受訪人士普遍認為，引燃市場暴跌的導火索是世界最大煤炭經銷商神華的調價。3月起，神華開始執行新的現貨掛牌價格，下調動力煤價格，下調幅度為20元/噸。業內人士預計，其他煤炭企業或“跟風”降價，在需求不暢等多重利空影響下，動力煤期貨將延續陰跌。
 

　　萬達期貨焦煤鋼事業部經理段燕明對上證報記者分析，神華此次大幅度調價，原因之一是為了消化庫存。神華1月份的銷售量環比下降了40%，而2月份由于春節因素，銷售也不樂觀，庫存壓力大，銷售壓力更大，于是神華選擇了降價“走量”。
 

　　不過，神華此次是有條件降價，即1、2月份合同兌現率在80%以上或3月份合同兌現率能達到90%的用戶，3月份的價格在原先優惠10元/噸的基礎上再調降20元/噸，并可使用全額3個月承兌，或50%6個月承兌，或在現匯價格基礎上再下浮8.8元/噸。段燕明稱，“這意味著如果上述條件都滿足，3月份的現貨結算價格能優惠38.8元/噸，從而達到530元/噸。考慮到目前庫存仍處于高位，銷售壓力增大，市場還有下調意愿。”
 

　　此外，煤炭的疲弱還與目前的社會經濟環境有關。中國國際期貨鄭州營業部交易部經理魯深對記者表示，在霧霾頻發的背景下，公眾對環境治理的期望更高，相關部門可能出臺更多的節能減排政策，抑制煤炭消費。此外，上周末公布的2月份PMI數據顯示經濟仍然處于下行通道，多重利空因素疊加致使短期資金大幅看空市場。
 

　　數據顯示，動力煤期貨主力合約1405在去年12月初站上600元/噸的大關之后，就一路下跌，截至目前，跌幅超過14%。