題也就都不存在了。

? ? 從這可以推導出一個推論，那些說政府讓怎樣我們就怎樣就可以獲得好的投資收益的預言家，是那些無聊業內人士的另一種形式。

? ? 這是因為“政府要怎樣我們就怎樣”論者同樣認為，決策者的權力影響要超過經濟規律。而這種權力超越了現實，就像我們前邊所說的—根本不存在。持這種論調的投資者干脆去朝鮮投資吧，在那里政府的權力最大了，他們的投資理論在那兒會獲得更好的投資收益。但是看看那些投資朝鮮的韓國投資者的情況，那是個很好的反證。

? ? 那投資者應該怎么做呢？

? ? 《東漢演義》里記載過一個人，被劉秀派到王莽統治區去搞間諜活動，他是怎么開展工作的？他首先去了妓院，然后在里邊挑出最難看的妓女，給她們錢，讓她們從同伴那里打聽消息。很快這個人的情報網就建立起來了。這個故事對于我來說是很勵志的。首先，人長得難看而且干上最不適合的工作也還是有賺錢的機會；其次，這也許才是投資之道—沒人要的東西可能很有價值。

? ? 我曾經接觸過一位真正的投資大佬，他只喜歡做一級市場。為什么不在二級市場進行投資？他的回答是交易對手太多了。交易對手多會讓股票有更高的溢價，買入被高溢價會影響投資者最終的收益。把這種看法推到極致，那么投資者的投資方式應該是每天拿過市場交易的報單，從上面找出最沒人買賣的股票。它們就是那些溢價最低的投資品。

? ? 的確投資者買那些沒人愿意買的股票，有可能獲得超級收益，但是，總的來說那些沒人買的股票也可能是最危險的投資品，比如這些沒人要的公司更可能遇到倒閉的命運。

? ? 20世紀最著名的投資家約翰·鄧普頓爵士曾經做過這樣的“試驗”。他在1939年德國進攻波蘭的消息發出后，就要他的股票經紀人花掉1萬美元，買入紐約市場上所有股票價格在1美元以下的股票。這對于一個價值投資者來說是非常離譜的事，因為鄧普頓在做這個交易的時候有很多買入的股票連名字還不知道。但是，據鄧普頓自己說4年以后，他的投資收益達到了4倍，這比當時道瓊斯指數的收益高了很多。

? ? 其實二戰開始后的幾年，美國市場的指數一直在下跌，到1944年盟軍成功在諾曼度登陸，道瓊斯指數才超過了二戰前的水平。而更重要的是，鄧普頓買入的那些便宜而且無人問津的股票有很多在其持有期間破產了。當然，投資者最好不要買到那些瀕臨破產的公司，在很多情況下這類公司的清償價值已經是零，還是尋找那些沒人買而且能一直良好運行的公司吧。

? ? 這種工作在某些時間段并不困難，障礙往往來自于投資者內心。