? ? ?創投企業迎黃金期

? ? ?日前，國務院總理李克強在主持國務院常務會議時指出，抓緊出臺股票發行注冊制改革方案，取消股票發行的持續盈利條件，降低小微和創新型企業上市門檻。

? ? ?證監會新聞發言人張曉軍11月28日表示，按照中央要求，根據國務院部署牽頭成立了股票發行注冊制改革工作組，包括央行、法制辦、銀監會、保監會、人大法工委等，證監會牽頭完成了注冊制改革方案初稿，將于十一月底前上報國務院。

? ? ?消息公布后，近期A股市場創投概念明顯升溫，持有天堂硅谷27.9%股權的錢江水利(600283)已連續4個交易日漲停，參股深創投20%股權及多家創投公司的大眾公用(600635)從11月20日至今累計漲幅高達35%。

? ? ?分析認為，從審核制向注冊制發展是當前股票市場發展一個重要趨勢，也是股票發行推進市場化改革的一項重要任務。隨著政策的大力推動，未來注冊制改革有望快速落實。

? ? ?目前制約創投發展的關鍵因素在于項目的退出渠道，隨著股票發行注冊制改革和新三板的逐步成熟，創投的退出渠道更加規范化與多元化，使得創投企業將迎來新一輪發展機遇。另外，國家大力扶持科技創新產業，創投的孵化器作用也將日益突出。深圳市創業投資同業公會會長、深圳市創新投資集團公司董事長靳海濤曾表示，隨著注冊制改革的推行，創業投資行業將迎來更加穩定發展的黃金十五年。

? ? ?創投概念股受益

? ? ?對于創投類企業而言，按照目前的過會速度和排隊IPO企業的數量，企業想要實現上市真不知道還要等多長的時間。但如果注冊制能夠落地，那么企業上市就會容易得多，創投退出的周期會縮短，其持有的相關企業股權將實現流通，并有可能實現大幅升值。

? ? ?達晨合伙人、總裁肖冰表示，注冊制出現可以激勵他們將資金投入到更為早期的未盈利企業中；而那些未盈利的互聯網企業，因為注冊制的存在，可以事先在新三板進行資本市場過渡，而在轉板之后也可以憑借其持續不斷的成長性來獲得投資者青睞，并非以往的盈利決定一切。

? ? ?A股市場中，除了錢江水利與大眾公用之外，還有一些同樣參股創投的公司。按照持股比例和每股所含創投資金排序，杉杉股份(600884)、綜藝股份(600770)等公司位居行業前列，前者持有寧波杉杉創投公司100%股權，后者持有江蘇省高科技投資公司53.85%股權。資深市場人士向《投資快報》記者分析稱，投資者可關注參股創投比例高的，在手籌備項目多的上市公司，包括中關村(000931)、蘇州高新(600736)、東湖高新(600133)、力合股份(000532)、張江高科(600895)、高新發展(000628)、海泰發展(600082)、魯信創投(600783)等個股。

? ? ?掘金點

? ? ?大眾公用(600635)

? ? ?持有深創投20%股權

? ? ?作為一家以城市公用事業起家的公司，大眾公用以獨特的眼光參股國內最大的創投公司——深圳創新投資集團(簡稱“深創投”)20%的股權后，不但令其產業范圍得以擴展，也從中獲得不菲的收益。

? ? ?近幾年來，金融創投業務成為大眾公用大力拓展的產業。據悉，目前其投資已涉獵銀行、證券、基金、保險公司、小額貸款公司、擬上市公司、金融類企業等多類股權。大眾公用官網信息顯示，歷經多年，公司擁有四個創投平臺，包括全資的大眾資本，參股的深創投、杭信投資、興燁創投，已直接或間接培育出100余家上市企業。

? ? ?大眾公用近日公告，公司與大眾交通、大眾企管等企業在上海簽署合資合同，以現金方式分別投資20000萬元、10000萬元、5000萬元共同發起設立上海大眾融資租賃有限公司，進軍融資租賃業務板塊。公告表示，大眾融資租賃主要從事融資租賃業務，將以公司交通、燃氣、環境市政產業和租賃有機結合為基礎，不斷拓展相關業務，為公司的金融板塊增加新的盈利點。

? ? ?魯信創投(600783)

? ? ?參股及控股多家創投公司

? ? ?作為創投概念股的龍頭之一，公司控股股東魯信集團為山東國資委全資控股，其持有項目中，有7個已經上市，勝達科技在新三板掛牌，天力干燥在過會階段，公司投資項目有著良好的梯隊。

? ? ?魯信創投10月10日晚間公告，公司控股子公司深圳市華信創業投資有限公司(簡稱“華信創投”)擬出資3745萬元參與珠海恒基達鑫國際化工倉儲股份有限公司(簡稱“恒基達鑫”)，非公開發行A股股票，以每股7.49元認購恒基達鑫500萬股，占其非公開發行股票完成后總股本的1.85%。公司表示，控股子公司參與上市公司非公開發行股票業務，拓展了公司投資渠道，有利于減少投資組合風險，加快資金周轉速度。

