一場券商兩融大戰正在展開。
自3月份監管層取消了開設“兩融”賬戶資產規模下限50萬元后，安信證券、 、等數家券商紛紛降低門檻。
“只要有人降，就會有跟風。如果門檻還不降，客戶就會轉。”某券商融資融券人士告訴記者。據本報記者了解，門檻降低后，兩融業務的開戶數量確實出現了快速增長，但融資余額貢獻十分有限。
上交所數據顯示，截至4月12日，融資融券交易余額1180.98 億元，周環比上升2.01%。其中，融資余額1159.50億元，周環比上升1.76%；融券余額為21.48億元，周環比上升17.46%。
深交所方面，截至4月11日，融資融券交易余額為513.58億元，周環比上升3.14%。其中，融資余額為500.93億元，周環比上升3.10%；融券余額12.64億元，周環比上升4.89%。
不過，有券商人士認為，兩融余額更多受限于市場行情 ，與開戶數量無太大關系。，融資融券實現52.60億元收入，成為券商新的利潤增長點。
券商降低兩融門檻
降低融資融券門檻不再是某家券商的個案。民生證券融資融券人士告訴記者，公司對有融資融券業務需求的客戶，資產指標已經不再是硬性指標。
記者了解到，國泰君安融資融券開戶資金也已由50萬降低至30萬元。“看著其他券商都降低了，所以我們也放寬要求了。”國泰君安一位內部人士介紹。而的開戶資產要求也已由之前的50萬降至20萬元。
日前，中信證券更將融資融券業務門檻降至“開戶滿六個月，資產達到10萬元以上”，或成大券商中最低門檻。
此外，華泰證券、安信證券、 、也紛紛將門檻調至“資產20萬元以上，開戶時間滿六個月”。
某券商融資融券人士告訴記者，降低門檻一方面為了防止客戶流失，另一方面也為未來好行情打下基礎。
該人士認為，在兩融業務上，符合50萬條件的客戶越來越少，所以必然會放寬要求，這樣才能增加客戶數量。
不過，長城證券分析師陳雯則向記者表示，門檻的降低是融資融券發展到一定階段必然出現的結果。“兩融業務已經成為常規業務，門檻降低將使更多的人可以參與其中，這將有利于兩融業務的發展。”
兩融門檻降低后，開戶數量出現大量增長，然而，融資融券余額并沒有出現明顯增加趨勢。
“兩融余額與市場行情、交易量有關，若市場不活躍，融資融券也將受到影響。這與開戶數量并沒有太大關系。并且，由于時間較短，融資融券余額也并未能及時反映。”上海一家大型券商的融資融券負責人表示。
有融資融券人士也認為，券商的核心客戶依然是資產較高的客戶。“這部分客戶有業務需求，較低門檻新進來的客戶還處于培育階段。”
截至2月底，持有A 股市值在50萬元-100萬元之間的個人賬戶數占比僅1.55%，而市值在10萬元-50萬元的賬戶數占比為12.64%。
趙旭認為，融資融券門檻大幅降低，將能大幅增加融資融券市場的參與者，市場活躍度將會提高。
當前業績貢獻有限
融資融券作為不斷提及的創新業務，成為現階段各家券商都十分重視的創新業務。而其也用業績證明了融資融券將成為券商新的利潤增長點。
根據統計，2011年，融資融券實現利息收入23.12億元，占證券行業營業收入的1.70%，2012年實現利息收入52.6億元，占比達到了4.06%。
表示，融資融券是增長最快和最為確定的類貸款業務，利潤率較高，增長空間大，未來收入貢獻比10%以上。“從國際市場看，融資融券業務發展到成熟階段時，其信用交易量占市場總交易量的比例在20%至40%之間，融資融券余額規模占總市值的2%-3%。2012 年我國融資融券交易額占股票成交額在2%左右，融資融券余額占總市值比約0.7%，我國兩融業務還有較大提升空間。”招商證券指出。
長城證券陳雯也表示，2012年證券公司兩融業務利息收入52.60億元，截至本年2月底的兩融余額已經突破1300億元，根據前面的分析，我們判斷兩融市場規模還有5倍的增長空間，則成熟期兩融余額將達到近8000億元。
“成熟期兩融業務將提高券商ROE約5個百分點 。”長城證券預計，假設證券公司用于兩融業務的自有資金占比在20%~40%，兩融余額中融資余額占比在70%~90%，融資融券和轉融通利息率保持現有水平，則兩融業務帶來的ROE的提升在4.7%~5.4%。
轉融券的推出，或可進一步促進融資融券業務的發展。
2月28日，轉融券正式推出，中信證券、 、等11家券商成為首批試點。但是推出一個多月的時間內，轉融券成交冷淡，轉融資不溫不火，市場反響并不強烈。
一位業內人士認為，按照轉融通目前模式，為兩融帶來的好處有限，由于轉融通存在過多限制，利息較低，很多方面仍不完善，因此目前轉融通市場頗為冷清。長城證券陳雯也表示，短期內轉融券對融券業務刺激有限。
