政策推動行業向好
“太陽”暖色重現在扶持政策的不斷刺激下，國內光伏企業業績大多有所好轉，光伏產業正在走出陰霾。然而，能否脫離“蠻干”、走向正軌還有待時間檢驗。
經過兩年的調整，光伏企業正在走出寒冬。事實上，光伏產業回暖在三季報中已經顯現。據數據顯示，前三季度A股26家光伏企業合計實現了歸屬于上市公司股東的凈利潤近16億元，均值為6108萬元，較上年同期的3133萬元增長了約95%。
后市看好今年四季度以來各地光伏電站呈現投資趨熱，光伏概念也表現強勢。尤其是西部光伏電站建設進度加快，帶動眾多組件商、硅片廠商出貨大增，產品毛利率亦有所提升，有望為全年業績增長帶來支撐。與此同時，此次國家出臺的0.42元/千瓦時的補貼幅度也遠超業內預期。國內電價補貼政策被視為整個光伏業扭虧為盈的關鍵。
此外，繼7月出臺光伏“國八條”、9月出臺《光伏制造行業規范條件》后，日前財政部與國家稅務總局聯合發布通知，從2013年10月1日起到2015年12月31日，對納稅人銷售自產的利用太陽能生產的電力產品，實行增值稅即征即退50%的政策也大大刺激了產業的回暖。稅是基于盈利，盈利是基于成功并網、成功賣電、成功收到款項，真正地實現盈利，減稅才有意義。因此，政策落實比制定更重要，還需看后續的跟進。
融資空間有望打開
政策引“源頭活水” 今年以來，光伏領域的鼓勵政策不斷，與此同時，光伏產業的信貸政策也出現好轉。中國銀監會辦公廳發布的《促進銀行業支持光伏產業健康發展的通知》中提出，實現授信客戶導向管理，避免光伏產業信貸政策“一刀切”；實現靈活信貸管理，支持光伏企業走出困境；積極支持兼并重組，推動光伏產業結構調整；積極規范利率管理，降低光伏企業財務負擔等措施。
信貸政策這無疑為整個光伏行業引來了“源頭活水”。
融資空間有望打開據國開行內部人士介紹，為了落實8月國家能源局下發的《關于支持分布式光伏發電金融服務的意見》，國開行正會同地方政府和部分光伏企業共同研究電站再抵押融資問題。據悉，未來一個可行的方向是資產證券化，即以電站的未來收益作為抵押，通過在證券市場出售以獲取資金?？偟膩碚f，引導政府資金投入產業是大方向，未來商業銀行對光伏企業融資放貸也有望進一步擴大。
就目前來說，光伏企業融資基本上都是在電站建設完成之后，以土地為抵押擔保，這一流程耗時較長。而如果貸款主體是分布式光伏企業，則更難以獲得銀行貸款。光伏電站資金占用大且回收期較長，只有少數銀行能夠提供貸款，其中國家開發銀行占大頭。資產證券化在國外并不是什么新鮮事，德國、美國早就實行以電站為抵押、以電站未來收益打包融資、以國家每次補貼為還款的融資模式，引入證券、基金、信托、保險機構、第三方檢測機構，實現對企業貸款，而我國目前正在研究這一模式。
行業回暖及時布局
光伏行業回暖明顯值得注意的是，國開行制定光伏企業融資細則的一個大背景，是光伏行業出現了回暖趨勢。
近期密集公布的三季報數據顯示，光伏行業回暖明顯。從行業子板塊看，電池組件制造企業回暖最為明顯，其中海潤光伏三季度盈利3400萬元，實現單季扭虧，而公司上半年虧損合計達2.55億元。東方日升、億晶光電三季度盈利也環比大幅提升。
此外，以隆基股份和中環股份為代表的硅片生產商表現搶眼，其中中環股份以同比增長1962%的增速排在行業首位，三季度盈利4600萬元。
電站作為光伏行業投資最穩定、收益最風險較小的板塊，今年以來業績也是穩中有升。航天機電三季度歸屬于上市公司股東凈利潤同比增長143%。
行業拐點是行情根源光伏還是板塊的重要熱點，受益于四季度的搶裝行情，國內一線光伏企業目前大多滿產，市場需求情況非常好，產品的價格也沒有下行壓力，付款條款也非常占主動。業績來看，光伏板塊的大部分個股在第三季度實現了扭虧，業績拐點已經出現。光伏行業經歷了兩年多的洗牌，目前已經迎來了曙光，企業的命運也將引來分化，優勢企業，一直致力于提高效率、降低成本，將迎來新的一輪景氣周期；而很多的中小企業，產能的競爭力將遭受淘汰，行業將實現集中度的提升。國內市場在長效鼓勵政策的推動下，明年的行業需求也預期樂觀，建議重點配置光伏行業。
今年以來，電力設備和新能源板塊的行情都是圍繞光伏展開或是啟動。年初以來漲幅居前的個股例如許繼電氣、特變電工、陽光電源、隆基股份、林洋電子等，其行業的出發點都可以歸結于光伏。另外，配股融資則是行情爆發的重要催化劑。
推薦配置組合包括許繼電氣、匯川技術、陽光電源、平高電氣，建議關注中環股份。
中線布局機會來臨目前，分布式光伏電站正掀起投資潮，進入四季度以來，沉寂許久的國內眾多光伏組件廠商出貨量激增，行業呈現回暖跡象。對于光伏概念股的頻頻異動，應客觀看待行業現狀，光伏發電屬于環?？裳h，是好事，不過國內廠商大多搞組裝，缺乏技術含量。另外，光伏發電成本也非常高，成為行業發展的一大阻礙，光伏業走出谷底仍需要時間。三季報預告中，光伏類上市公司預喜達到50%以上，業績拐點已經顯現，中線布局機會來臨。
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