被監管層叫停網銷理財產品已經一個多月了，各家保險公司天貓旗艦店依然空著。他們還在等待互聯網保險監管政策的出臺。

　　一份名為《互聯網保險業務監管暫行辦法》(簡稱“《辦法》”)的文件目前正在保監會內部進行會簽。如果年內下發，將會成為“一行三會”的首份互聯網金融領域之監管文件。

　　不過，“這究竟是部門規章還是規范性文件，尚未最終確定。如果不成熟的話，以辦法的形式公布的可能性大。”一位保監會接近人士說。他透露，政策討論的焦點是“經營區域限制”，其想法是，簡易型互聯網保險產品或將不設經營區域限制。

　　而規模保費從32億元到291億元，年增長率達202%，客戶數從816萬人增長到5427萬人，增幅達566%。

　　過去三年互聯網保險從春天走到盛夏，收益趕超銀行理財產品，億元保單被秒殺的銷售信息不時爆出。而隨著監管層對網絡保險的整治，各家險企也陷入迷茫，目前網銷前三大戶暫停銷售網銷渠道保險產品，第三方平臺招財寶也偃旗息鼓，高收益萬能險何時再開賣仍未知。

　　但這并沒有阻止保險業對網絡保險的熱情，近期太保壽險借《中國夢之聲》推出娛樂寶三期，與之前嫁接投連險不同，此次合作的保險產品是分紅險，保險期也拉長至五年。

　　“希望做大互聯網保險但又不希望風險放大”的監管層已給出基調：能放開的都放開，風險則一定要管控。

　　監管框架

　　“監管核心還是經營區域限制與產品形態的問題，互聯網保險業務開放到什么程度，放什么產品是關鍵。”上述保監會接近人士說。

　　這份正在保監會內部會簽的文件由產險部牽頭調研，其大致思路是，一些不復雜的產品可以適當考慮按照省域范圍放開，簡單產品不一定受地域限制。

　　一位保險公司電商相關負責人說，保監會傾向放開能在網上實現“承保、定損、理賠”的全流程簡易型保險產品；換言之，要將產品形態與經營區域聯系起來監管。

　　事實上，早在今年4月15日，保監會發布的《關于規范人身保險公司經營互聯網保險有關問題的通知(征求意見稿)》(簡稱“意見稿”)顯示，互聯網保險的銷售可以突破保險公司分支機構的區域限制。

　　如此，《辦法》之焦點問題亦將延續諸如“互聯網保險銷售可以突破保險公司分支機構的區域限制”的設想。

　　據透露，保監會之前的想法是計劃年內出臺《互聯網保險業務監管辦法》，是以辦法的形式，但在保監會的辦公會上被否決。究竟是部門規章還是規范性文件未最終確定；可能思路是，在不成熟的情況下，以“暫行辦法”的形式下發；也可能會地方區域試點先行。

　　對此，保監會的基本要求是：互聯網保險業務健康發展；保護消費者利益；線上線下如何銜接好；厘清產品服務與風險、實體、物與舉證等問題。

　　實際上，“放開經營區域限制、產品管理、信息披露、落地服務、信息安全”等一系列重點問題恰是互聯網保險業務監管辦法的主要監管框架。

　　保監會副主席陳文輝曾公開透露如此監管思路：對于互聯網保險抱有鼓勵和包容的態度；讓市場在資源配置中真正的起決定性的作用。其次，作為保險業發展的新形態，互聯網保險的傳統風險存在，新的風險也在不斷顯現，因此要建立風險防范的底線思維。再者，是堅持一致性的監管原則，無論線上線下都要適用同樣的監管法規，防止監管套利，在需要體現網絡特點的時候，延伸現有監管的范圍。最后是保護消費者權益，細化互聯網保險公司披露責任，滿足消費者知情權。“監管層的態度是能放開的盡量放開。”陳文輝9月11日在清華大學國家金融研究院陽光互聯網金融創新研究中心成立儀式上說。他認為，互聯網保險發展迅速，但還處于發展起步階段，發展還有很大空間，要以積極、開放、包容的態度對待互聯網在保險中的運用。此外，互聯網保險乃大勢所趨，但現在并沒有產生激動人心的成果。

　　其實“關鍵還是產品形態”，一位保險公司總精算師說，還是要引導互聯網保險產品突出保障作用，解決新興的、隱形的、碎片化的風險保障和風險轉移需求，而不是簡單地追求高收益的理財產品。他認為，互聯網保險搞理財產品長期看沒有競爭力，而且與保險基本沒有關聯，是完全可以被替代的，對行業沒有實質意義。

　　互聯網保險卡殼

　　在監管層叫停網絡高收益保險產品的背景下，有人高調有人沉默。

　　距離8月26日，監管層叫停網銷理財產品一月有余，各家保險公司天貓旗艦店依然空著。網銷大戶國華人壽天貓旗艦店沒有任何產品，公司官網也沒法進行投保。網頁顯示為了更加符合互聯網保險的發展要求，將進行產品、系統和服務流程的全面升級。但是什么時候開售，公司內部也沒有明確答復。昆侖健康險、珠江人壽、宏康人壽、信泰人壽均是如此。

