又到一年年報(bào)發(fā)布接近尾聲的季節(jié)。這是兩市近3000家上市公司，向他們的投資者“匯報(bào)成績(jī)”的時(shí)刻。從已披露年報(bào)的千余家公司來看，業(yè)績(jī)飄紅的超過六成。成功者歡呼的時(shí)刻，還有一群“不幸兒”。而他們，有可能還是昨日的英雄。如今，鋼鐵、煤炭等，專門盛產(chǎn)虧損大戶。唯有“躺著賺錢”的銀行，是“穩(wěn)健”如一的。至少，從過去十余年的數(shù)據(jù)，看起來是這樣的。

　　白酒、高端餐飲忙于“自救”

　　五糧液凈利下滑兩成、沱牌舍得下滑九成；湘鄂情巨虧超5億

　　2013年年報(bào)發(fā)布接近尾聲，這是兩市近3000家上市公司，向他們的投資者“匯報(bào)成績(jī)”的時(shí)刻。 時(shí)勢(shì)造英雄，時(shí)勢(shì)亦葬英雄。成功者歡呼的時(shí)刻，往往有一群哭泣的“不幸兒”。而他們，有可能還是昨日的英雄。基建大興之時(shí)，鋼鐵企業(yè)的業(yè)績(jī)沖天；上千元一瓶的白酒，曾撐起了多少酒企的“千億市值夢(mèng)”。

　　俱往矣，皆成空。如今，鋼鐵、煤炭等，專門盛產(chǎn)虧損大戶。唯有“躺著賺錢”的銀行，是穩(wěn)健如一日的。至少，從過去十余年的數(shù)據(jù)，看起來是這樣的。

　　“八項(xiàng)規(guī)定”的實(shí)施，直接促使白酒、高端餐飲等行業(yè)，度過了“寒冷”的一年。

　　2013年，白酒行業(yè)作別了十年的黃金期。五糧液下滑兩成、沱牌舍得下滑九成、水井坊巨虧……業(yè)績(jī)下滑乃至虧損，是多數(shù)上市酒企去年交出的成績(jī)單。

　　湘鄂情的門前，也不見了以往車水馬龍的景象。這家以高端公務(wù)接待見長(zhǎng)的酒樓，2013年巨虧超過了5億元。

　　如何走出迷茫和寒冷，成為這些昔日“高大上”企業(yè)，急需解決的課題。于是，它們都不約而同地選擇了轉(zhuǎn)型。

　　白酒行業(yè)全線崩潰

　　“深度調(diào)整期”，這個(gè)詞頻繁見諸多家上市酒企2013年的年報(bào)，用以形容當(dāng)下的市場(chǎng)形勢(shì)。

　　年報(bào)里同樣點(diǎn)出了這個(gè)“深度調(diào)整期”的主因，“經(jīng)濟(jì)增速放緩”、“市場(chǎng)消費(fèi)回歸理性”等。此外，還有致命的一條，“宏觀政策的調(diào)整”。去年，“八項(xiàng)規(guī)定”出臺(tái)，要求厲行勤儉節(jié)約。

　　這些因素，直接導(dǎo)致白酒行業(yè)“黃金十年”的結(jié)束。白酒企業(yè)不甚景氣的業(yè)績(jī)，即是最直觀的證明。2013年，除貴州茅臺(tái)外，大部分白酒上市公司的凈利潤(rùn)，無一例外大幅下滑，甚至虧損。

　　以酒企龍頭五糧液為例，2013年，五糧液實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)，分別為247.19億元和79.73億元，分別同比下降9.13%和19.75%。這也是十多年來五糧液的業(yè)績(jī)指標(biāo)，首次沒有正增長(zhǎng)。

　　與五糧液相比，其他酒業(yè)的業(yè)績(jī)滑坡更為明顯。根據(jù)去年年報(bào)，安徽金種子酒，2013年的營(yíng)收和凈利潤(rùn)同比降幅，分別高達(dá)9.32%和76.2%；沱牌舍得去年的凈利潤(rùn)，則下降了96.82%。

　　還有幾家知名酒企，陷入了虧損的泥淖。今年1月，水井坊發(fā)布了近十年來的首份業(yè)績(jī)虧損預(yù)告，預(yù)計(jì)去年公司凈利潤(rùn)為-1.24億元至-1.6億元；“億元現(xiàn)金被盜”的酒鬼酒，2013年的虧損接近四千萬(wàn)元。

　　白酒銷售不暢，成為各上市酒企共同的“難題”。一家券商在年報(bào)點(diǎn)評(píng)中透露，山西汾酒“青花瓷三十年”以上的高端產(chǎn)品，銷售量萎縮超過50%；而沱牌舍得去年庫(kù)存量上升71.81%，“驗(yàn)證了產(chǎn)品動(dòng)銷不暢的現(xiàn)狀”。

　　部分企業(yè)的白酒毛利率，也隱現(xiàn)下滑勢(shì)頭。比如，古井貢的白酒毛利率，雖然仍維持在71.03%的高位，但較之去年有0.82%的降幅；而沱牌舍得中高端白酒的毛利率，比2012年減少了0.66個(gè)百分點(diǎn)。

　　高端餐飲酒店遇冷

　　高端餐飲和酒店行業(yè)，也深受“八項(xiàng)規(guī)定”等宏觀政策的影響。其2013年的“凄慘”，與白酒行業(yè)“不相上下”。

　　今年2月，湘鄂情發(fā)布了2013年的年報(bào)。這家主打高端餐飲的企業(yè)，度過了“公司歷史上虧損最為嚴(yán)重、發(fā)展最為困難的一年”。

