據2014年有關一季報數據顯示顯示，包括基金、券商、QFII、社保基金、險資在內的機構對于手游概念上市公司興趣再度盎然，據記者粗略統計，共有19只手游概念股被上述五大機構在2014年一季度中“增持”或“新進”，其累計增持17642.54萬股，累計增持市值41.4億元。其中在今年一季度獲得機構增持股份最多的為大唐電信(600198.SH)，其共獲得上述五類機構增持總股數達4552.32萬股、而運盛實業(600767.SH) 星輝車模(300043.SZ)粵傳媒(002181.SZ) 驊威股份(002502.SZ) 拓維信息(002261.SZ)
等其余五只涉游概念在內，2014年第一季度共有7只“涉手游”概念股獲得機構1000萬股份以上的增持。
在經過了2013年的手游行業并購大潮洗禮的A股市場，再度受到資金追捧的手游概念正在等待在經歷過“大浪淘沙”后的真金立現。
事件
2013年中，對于A股資本市場和手游行業嫁接的趨之若鶩之勢，是不會被投資者輕易從記憶中抹去的。在過去的一年中，“涉手游”并購總共22起，涉及金額高達203億之多，而對于手游資產的收購溢價平均市盈率約為13倍，最高則達到了16倍之高。與此同時，二級市場對“涉手游”概念上市公司異常追捧。
無論是神州泰岳宣布收購天津殼木，之后股價便連續四個漲停。還是天舟文化(300148.SZ)在收購游戲公司的組消息宣布后，股價均一路猛漲，最高漲幅達278.9%。都顯示著資金對于“手游”概念瘋狂的追捧。
而另一邊，同樣因為“涉手游”概念的重組事項的被否而接連跌停的案例也同樣不絕于耳，也同樣在提醒著投資者資本市場的殘酷風險。
主營汽車燃油箱等配件生產銷售的順榮股份(002555.SZ)在2013年10月發布公告稱，將以19億元的價格收購網游公司三七玩科技60%的股份。公告之后，該股股價連續拉出9個漲停板。至今年2月底，該股股份從公告前的10元左右，上漲至最高52.5元。
但2014年3月28日的一紙“推進的資產重組網游公司三七玩申請被證監會否決”的公告使得其股價連續三個跌停。
時間進入2014年，按照一本資產并購期約六個月至一年時間計算，在2013年那波“瘋狂的手游并購游戲”中種下的“因”也即將迎來收獲“果”之時。
綠靴點評
并表增厚財報效果明顯
截至4月30日，A股上市公司2013年財報皆發布完畢。而在2013年中完成“手游”資產并購的數家上市公司也在其當年財報中將有關并購效果得以呈現。
據記者統計，于2013年宣布進軍或并購手游資產收購的公司中，共有19起收購獲得證監會通過，其中17起項目已經完成收購，而收購資產的財務數據合并入上市公司進2013年財報的則有7起，其共涉及到5家上市公司。
2013年7月，動網先鋒的財務數據正式并入掌趣科技(300315.SZ)的財務報表中，而其并表之后，則帶給掌趣科技的利潤收入達4591.96萬元。
據掌趣科技2013年報顯示，2013年公司實現營業收入38,050.41萬元，同比增長68.84%。主營業務中移動終端游戲收入19,132.76萬元，較上年同期增長17.83%；頁游收入14,491.91萬元，較上年同期增長184.62%。
毫無疑問，游戲資產收入的大幅增長也算是對之前市場對其收購有關游戲資產高溢價估值的質疑。
“2014年公司手游、頁游的自研能力有望進一步提升，精品表現可期。”中信證券最近的一份針對掌趣科技的研究報告中認為。
對于掌趣科技而言，2014年或才將是有關游戲資產并購后的業績大爆發，目前掌趣科技游戲并購計劃的重點項目玩蟹科技和上游信息等有關資產的并購還未正式合并入財報。
“我們預計公司并購的玩蟹科技和上游信息今年將增厚公司相關業績。”在上述中信證券在其研究報告中指出“2013年移動游戲市場有望延續高速增長態勢，我們認為公司將通過外延收購和內生增長進一步提高產品研運能力，有望分享這一游戲盛宴，在游戲產業整合大潮中鞏固龍頭地位。”
