? ? ?《每日經濟新聞》記者粗略統計發現，華策影視今年以來對外投資并購額達21.67億元，僅收購克頓傳媒便耗資16.5億元，而公司第三季度末存貨和應收賬款余額升至20余億元。

? ? ?業內人士表示，包括華策影視在內的影業上市公司由于頻繁對外進行并購投資，已經患上了資金“饑渴癥”，不斷高企的存貨和應收賬款余額使其資金鏈承受壓力。此外，由于向資本市場融資程序過多、時間過長、關注過高，所以銀行借款成為這些影業上市公司“補血”的又一條重要途徑。

? ? ?昨日，記者多次聯系華策影視證券事務代表周能傳和董秘金騫，但其座機始終處于無人接聽狀態。

? ? ?并購投資動作不斷

? ? ?10月，華策影視對外表示，全資孫公司華策影視(香港)投資有限公司斥資約3.23億元，收購韓國電影公司NEW發行的新股 ，從而獲得后者15%股權。

? ? ?11月，華策影視宣布，擬斥資3000萬元收購高軍持有的天映傳媒100萬元出資的股權，同時以1000萬元對天映傳媒增資，交易完成后持股比例為40%。

? ? ?華策影視在為收購標的資產而募集配套資金之后，10月又宣布，擬通過非公開發行股票募集資金不超過20億元，扣除發行費用后用于補充影視業務及相關業務營運資金。

? ? ?11月，華策影視對外表示，證監會決定對上述行政許可申請予以受理。對此，影評人趙珂嘉表示，遠水難解近渴，能否獲批、何時獲批都不確定，這可能也是華策影視再次向銀行“伸手求助”的原因。

? ? ?華策影視發布的第三季報告顯示，存貨期末數較期初數增加104.50%，主要系克頓存貨并計及影視劇生產規模擴大所致；應收賬款期末數較期初數增加85.56%，主要系克頓應收賬款并計及公司本期銷售收入增加所致。

? ? ?“影視劇公司如果庫存過高，明年回收成本就會受到影響，雖然明年衛視購買的電視劇數量會增多，但價格將明顯回落。”中投顧問文化行業研究員沈彥哲稱。

? ? ?電影市場內外受困

? ? ?記者梳理發現，截至今年第三季度末，長城影視短期借款達1.8億元，遠高于4303萬元貨幣資金；光線傳媒短期借款為5.61億元，而同期貨幣資金為3.43億元。同期，華誼兄弟坐擁19.43億元貨幣資金，但銀行借款近14.45億元，算上剛發行的6億元短期融資券，債務融資額合計20.45億元。

? ? ?而華策影視表示，其參與投資拍攝的電影《歸來》、《小時代3》以及《一生一世》都取得了較好的票房成績。但多位業內人士向記者透露，華策影視對上述電影的投資份額都不大，實際收益并不可觀。

? ? ?“目前國產大片很難與進口大片正面PK，國產影片應從中小成本電影上著力。”趙珂嘉表示，獅門影業之所以能夠崛起，就是利用“利基戰略”獨占恐怖片細分市場，并嚴格壓低成本，憑借“電鋸驚魂”等系列作品取勝。

? ? ?博納影業集團董事長于冬在“2014搜狐財經變革力峰會”坦言，或許看上去紅火的電影市場，除了受互聯網沖擊外，還要迎接強大的好萊塢電影的沖擊。