今年6月，互聯網“老兵”迅雷實現上市夢，成功登陸美國納斯達克。其掛牌首日收報14.90美元，較發行價漲24.17%。按收盤價計算，迅雷當時市值為10.3億美元。正當以為苦盡甘來之時，這個歷經坎坷上市路的苦主卻并沒有順風順水一路飄紅高漲，而是綠旗飄飄一直走在下滑的路上。據了解，迅雷從6月上市至今，跌幅已達18%，市值也從最初的10.3億美元縮水到6.86億美元，縮水額高達3.5億美金(人民幣近22億)。這樣大幅度的縮水，原因到底何在？還得從艱辛上市說起。

　　艱辛上市路，兩度闖關IPO

 

　　2011年迅雷第一次赴美上市。分別于當年6月、7月兩度提交上市申請，卻因“一些問題”罕見的在兩月內遭遇4度推遲IPO。究其原因，一則是當年資產市場的負面事件的連鎖反應；另一則是自身視頻業務的版權紛爭，導致了迅雷“價值被嚴重低估”。迅雷放棄上市。

 

　　時隔三年，迅雷重啟上市計劃，再度闖關IPO。這次，迅雷在上市前雖已完成5輪融資，其融資總金額超過5億美元，也未能為自己贏得體面的估值。但是，由于擔心錯過機會后IPO之路又將遙遙無期，迅雷最終妥協以市值僅10億美元左右的估值寒摻上市。

 

　　版權缺乏，內功不足

 

　　版權問題一直是迅雷上市的首要障礙。2013年10月底，美國電影協會設立了一個全球非法發行影片和電視節目的黑名單，迅雷赫然在列。此次上市成功，加上美國資本市場的版權保護意識強烈，迅雷顯然是做出“犧牲”：迅雷對旗下存在版權隱患的產品進行了一輪大清洗。 6月初上市前，與美國電影協簽署了協議，宣布將加大對正版內容的保護，禁止用戶非法下載該協會會員單位的電影及電視節目，雙方冰釋前嫌。

 

　　但對于迅雷版權的保護導致資源的封殺，付費用戶卻不愿意“被犧牲”，他們正是為了“資源”才付費的，資源的驟減，損害了他們的“利益”，引起廣大用戶及會員不滿。回憶當時，迅雷論壇卻是充斥著各種吐槽和退會號召，這對于以會員收費占據半壁江山的迅雷，無疑是個壞消息。

 

　　不僅如此，縱觀迅雷本身，在版權上相比騰訊，優酷，搜狐等視頻網站，迅雷毫無可比性，而且迅雷在自制劇上也一直未發力。一個無吸引用戶內容的視頻站，再加上“盜版紅利”的消失和作為上市公司的承諾，迅雷內功不足亦。

 

　　凈網行動，外部壓力未減

 

　　此前電驢和快播的轟然倒塌仍歷歷在目，今年4月中旬國內啟動新一輪打擊網上淫穢色情信息的“凈網2014”專項行動。迅雷旗下靠打“擦邊球”的迅雷云播被掃，同時與快播類似的迅雷快傳也岌岌可危。迅雷會員們累積多時的憤怒推向了高潮。而對于這一危機，迅雷在這個時候推出了 “會員賬號暫停”功能，但也只是救表不救里的“緩兵之計”——截至目前，這一事件的影響還未削減，云播及其他產品也仍在歇息。

 

　　傍小米，效果仍未顯形

 

　　迅雷自知自己的短板，也傍上小米作為投資人，持股31.8%，為迅雷的第一大股東。迅雷與小米圍繞“云”展開深度合作，同時出兵硬件領域，參與“客廳爭奪戰”。但面對這個領域已經虎視眈眈并動手的阿里，樂視和騰訊，小米還處于激烈的爭奪戰中。同時，從近來的新聞看出，小米雷軍今年一直未來四年的重點仍然還是小米手機。再加上監管廣電，在監管互聯網電視盒子之后也說不定會延伸到其他產品。為此，迅雷融入小米生態圈后起的作用能有幾何，小米的效果又能否讓迅雷順利轉型，還仍然是個未知數。

 

　　尾聲：創業者都有一個上市夢，然而在上市后是否想清楚未來以及消除掉自己頭上的達摩克里斯之劍，將尤其重要。正如迅雷，他的劍則如鄒勝龍自己所言：“希望再給迅雷一段時間見分曉。”

 

　　截止發稿前，迅雷收盤價為10.01。