央行的降息舉措令市場資金面寬松，貨幣基金的收益率也將進一步下行，作為互聯網主力軍的“寶寶”軍團前景堪憂。而隨著市場對于央行后續還會有降息和降準的操作預期，貨幣基金7日年化收益率在明年延續下行趨勢甚至進入“3時代”也被不少資管人士認為是大概率事件。

　　隨著“寶寶”高收益神話的逐漸破滅，從今年1月份的6.5%—7.5%的收益區間跌至 11 月的 4%—5%，寶寶類產品的規模增速也開始出現放緩。余額寶繼今年二季度出現規模增長放緩的態勢后，三季度規模首次出現負增長，規模較二季度下降6.8%。

　　從余額寶橫空出世引領互聯網金融風潮，到寶寶類理財產品集體遭遇嚴寒吸金能力漸弱，互聯網金融產品的下一個爆點會在哪里？A股近期的“牛氣”導致的資金搬家，“寶寶們”是否也在其列？

　　“產品時代的下一個爆發點將在長尾市場。誰能占領長尾市場，誰就是下一階段互聯網金融真正的贏家。”中金公司財富研究部副總經理梁東擎12月1日在中金上海財富管理分享會上表示，在31萬億的金融產品市場中，目前僅有約1萬億通過互聯網銷售。互聯網主要涉獵的“寶寶類”產品，僅僅是產品市場的冰山一角，互聯網金融產品市場將會從同質化走向差異化。

　　梁東擎介紹稱，在電子唱片和電子書市場，銷售排名后80%的產品占總銷量的占比很可能高達50％－70%。如果考慮到金融不同類型產品都有自己管理半徑的話，長尾效應在金融市場中是更為突出的，現在互聯網理財扎堆“寶寶”等定期理財爆款產品的模式其實錯過了很大的長尾市場的潛力，而股票類產品很可能是互聯網金融產品時代的下一個爆發點。

　　中金財富研究和騰訊財經近期根據1萬5千余名有效問卷聯合作出的《全民互聯網理財調查報告》顯示，各種“寶寶”類貨幣型基金產品的人氣出現下降，而信托產品、陽光私募和非貨幣公募基金的人氣提升最多，股票類產品正越來越受到青睞。

　　在中金公司看來，貨幣基金是最容易理解、風險最低的產品，如果深入到長尾市場，產品也會從低風險走到多元化風險，將對專業度提出更高要求。

　　“如何在長尾市場生存下去，最核心的就是做好風險管理工作。”梁東擎表示，互聯網金融的本質是金融產品，而風險管理是做好產品的核心。所謂風險，不僅僅包括收益率波動風險，還包含流動性風險、運營風險、道德風險、操作風險等多維度風險。尤其是目前產品的活期化傾向明顯，流動性風險關注度和重視度不足。而僅僅做好產品風險管理也是不夠的，還要做好銷售風險管理和客戶風險管理。

　　從低風險的“寶寶”類紅海到中高風險的多元化產品藍海，要完成互聯網金融理財時代的跨越，蠢蠢欲動的各類發行主體們需要做哪些充足準備？中金公司財富研究團隊認為，發行主體對于產品收益的表述、產品投資風險的宣傳精確度、產品基本信息和風險揭示的完善程度需要提高。另外，大部分互聯網金融都是以簡單銷售個體產品為主，對于客戶整體風險承受能力、資產配置情況考慮甚少。客戶適當性也沒有考慮，對于向非特定客戶進行產品宣傳，可能包含了不能承受相應風險的客戶。

　　“或許很快我們將看不到“互聯網金融”這個詞匯。”對于互聯網金融的未來發展趨勢，梁東擎大膽預測，未來很可能每一個金融企業都已經擁有自己的互聯網垂直平臺，互聯網的技術和思想已經滲透到金融、滲透到產品、滲透到渠道、滲透到市場的方方面面。但互聯網金融卻又不會消失，這一次時代的改變，無論是對于客戶、產品、渠道的慣性影響都是深遠的，甚至在未來的行業格局中都將留下深深印記。金融自由化、財富市場爆發和互聯網高速發展的三期疊加，使得中國成為最適合做“互聯網金融”的國家，未來財富市場的騰飛將為互聯網金融打開更大空間。