在利率市場化推進、息差收窄的背景下，銀行選擇綜合化經營的方向，被認為是無可厚非的選擇。從全牌照布局到交叉業務的比拼，銀行的綜合化經營之路不斷創新，而這其中也伴隨著新的金融風險。

　　銀行產品跨界交叉風險、關聯風險、聲譽風險等被認為是目前國內銀行綜合化經營主要的風險點。對于這些風險的控制，銀監會曾提出“三大隔離”來實施風險的隔離，不過綜合化經營趨勢難以改變，應對這種趨勢，業界更多認為，監管應該從主體監管向功能監管轉變。

　　泛資管格局打破

　　“以前提起銀行綜合化經營，我們更多考慮的是銀行去設立券商、基金、信托等子公司，形成金融集團的發展模式。現在銀行真正的綜合化經營，在于業務范圍的擴大，與非銀機構業務的交叉，變成了一件比較復雜的事情。”一位大行戰略部門分析人士對《第一財經日報》記者稱。

　　2006年銀行綜合化經營試點放開之后，大型銀行和股份制銀行開始逐步布局非銀金融機構領域，形成金融控股集團或銀行控股集團的模式。近來，城商行也開始設立基金公司、租賃公司等，布局全牌照。

　　值得關注的是，隨著信托行業的迅速崛起，銀行業務也開始呈現綜合化趨勢，與非銀機構的業務邊界越來越模糊，這主要體現在通道業務或者表外業務。例如，2010年“銀信合作”被叫停后，泛資管時代到來，證券、基金子公司等紛紛加入對銀行的通道業務搶奪中。

　　近期，銀行理財債權類直接融資工具和資管計劃的試點開啟，將這種產品混業的格局改寫，銀行業務正在加速綜合化。

　　上述分析人士表示，銀行理財資管業務的試點，實際上是一種直接融資體現，也意味著銀行現在既可以做間接融資業務，也可以做直接融資業務，這種混業業態也將打破泛資管的格局。

　　“從社會融資總量來看，銀行信貸占比是下降的，其他融資渠道的占比提升，這些渠道的融資中，委托貸款是需要通過銀行來完成的，信托貸款也可能會有銀行間接參與。”該人士稱，“實際上銀行的綜合化經營，也在自身業務上有了進一步的擴大。”

　　央行社會融資總量數據顯示，今年前三季度，新增人民幣貸款占同期社會融資規模的52.1%，同比下降5.2個百分點。根據央行數據測算，同期委托貸款、信托貸款這兩項占比有較大提升，分別為13.04%和11.35%，而這兩項占比在2010年僅分別為6.24%、2.76%。

　　“綜合化經營更多的是銀行融資功能衍生的產物，以融資服務為主體繼續挖掘公司客戶價值而衍生出信托、保險、租賃、基金等綜合金融服務。”中信銀行行長朱小黃近日撰文稱，中國現階段仍處于發展優先階段，社會的融資需求仍然龐大，在此基礎上形成的穩定融資能力及支付能力所構成的預期信用，仍然是銀行生存與發展的基礎。

　　有專家對本報記者表示，銀行在創新金融產品上與非銀機構的交叉，其背后的主要因素在于我國多層級的融資體系并不完善，融資需求大并且仍以銀行為主，而銀行因為有諸多監管要求，催生表外業務的沖動，產生了現在業務邊界模糊的情況。

　　呼吁轉向功能監管

　　銀行金融產品呈現出混業趨勢，新的風險相伴而生。

　　以信托為例，借助銀信合作模式的突飛猛進，到今年三季度末，信托業總資產規模已經超過10萬億元，而2008年末該規模僅為1.22萬億元。

　　據朱小黃介紹，在銀信合作受到限制后，券商資產管理業務又為銀行資產出表開創新的渠道，短短一年內，券商資產管理規模增長6倍至3.42萬億元，而其中80%以上源自于銀證合作。

　　通道業務規模不斷膨脹，其風險也在逐步暴露：信息不透明，監管難以掌握這些業務的風險程度；銀行理財、信托計劃等產品，在交叉過程中還出現以資金池的方式運作，存在期限錯配的風險；交叉金融產品爆發中，銷售過程也容易出現亂象。

　　對此，監管層不斷出臺相關政策，希望厘清銀行表外融資的規模和風險，這也是今年銀行理財“8號文”出臺的主要原因。

　　“努力解決跨領域、跨行業監管交叉、空白和重復問題，防止監管套利，減少監管成本，降低金融風險的隱蔽性和傳染性。”這是銀監會主席尚福林在今年陸家嘴論壇上演講時提出的。目前，試點的銀行理財資管業務，被認為是以市場化的機制去加速銀行“去通道化”和實現信息透明。

　　 “對銀行混業趨勢存在的風險，設立子公司的模式只要做好風險隔離，防止子公司風險傳導，其風險隱憂并不大。真正有潛在風險的是，銀行業務和產品范圍擴大、與其他金融機構邊界模糊，形成的交叉金融部分的風險需要關注。”上述大行戰略部門分析人士稱。

　　尚福林此前還對銀行綜合化經營提出了機構、業務和退出“三大隔離”，綜合化經營是把“雙刃劍”，可能帶來服務能力、整體效益和競爭力提高的好處，也可能帶來風險傳染性、復雜性、破壞性加大等問題。

　　上述分析人士認為，能夠應對銀行混業經營大趨勢，在監管方面應該向“功能監管”轉變，現在銀行涉及的業務范圍比較大，例如做資產證券化產品到交易所交易，那么證監會是否需要對此進行相應的監管等，還需要監管部門進一步協調。