? ? ?同日，公司公告擬出資2400萬元對華信創投進行增資，增資完成后，華信創投注冊資本為1.4億元，公司持有其注冊資本的60%。 公司稱，增資能夠進一步擴大華信創投的投資規模，提升投資能力。此外，公司是青島創信藍色經濟創業投資基金中心(有限合伙)(簡稱“青島創信基金”)發起人之一，青島創信基金總認繳金額為 2.5 億元，其中公司認繳比例為 35%。

? ? ?同方股份(600100)

? ? ?技術+資本式孵化十二大產業集群

? ? ?一直以來奉行“科技產業孵化模式”的同方股份，據悉目前旗下已有200多家公司。“同方這17年來一直在做的一件事情，就是怎樣把自己變成一個世界一流的高科技企業，我們的商業模式，就是通過科技成果的產業化來使自己成為一個一流的高科技企業，這是我們發展最根本的一個基本目標和基本商業模式。技術+資本式孵化器的模式，使同方有別于一般意義上的VC/PE，也成就了同方如今擁有一百億元凈資產。”同方股份董事長陸致成如是介紹。

? ? ?截至目前，同方股份已孵化和培育了智能卡芯片、計算機、數字城市、物聯網、多媒體、移動互聯、知識網絡、軍工、安防、半導體照明、環境科技、節能環保等與國家發展、國計民生密切相關的十二大主干產業集群，擁有泰豪科技、同方泰德、同方國芯等多家上市公司。

? ? ?同方股份還有辰安科技、同方環境、龍江環保、易程科技等公司可能實現上市。在這之外，公司還有達到上市條件的其它諸多子公司，例如同方威視、同方人環、同方工業、同方鼎欣、同方知網等十幾家將陸續完成市值管理的戰略部署。

? ? ?張江高科(600895)

? ? ?旗下有4家創投子公司

? ? ?張江高科主營業務是以實施科技房產開發運營、高科技產業投資和專業化集成服務戰略為主的一家上市公司。憑借地主之利，通過參股優質的高科技中小企業，公司已經形成了集成電路、軟件、生物醫藥三大主導產業并延伸出金融服務的模式，為其帶來可持續的收入。目前公司主要控股11家子公司，開展創投業務的子公司有4家。今年前三季度，受租售增加推動，公司營收增18.5%；投資收益增加抵消結轉成本上升使得凈利潤增幅為15.1%。

? ? ?華泰證券認為，伴隨管理層的調整變更，公司在新戰略中加大投資占公司運營中的比重，要求員工具備投行思維，服務好園區企業，且未來將積極對園區內部企業進行股權投資；完善的產業鏈、高規格的產業布局一直是奠定張江高新技術園區產業地位的基礎，也是實現園區物業及土地的升值的支撐。

? ? ?此外有消息稱，上海科技創新中心建設將出臺指導性政策文件，未來上海科技創新中心建設將統籌集聚全市的資源，而張江高科園區作為科技創新中心建設的一個重要部分，有望成為新一輪發展的主力軍。

? ? ?杉杉股份(600884)

? ? ?持有寧波杉杉創投公司100%股權

? ? ?近幾年，杉杉股份為自己尋找了一份新的副業，就是投資業務。公司的服飾、鋰電池、投資業務“三駕馬車”并進的格局正式形成。

? ? ?杉杉股份以全資子公司杉杉創投為平臺，開展擬上市企業投資，產業相關的收購兼并及金融股權投資。杉杉創投目前已實際管理近50億元資金，公司參投的寧波銀行、金安國紀、東吳證券等公司已完成上市，天躍科技、步長制藥等公司完成了IPO預披露或新三板掛牌。公司積極尋求與現有產業相關聯的具備投資價值的服裝品牌、新能源，新材料等行業的項目資源。

? ? ?除了投資業務外，在鋰電池方面，杉杉股份在最新發布的《2014年11月份調研主要問題匯編》中表示，公司對國內較大的電池廠都有供貨。比亞迪也有部分供貨。杉杉股份介紹，公司是當前國內規模最大的鋰電材料綜合供應商。動力、儲能是鋰電池的未來發展方向，公司作為鋰電池材料企業，肯定也以此為方向。

? ? ?綜藝股份(600770)

? ? ?持有江蘇省高投53.85%股權

? ? ?綜藝股份持有江蘇高科技產業投資公司(江蘇省高投)53.85%的股份。江蘇省高投成立15年來，公司凈資產從最初的二千多萬發展到二十多億的規模。在所投資的二十多家企業中，已有8家成功發行上市，還有幾家正在積極運作上市事宜。公司主要投資現代醫藥和生物工程、精細化工、新材料新技術、農業產業化、光機電一體化、電子信息、環保及資源綜合利用等行業。

? ? ?隨著光伏業務回暖，綜藝股份(走出虧損泥潭后，公司加快了在移動互聯網領域的布局，旗下互聯網彩票業務大有后來居上之勢。綜藝股份日前宣布，控股子公司北京仙境樂網科技有限公司和北京盈彩暢聯網絡科技有限公司，將共同成立大贏家信息科技有限責任公司，整合兩家公司的彩票業務。今年5月，這兩家公司被綜藝股份并購，此次整合意在平臺建設。綜藝股份對此表示，兩家企業合作一方面可以節約資源，降低成本；另一方面，兩家企業將擁有共同的品牌，統一品牌和業務發展平臺的建設，共同獲得彩票經營相關許可。