1月15日，支付寶宣布，截至當天15點，余額寶規模已超過2500億元，客戶數超過4900萬戶。受此影響，天弘基金超越華夏基金，一舉成為中國資金管理規模最大的基金公司。

 

　　就在本周，有消息稱微信支付也將推出貨幣基金理財產品。對此，財付通相關負責人向記者確認，微信理財確實將于本周上線，傳聞中的華夏基金、易方達基金、廣發基金、匯添富基金都將在一期登場，不過本周先只上華夏基金產品。

 

　　無獨有偶，1月14日，蘇寧云商發布公告，宣布旗下的“易付寶”也將于15日正式推出余額理財產品“零錢寶”，后臺對接廣發基金和匯添富基金，近期還會引入第三家基金公司。

 

　　除此以外，千呼萬喚始出來的民生直銷銀行也已進入了最后的內測階段。相關負責人透露，民生直銷銀行將主要提供“隨心存”和“如意寶”兩項產品，其中“如意寶”也是一款貨幣基金理財產品，后臺對接民生加銀基金及匯添富基金。

 

　　不難看出，無論是百度、阿里巴巴、騰訊為代表的互聯網巨頭，還是民生直銷銀行等傳統金融機構的反擊，2014年互聯網理財戰場已然全面升級，對普通的活期存款擠壓將更為明顯。

 

　　三四線城市資金洪流

 

　　自去年6月推出以來，余額寶幫助天弘基金從一個名不見經傳的小基金公司以火箭般的速度躥升。去年年底，余額寶總規模達到1853億，這使得天弘基金以超過1900億的資金管理規模位列第二大基金公司；進入2014年，余額寶憑借最近15天的爆發式增長助其迅速登頂。

 

　　這半個月內，余額寶規模凈增長35%，用戶數新增600萬，平均每分鐘凈申購300萬元，平均每天的規模增長達到43億元。根據彭博資訊的最新統計數據顯示，在全球范圍內，天弘增利寶基金規模在單只貨幣基金中的排名已上升至第14位。

 

　　支付寶相關人士透露，經濟較發達地區的三四線城市甚至農村地區業績的爆發是規模大增的重要原因。例如，浙江義烏等城市的居民申購總額已超過了杭州等一、二線城市。

 

　　不僅如此，余額寶還在1月初悄然推出增值理財服務：一款預期收益7%的定期理財保險類產品，該產品的最大特點是到期后資金會自動轉入余額寶。1月6日正式開賣時，1億元的額度在不到2小時內售罄。實際上，這種以常規貨幣基金理財產品為基礎、輔之以各類短期定期理財產品的“類活期存款”+“類定期存款”思路并非首創。去年年底，百度理財宣布將“百發”和“百賺利滾利”兩款產品實現無縫對接。

 

　　對于資金規模不斷擴大背后的管理問題，天弘基金相關人士表示，貨幣基金的管理難度主要是流動性和收益性的關系。隨著規模加大，一方面流動性管理難度肯定會加大；另一方面，規模大的貨幣基金議價能力也會較強，這便于平衡收益和流動性。此外，天弘基金專門配備了一個大數據研究小組，對于每日現金頭寸管理等問題為基金經理提供決策依據。

 

　　降低費率比拼收益

 

　　與支付寶首期圈定天弘基金不同，微信理財和蘇寧“零錢寶”都不約而同地選擇了多家基金公司共同接入的策略，甚至在接入對象上也有較大重合。

 

　　21世紀經濟報道記者了解到，用戶在微信理財和蘇寧“零錢寶”上都可以自由選擇投資標的，平臺不會為用戶自動分配投資金額。蘇寧相關負責人表示，引入多家基金公司是為了打造競爭機制，這樣可以給用戶更多的選擇。

 

　　一位基金經理認為，在同一個平臺上引入不同公司的貨幣基金理財產品很容易造成收益率惡性比拼的現象，業績的壓力使基金經理在現金頭寸管理等問題上容易更為激進。在用戶體驗近似、產品模式相同的條件下，收益較高的產品是用戶理所當然的選擇。他同時指出，由于以天弘基金為代表的基金公司通過互聯網渠道使規模激增，基金公司對與互聯網企業的合作態度非常積極，也因此愿意接受非獨家的合作。不過，基金公司也并非將雞蛋放在一個籃子，而是與多家互聯網企業開展合作，減少對單個平臺的依賴。

 

　　該人士還指出，同互聯網渠道合作對基金公司所收取的費用也有所影響。以天弘基金為例，天弘增利寶的管理費率為0.3%，托管費率是0.08%，低于普通貨幣基金0.33%、0.1%的水平。他認為，費率的降低一方面是由于互聯網直銷所帶來的成本變化，另一方面也是為了迎合收益比拼所采用的手段。

 

　　值得注意的是，籌備近半年的民生直銷銀行近期也已進入最后內測階段。21世紀經濟報道記者獨家了解到，民生直銷銀行所推出的兩款產品中，“如意寶”是一款基于貨幣基金的互聯網理財產品，背后對接民生加銀基金和匯添富基金。與過去民生及其他銀行網上銀行發售的貨幣基金理財產品不同，“如意寶”可以實現1元最小申購、贖回和T+0贖回到賬。

 

　　民生直銷銀行的另一款產品“隨心存”則定位于最大化用戶存款利率。具體來講，用戶如果存款滿1年，則收益率可以拿到1年期定期利率3.25%；如果不滿一年，存款期限會按照組合存款利率最大化的原則進行拆分。

 

　　在互聯網巨頭高歌猛進理財產品的背景下，民生直銷銀行的“如意寶”算是打響了傳統銀行反擊互聯網理財的第一槍。不過，民生直銷銀行相關負責人也坦言，受監管制度的影響，民生直銷銀行不會獨立發卡，不會獨立布設智能終端，而是互聯網理財產品需綁定民生或其他銀行借記卡。與去年10月份民生直銷銀行制定的戰略目標對比不難發現，這一變化使其喪失了部分直銷銀行針對互聯網公司的獨特優勢。