今年上半年，影視行業可以歸結為票房高增長、并購火熱、市值趨穩三大特點。

　　一方面，上半年內地電影市場票房135億元，同比上升25%，以半年時間完成2011年全年票房成績。同時，國內影視公司并購(包括港股公司)累計發生47起，涉及資金約330億元，而去年上半年，并購案僅6起，涉及資金約2億元，同比分別增長683.3%、16400%。

　　票房、并購的火熱，與之相應的卻是影視公司股價的降溫。與去年市值瘋狂增長不同的是，上半年，A股影視上市公司市值增長則趨于平穩，龍頭股華誼兄弟更是出現了12%的下滑。

　　在文化科技行業知名投資人曹海濤看來，“看電影買股票”的時代已過，同時，影視公司的利潤增長空間已經遇到“天花板”。

　　國產影片票房略輸進口片4%

　　今年第一季度，內地票房收入為67.86億元，國產片票房超過42億元，占比多達62.5%，進口片處于明顯的劣勢。但是，第一季度結束后，進口片就開始發力，《美國隊長2》、《X戰警：逆轉未來》、《明日邊緣》、《哥斯拉》等大片輪流坐莊，國產片只有《同桌的你》裝點門面，勢頭大減。最終，前六個月的134億元票房中，國產片約為64.5億元，占比48%，比進口片低了4個百分點。

　　進口片之所以完勝，近期熱映的《變形金剛4》功不可沒。藝恩數據顯示，截至6月22日，國產/進口片票房比為62.5:62.9，相差較小，隨后一周在《變4》作用下，進口片/國產片迅速拉大至72:64，進口片以52%的票房占比翻身。

　　而《變4》票房大賣的同時，也因中國元素過多遭到觀眾吐槽。劍南春、紅牛、伊利、周黑鴨等品牌紛紛亮相。最新數據顯示，《變4》內地票房4天7.3億元，創造多項票房紀錄。不少業內人士預測，《變4》最終票房有望打破《阿凡達》創造的13.8億元內地最高單片票房紀錄。

　　 “《變4》在國內票房大賣，與這些品牌的線下聯合推廣不無關系。”瑞格傳播一位相關負責人士對《證券日報》記者坦言，“片方在尋找植入廣告合作伙伴時，品牌的線下門店數量和聯合推廣能力是他們考量的重要標準。”

　　據悉，《變4》廣告植入的起步價不下7位數，而這些品牌的植入手法大部分較生硬，如周黑鴨只是一個包裝盒出現在冰箱上，鏡頭掃了3秒而已。花這么多錢只換回3秒的廣告植入，值得嗎？

　　周黑鴨市場部負責人對記者表示：“植入費用并不是重點，我們看中的是通過制造話題的方式來娛樂營銷，好玩就行。另外，我們未來有‘走出去’的計劃，也希望借《變4》讓全球觀眾知道我們。”

　　單片票房而言，今年上半年，共有31部影片票房破億元，其中國產片14部，略低于進口片。排行榜前十名中，國產片占了四席，分別是10.53億元的《西游記之大鬧天宮》、6.95億元的《爸爸去哪兒》、5.24億元的《澳門風云》和4.57億元的《同桌的你》。

　　 “上半年國產影片類型趨同化是影響票房的一大因素，中小成本的愛情片扎堆上映導致觀眾審美疲勞。”藝恩咨詢咨詢副總監侯濤告訴記者，“預測下半年國產片將迎來‘大年’，影片質量、類型、主創號召力等都值得期待，預測今年全年票房有望達到280億元。”

　　市值增幅降溫

　　今年上半年，影視公司市值增幅明顯降溫。數據顯示，傳媒板塊上半年總市值算術平均增長率約6%，低于創業板的14.4%。就影視公司而言，除華錄百納保持100%的高增長外，新文化、華策影視的市值增長率均低于創業板平均水平；光線傳媒增長21%，略高于創業板平均水平；而華誼兄弟則出現了12%的下滑。

　　回想自2012年的《泰囧》以來，“看電影買股票”曾成為一種風尚。此后，光線傳媒仍因《致青春》、《中國合伙人》等影片大賣而市值大漲。華誼兄弟亦是如此，《西游降魔篇》、《十二生肖》等影片對其股價推動作用明顯。

　　而今年上半年，國產片中鮮有類似于《泰囧》、《致青春》那樣的現象級影片出現，這是否是影響影視公司股價的原因？

　　曹海濤告訴記者，“看電影買股票”的時代已過，單部影片對影視公司股價的影響將不會太大。真正導致影視公司股價趨穩甚至下調的原因是，影視公司的利潤增長空間已經遇到“天花板”。以華誼兄弟為例，近300億元的市值和44倍的市盈率已經偏高。此外，新股IPO也是影響傳媒板塊市值的原因。

　　從今年一季度財報來看，影視公司的凈利潤波動也較大。除華誼兄弟、華策影視保持凈利潤同比129.92%、72.77%的高增長外，光線傳媒、華錄百納則同比下滑66.64%、27.92%，而新文化則同比微增6.35%。

　　不過，曹海濤同時指出，在一劇兩星政策后，電視劇公司業績雖然有所沖擊，但光線傳媒的欄目制作業務則有望增長。同時，從歷年數據來看，影視公司市值增長主要在下半年，今年年底，華誼、光線等影視公司股價仍有望出現小高潮。