繼與兩家A股上市公司向股東派發(fā)黑芝麻糊和龜苓膏等“舌尖上的紅利”后，作為杰士邦公司股東之一的，送出感冒藥、安全套和艾滋病快速自檢試劑三選一“大禮包”。在“中國式”分紅博取眼球的背后，上市公司付出的成本卻很低，而更有上市公司連續(xù)11年沒有現(xiàn)金分紅的歷史“露餡兒”。面對問題多多的實物分紅，中國上市公司更需拿出真金白銀回饋投資者。

    實物分紅成本低

    4月中旬，2012年上市公司年報發(fā)布進入最后收官階段，一些上市公司拿出的實物分紅回饋投資者的方案在A股歷史上非常罕見。

    南方食品和量子高科兩家公司送出黑芝麻糊、龜苓膏等，人福醫(yī)藥更是緊跟H7N9禽流感形勢派發(fā)感冒藥，而同時送出計生用品，這種史無前例的舉動更是讓人目瞪口呆。

    人福醫(yī)藥董事長王學海在眾人驚訝聲中還發(fā)出微博解釋，“都是暢銷產品，不存在處理積壓庫存問題，股東拿到產品后可以從生產日期看出。”

    根據此次送出“福利”的規(guī)則，持有人福醫(yī)藥1000股以上(含1000股)的股東，才有資格“三選一”。按照目前在電商網站查詢到的價格，人福醫(yī)藥三選一“大禮包”中每種贈品的價格都只在100元左右，而以2012年至今平均股價計算，買入1000股人福醫(yī)藥卻需要大概2萬元。

    記者調查發(fā)現(xiàn)，作為一家生產藥品的上市公司，人福醫(yī)藥2012年的營業(yè)收入達53億元，凈利潤超過4億元。這意味著上市公司實物分紅相較于收入的比例極低。

    同時，截至2012年底，人福醫(yī)藥的股東戶數僅為1.6萬戶，對此，不少精明的股民推算，就算加上物流成本，此次上市公司回饋中小股東的費用也不會超過200萬元。此前，南方食品和量子高科公告明確表示，“送禮”費用分別僅需500萬元和100萬元。

    連續(xù)11年不分紅

    在拿出自己的產品進行實物分紅博取眼球的背后，部分上市公司多年未有現(xiàn)金分紅的歷史也得以暴露。

    寧愿拿出500萬元成本派發(fā)黑芝麻糊的南方食品，已經11年沒向公司股東派發(fā)過一分錢現(xiàn)金紅利了。4月16日，正好是南方食品上市16周年，16年來這只“鐵公雞”僅僅現(xiàn)金分紅一次，分紅金額不到1000萬元(含稅)。

    20多年來，A股上市公司重融資輕回報，孕育出一批只從股市圈錢，不向股民分紅的一毛不拔的“鐵公雞”。有投資者戲稱，A股市場中，8年不分紅的可以向股民派發(fā)紙張，11年不分紅的可以向股民送出衣服，16年不分紅的可以給股民派發(fā)門窗，17年不分紅的更可以給股民提供客房住宿。

    盡管幾年前證監(jiān)會開始將上市公司再融資資格與現(xiàn)金分紅掛鉤，但不少上市公司依然在以各種借口拒絕分紅，其中甚至還包括一些盈利情況和現(xiàn)金流狀況不錯的房地產公司。

    實物分紅問題多多

    盡管有人對打出“回饋股東”旗號的上市公司實物分紅給予“創(chuàng)新”評價，但記者發(fā)現(xiàn)，這里面實際問題不少。未來上市公司回饋投資者的最好辦法，還是拿出真金白銀進行分紅。

    有市場人士質疑，上市公司拿出滯銷產品“糊弄”中小股東。“量子高科作為一家創(chuàng)業(yè)板公司，其2012年凈利潤不過3500萬元，但去年底公司的存貨就有近3400萬元。”國信證券經濟研究所的一位分析師笑言，“要想知道是不是清倉滯銷品，看來只能像人福醫(yī)藥董事長所說那樣看看生產日期了。”

    與此同時，三家公司的中小股東需要通過復雜的手續(xù)才能得到上述禮品。以往，中國股民連決定自己上市公司命運的股東大會網絡投票都鮮有參加，這次又有多少人肯通過注冊、填表、登記等復雜程序去享受“分紅盛筵”還有待觀察。

    對此，有市場人士指出，與南方食品這類上市十幾年鮮有分紅的“老油條”不同，近年來上市的、創(chuàng)業(yè)板上市公司，在嚴格監(jiān)管要求下開始持續(xù)分紅，回報投資者。

    近兩年來，中國上市公司在監(jiān)管部門的要求下加大了現(xiàn)金分紅力度。根據中國證監(jiān)會的數據統(tǒng)計，2012年境內上市公司實際現(xiàn)金分紅4772億元，較2011年增長22%。2012年底指數公司股息率為2.66%，我國大型上市公司特別是藍籌股股息率已經高于新興市場和部分成熟市場。此前監(jiān)管層一再要求上市公司加大現(xiàn)金分紅力度，這一方面將給投資者一個穩(wěn)定的投資收益，打擊投機炒作；另一方面也將吸引追求穩(wěn)定股息回報的境外機構投資者。

    （國際金融報）