而除了掌趣科技外，2013年手游并購大潮中的另一代表性案例——浙報傳媒(600633.SH)并購杭州邊鋒、上海浩方也同樣在合并財務報表后，給上市公司帶來了豐厚的回報。
據浙報傳媒的2013年報數據顯示，報傳媒實現營業收入5574.92萬元，同比增長59.67%；歸屬于上市公司股東的凈利潤41165.83萬元，同比增長86.07%。
而杭州邊鋒、上海浩方自 2013年5月起納入公司合并范圍，5-12月實現歸屬于上市公司股東凈利潤19119.64萬元，占公司歸屬于上市公司股東凈利潤總額46.45%。
從目前披露的數據來看，這數起已經合并財務報表的手游并購項目在短期內的確給上市公司帶來了業績增厚的利好。
而為了這一抹財報的“亮色”，也正是許多上市公司垂涎并購“手游”資產的動力。
有了上述這些并購后給上市公司業績帶來“量”的飛躍的“珠玉”在前，就不難理解2014年一季度大批機構資金扎堆大唐電信等游戲概念股的盛況。
巧合的是，今年一季度機構資金扎堆追捧力度最大的7只涉游戲概念股，幾乎皆為已經完成手游資產收購但財務數據尚未合并的上市公司。
“這些企業大部分都將在今年上半年內完成有關資產的財務報表合并，其合并完后，將在今年中報中得以體現，實現業績的大幅度增長。”北京一家資深券商行業人士向21世紀綠靴資本記者解釋道。
以大唐電信為利，根據2013年年報，大唐電信2013年利潤為1.55億，同比下降——7.86%，扣除非經常性損益的凈利潤為-29,75.6萬元，其中獲得政府補貼為1.78億。
“目前游戲公司普遍都盈利。上市公司收購游戲公司的其中一個目的便是帶來業績增長，粉飾財報。”易觀國際互聯網行業分析師薛永峰表示。“大唐15倍高溢價率收購廣州要玩娛樂主要目的就是為了扮靚財務。”
大唐電信這2013年中差強人意的年報，實際上是由政府買單的，而其目前已經完成了收購的手游資產--要玩娛樂即將合并財報，這也就成為了今年一季度大唐電信成為第一大獲得機構資金增持的手游概念股的主因。
根據大唐電信披露的公開資料顯示，2012年度要玩娛樂實現營業收入2.59億元，實現歸屬于母公司所有者凈利潤2701.36萬元。而2013年1至3月，要玩娛樂實現營業收入12426.26萬元，歸屬于母公司所有者凈利潤3079.72萬元。截至2013年3月末，要玩游戲平臺新增注冊用戶106.21萬人，月ARPU(每用戶平均收入)值為570元，活躍用戶數量達到86.3萬人次，當月收入在2500萬元以上。該公司今年前三月凈利就高達3079.72萬元，首季即超過去年全年2701.36萬元的凈利。
游戲產業鏈布局互補作用明顯
對于游戲資產的收購目的，對于部分上市公司而言，增厚利潤固然重要，但拓寬產業布局，補充行業短板的效應也同樣在收購后得以體現。
一位滬上文化傳媒行業的券商分析師告訴記者：“掌趣科技和中青寶這樣的游戲業內公司，收購的標的也是經過一定考慮的。不像那些跨界收購玩概念的公司，業內的標的指向還是非常明顯的。”
以掌趣科技為例，去年一共宣布了3起并購案，收購背后的指向分別是頁游的布局和手游終端的開發。
從掌趣科技2012年以來發布的各期定期報告可以看出，掌趣科技在頁游產業方面始終處于劣勢，需要補強。
而最終，2013年年的年報給出了答復，收購了動網先鋒之后，掌趣科技頁游收入大漲184%。
同樣的還有中青寶(300052.SZ)，從中青寶2013年半年報的營收結構圖中可以看出，公司在手機游戲業務方面收入最低只有995萬，占所有游戲業務的比例還未達10%。
而收購的兩個標的美峰數碼和蘇摩科技都是在手游業務方面有很強能力的廠商。中青寶此舉也是借收購來完善產業鏈。
2013年年報顯示，并表之后，中青寶手機游戲方面的收入猛增至8989萬元，較2012年上漲了554.47%。