　　年報(bào)顯示，去年湘鄂情實(shí)現(xiàn)了8.02億元的營(yíng)業(yè)收入，同比下降了41.19%；與此同時(shí)，虧損額達(dá)到了5.64億元。這個(gè)虧損數(shù)字，比起湘鄂情2006年至2012年間的盈利總和，還要多1.1億元。

　　“‘八項(xiàng)規(guī)定’出臺(tái)以來，各級(jí)機(jī)關(guān)和企事業(yè)單位公務(wù)接待的批次和檔次，都有明顯減少和下降。”湘鄂情陳述虧損理由稱，這致使其酒樓業(yè)務(wù)原本仰仗的公務(wù)、商務(wù)宴請(qǐng)市場(chǎng)驟然降溫。

　　年報(bào)顯示，去年湘鄂情的餐飲收入為7.93億元，同比降低39.57%。從各地情況看，除了上海的收入上漲外，北京、湖南等市場(chǎng)的收入，均有接近5成的下降。2013年，湘鄂情餐飲服務(wù)業(yè)毛利率為58.17%，也比2012年減少了10.78%。

　　自去年下半年開始，湘鄂情先后關(guān)閉了旗下13家門店。湘鄂情稱，關(guān)閉這部分虧損嚴(yán)重、扭虧無望的門店，有助于公司進(jìn)一步止虧。此外，西單店的經(jīng)營(yíng)面積，也被縮減四成。

　　相比2012年，華天酒店的業(yè)績(jī)有近兩成的上漲。但是其主營(yíng)的酒店業(yè)務(wù)，卻同比下降了15.62%，虧損8474萬(wàn)元，“主要是受政策制約，高端政務(wù)接待受到了影響”。

　　而細(xì)分到各產(chǎn)品來看，華天酒店的餐飲、客房和娛樂業(yè)務(wù)，營(yíng)業(yè)收入均同比出現(xiàn)大幅滑坡，其中餐飲下降25.2%，娛樂下降了14.2%。

　　去年年報(bào)中，東方賓館說，“中央出臺(tái)八項(xiàng)規(guī)定，限制三公消費(fèi)，國(guó)內(nèi)中高檔餐飲消費(fèi)面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)”。

　　多種轉(zhuǎn)型尋求突圍

　　為應(yīng)對(duì)政策制約挽救業(yè)績(jī)，白酒和餐飲酒店業(yè)，開始尋求“自救突圍”。轉(zhuǎn)型，成為各企業(yè)年報(bào)中必現(xiàn)的詞匯。

　　白酒企業(yè)的轉(zhuǎn)型，多以往中低端產(chǎn)品下沉為主。沱牌舍得稱，其未來將加碼中低端市場(chǎng)，做大腰部產(chǎn)品，“推出和完善一批中檔產(chǎn)品”，“加大中低端產(chǎn)品的推廣力度”。

　　據(jù)報(bào)道，酒鬼酒把2014年定為“轉(zhuǎn)型年”。今年3月，酒鬼酒“一口氣”推出50多款“順應(yīng)大眾消費(fèi)趨勢(shì)”的產(chǎn)品，“發(fā)力大眾市場(chǎng)”。

　　不可回避的問題是，“白酒行業(yè)正在步入供大于求和競(jìng)爭(zhēng)激烈的階段，未來中檔酒的競(jìng)爭(zhēng)將越來越激烈”。多家上市公司均稱，中低端競(jìng)爭(zhēng)加劇，競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)上升。

　　競(jìng)爭(zhēng)對(duì)酒企的“危害”已經(jīng)有所顯現(xiàn)。多家公司的年報(bào)顯示，去年的銷售費(fèi)用大增，以致成為拖累業(yè)績(jī)的原因之一。以山西汾酒為例，其去年的銷售費(fèi)用同比增加20.94%，其中最明顯的是銷售獎(jiǎng)勵(lì)費(fèi)由2012年的1.4億元，增長(zhǎng)到了2.6億元。

　　去年，五糧液的銷售費(fèi)用，同比增幅高達(dá)49.72%，“公司給予經(jīng)銷商更多的銷售支持所致”。

　　一位熟悉白酒行業(yè)的人士說，酒企給經(jīng)銷商支持的主要手段，包括促銷、返點(diǎn)、報(bào)銷市場(chǎng)推廣費(fèi)等，“比如原來經(jīng)銷商買100箱送一箱，現(xiàn)在變成送兩箱或送部手機(jī)等”。

　　“轉(zhuǎn)型是公司發(fā)展的必由之路。”湘鄂情年報(bào)中，“轉(zhuǎn)型”一詞，共出現(xiàn)了33次之多。湘鄂情的轉(zhuǎn)型措施主要有，大幅降低酒樓的消費(fèi)水平，取消包房服務(wù)費(fèi)、最低消費(fèi)和高價(jià)菜；力推親民菜，推出團(tuán)餐和外賣等。

　　同時(shí)，湘鄂情還收購(gòu)了兩家環(huán)保企業(yè)，意圖在新興產(chǎn)業(yè)布局。華天酒店采取“增加婚宴”等轉(zhuǎn)型手段的同時(shí)，甚至一度考慮過投資手機(jī)游戲。

　　多位業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，白酒行業(yè)的“寒冬”仍將持續(xù)，今年一季度的情況可能更差；而湘鄂情則提醒，2013年巨虧后，2014年或?qū)⒊掷m(xù)虧損。