差錯出在哪里？答案在攜程董事長兼CEO梁建章操盤的“投資圖譜”中浮起。近兩年，攜程已經一口氣入股了同程旅游、途牛旅游、一嗨租車、易到用車、航班管家等十幾個投資項目。如右圖所示，這些項目主要涉及機票、酒店、景區、線路、租車五大領域；若按主營業態劃分，每個項目同時可以貼上工具應用、資訊點評、供應鏈、搜索、綜合等標簽。

　　現在看來，攜程的瘋狂投資已是棋至中盤。但是，用來“定調定格”的旅游搜索公司和“機+酒”OTA公司卻尚未“落子”。若要填補這個“短板”，攜程或有三種選擇：一是與百度換股，將“去哪兒”收編；二是與阿里巴巴“聯姻”，將淘寶旅行和一淘網并入攜程；三是與Expedia換股，后者將其手中持有的藝龍、酷訊和到到網大部分股權“打包”，賣給攜程。

　　這里頭，去哪兒的業務擴張很快，已經從旅游搜索平臺向“搜索+O T A”轉型，若與攜程整合到一起，能產生巨大的協同效果，也會出現互斥效應。而阿里已經投資了佰程、窮游、在路上等旅游服務公司，這些項目或全部并入“淘寶旅行”，成立事業部單獨運行，其戰線的延展主要集中在休閑度假游領域，與攜程業務整合的價值有限。反觀藝龍、酷訊和到到網，都是原地擴張，將產品、服務的標準化和運營做到極致，這些項目若落到去哪兒、淘寶旅行手中，或許會將攜程逼到“一著不慎，全盤皆輸”的尷尬境地。

　　此前，攜程高級副總裁湯瀾曾向南都記者透露，“美國最大的O T A收購已追至引擎公司，接下來，攜程也將加大網絡搜索平臺的投資力度。”而湯瀾所說的“投資網絡搜索平臺”很可能是指“收購酷訊”。坊間盛傳，雙方早就簽好收購協議。所以，現在，藝龍、酷訊和到到網幕后的同一個大股東E xpedia會站出來說，它不會徹底出售其持有的藝龍65%的股份。

　　好戲還將繼續。