? ? ?高伏在解讀中的最大亮點，就是未來允許符合條件的企業以發行優先股的方式作為兼并重組的支付手段。

? ? ?之前出臺的《工作方案》提出，鼓勵嬰幼兒配方乳粉企業利用資本市場開展兼并重組，鼓勵企業探索運用新的融資工具籌集資金，拓寬兼并重組的融資渠道，提高資本市場兼并重組的效率。在加大金融支持力度方面，提出引導商業銀行在風險可控的前提下積極穩妥地開展并購貸款業務。銀行業金融機構對兼并重組企業實行綜合授信，改善對企業兼并重組的信貸服務。鼓勵證券公司、資產管理公司、股權投資基金以及產業投資基金以多樣化融資方式向企業提供金融支持。

? ? ?高伏對此闡釋表示，發揮資本市場作用方面，對符合條件的企業可以通過發行股票、企業債券、非金融企業債務融資工具、可轉換債等方式為兼并重組融資。未來將允許符合條件的企業以發行優先股、定向發行可轉換債券及其他的金融創新方式作為兼并重組的支付手段。對上市公司發行股份實施兼并的事項，不設發行數量下限，兼并非關聯企業不再強制要求做出業績承諾。非上市公司兼并重組，不實施全面要約收購制度。

? ? ?就優先股支付手段，記者采訪的多位券商投行人士表示，優先股具有天然促進行業兼并重組的功能，存在重組預期的上市公司可以借力優先股實現自己的戰略發展規劃。與此同時，對于存在資金壓力，或在收購過程中控制權結構將受影響的上市公司，也可以借用優先股根據并購雙方的需求靈活設計，解決并購重組中出現的難題。

? ? ?“推動兼并收購主體增加股票、債券等證券化手段，可以擺脫對銀行貸款的依賴，也可以一定程度降低兼并收購的融資成本，與普通股和企業債相比，優先股具有自身的一定優勢，即身兼債券屬性、但又不會稀釋普通股股東控制力，因此作為補充資本儲備的方式之一，優先股具備不錯的可用性。”沈萌表示。

? ? ?事實上，國家開發銀行、民生銀行已明確表示，要以并購貸款、并購債券、產業投資基金等多種形式為乳企的兼并重組提供金融產品和服務。此前，兩大銀行曾明確表示將給予600億資金的保障。

? ? ?另外，在方案已經出臺的情況下，高伏指出，工信部下一步的工作重點是，加強對嬰幼兒配方乳粉企業兼并重組的指導和服務，特別是對嬰幼兒配方乳粉的主產區黑龍江、陜西、廣東、內蒙古等省份，要對轄區內嬰幼兒配方乳粉生產布局和企業結構等情況進行調查摸底，并根據當地奶源條件和經濟社會發展狀況，統籌協調資源整合與兼并重組的關系，有序引導和支持企業兼并重組。