1月20日，蘇寧—紅孩子“2013年百萬孕媽寶貝愛之旅”活動在北京啟動，這是蘇寧在2012年9月以6600萬美元并購電商紅孩子以來，首度舉行聯合市場活動。雙方將在母嬰市場攜手進行全面開拓，蘇寧易購執行副總裁李斌稱紅孩子2013年銷售目標將保底實現30億元。

事實上，蘇寧易購早在2012年上半年就已資不抵債，全靠對供應商占款維持運轉，其擴張實際上是一場“燒錢”游戲，只不過易購更聰明，燒別人的錢，風險轉移到供應商身上，京東燒自己的，風險由股東來扛。

大躍進后主動降速

蘇寧電器1月17日發布的《關于電子商務業務發展情況的說明公告》顯示：2012年蘇寧易購實現商品主營銷售收入152.16億元(含稅)。另經統計，商旅、充值、彩票、團購等虛擬產品代收業務規模約15億元，此外“紅孩子”母嬰、化妝品等銷售業務及開放平臺業務實現銷售規模16.2億元(含稅，未納入蘇寧合并報表體系)。

蘇寧易購自身的銷售業績從2011年的59億元上升到2012年的152億元，同比增長158%，但是仍未完成總部年初下達的2012年300億元的銷售目標。

這已經不是易購第一次沒有兌現承諾了，早在2011年蘇寧電器就將電商業務銷售目標設定在全年80億元，但最后只完成了59億元。2013年蘇寧的電商業務終于打算緩一緩，控制一下增長的腳步了。

而對收入連續未能達標的原因，李斌僅表示：“2012年全年主推的0元購促銷方式，大幅拉低了整體客單價(每名顧客的平均交易金額)水平?！?

紅孩子COO陳爽表示：“2012年四季度，紅孩子實現銷售規模5.2億元，環比增長30%。蘇寧易購和紅孩子的雙向導流，為紅孩子帶來用戶數量的快速增長?！闭沾斯浪?，其產生協同效應后的年化銷售額為20.8億元。

但蘇寧易購執行副總裁李斌稱紅孩子2013年銷售目標為30億元。這意味著紅孩子今年銷售增速約為50%，遠低于易購自身前兩年的增速水平。

蘇寧易購總部市場管理中心副總監閔涓清對《投資者報》表示，目前蘇寧易購2013年整體業績目標尚未確定。

燒錢太快陷入虧損

近年來，隨著京東商城等電商快速崛起，傳統的家電連鎖賣場受到了前所未有的沖擊。為了應對挑戰，蘇寧電器于2010年12月正式成立蘇寧易購，將電商業務獨立運營。

而電商“燒錢”是業內公認的事實，蘇寧易購同樣也在燒錢，其“燒錢太快，資不抵債”的信息早已隱藏在集團合并財務報表中。