　　除了淘寶旗艦店閉門歇業，招財寶平臺也不見保險產品身影。平臺方表示，這主要是受監管政策影響，部門公司完成產品募集后暫時沒有新品推出。

　　而在淘寶保險萬能險頻道，只剩和諧健康、利安和前海保險三款產品。

　　國華人壽內部人士表示，公司網銷任務已經完成，目前正在準備一些互聯網產品的新項目。監管叫停是出于對風險的考慮，在網絡銷售迅猛發展的階段，這未必是壞事。

　　高速發展路上調整反思，也許風景會更美。目前各家公司正在對產品收益、信息披露、產品形式進行整改。在互聯網保險方興未艾，保險公司對互聯網保險的熱情并沒有因為行業監管的高壓而有所消減。

　　9月21日，第二季《中國夢之聲》開播，太平洋人壽順勢推出了新一期娛樂寶計劃，每年綜合收益率7%，期限三年，每份100元。

　　娛樂寶的營銷模式和銷售奇跡還在坊間被津津樂道，每人100元起售，四天就累計總金額7300萬元，而包裝背后其實是國華人壽的一款投連險產品。

　　與之前兩期娛樂寶嫁接投連險產品不同，在這一期娛樂寶產品中嫁接的是五年期分紅型保險產品，投資周期為三年，第一年的投向是《中國夢之聲》，第二年、第三年投資項目尚未確定。前三年內保險的現值將低于投入金額，也就是說，要至少投資三年，若三年內退保則要損失部分保費。

　　收益方面，第一年《中國夢之聲》項目結束，太平洋人壽保險股份有限公司負責發放保單年度紅利，杭州繆斯客網絡科技有限公司負責發放娛樂現金收益，兩項合計后，投資人將獲得第一年7%的綜合年化收益。

　　據悉保監會之所以對網絡保險產品進行整改，主要就是因為產品主要是短期高現金價值產品，預期收益高，信息披露不完善。此款娛樂寶產品做了調整也是為了符合監管要求。

　　一家保險公司網銷負責人指出，雖然此次網絡保險叫停并非針對全行業，但是此次監管讓很多公司一下子失去了方向，原本的網絡推廣計劃也擱淺。

　　行業高壓下，發展網銷的公司無不戰戰兢兢，而記者獲悉還有網銷負責人怕承擔責任已經主動請辭。

　　在互聯網保險發展風生水起之際，這一次的監管是否會成為行業發展的分水嶺，是否會抑制網絡保險創新的積極性？

　　另一家壽險公司銷售部門負責人則坦白表示：“這些產品本身沒有什么創新性，主要是借助淘寶平臺轉移的客戶，以收益為最大吸引力，而作為保險的價值并不大”，借助互聯網保險的火力爆發，很多保險公司實現了規模增長，高預期收益下促使投資端手法激進，令監管側目。

　　但是他也表示：“除了風控和信息披露方面有必要加大力度監管，投資收益高不應該成為監管重點，每個公司都有自己的投資策略，也有差異化的發展思路，監管層不應干涉太多。”

　　創新PK風險

　　市場呈現爆發式增長，保監會希望在創新與監管之間尋找平衡點，這將是互聯網保險發展中不可回避的難題。

　　這兩年互聯網保險風生水起，除了高收益，也出現了很多爭議性險種，比如賞月險、霧霾險、世界杯足球險、高溫險。其中霧霾險因產品設計和銷售中信息不一致遭到保監會處罰。

　　公開數據顯示，2011年至2013年國內經營互聯網保險業務的公司從28家上升到60家，年均增長達46%；規模保費從32億元增長到291億元，三年間增幅總體達到810%，年均增長率達202%；投?？蛻魯祻?16萬人增長到5427萬人，增幅達566%。

　　在官網、移動平臺以及淘寶類第三方電商中，淘寶、天貓成為貢獻網銷保費的主流渠道。今年二季度網銷保費增長迅猛，達到75億元，是一季度27億元的2.78倍。其中第三方渠道占網銷保費的比例高達95.1%。

　　其中，國華人壽網銷規模16億居首，昆侖和珠江、前海人壽都是淘寶保險中的?？?。國華人壽的網銷已經超過10%，而昆侖健康險占比達到86.89%，泰康養老63.95%。

　　但是在總壽險保費中，網絡渠道貢獻率依然很低。根據中國保險行業協會最新公布的數據，從網銷占總保費的比例來看，壽險行業保費總收入為7671.3億元，網銷渠道占比僅為1.33%。

　　雖然份額并不高，網絡保險承載的意義卻不同凡響。

　　安永在一份保險業調查報告中指出，互聯網保險雖然依然是簡單化的產品，但是其在品牌推廣、節約成本以及產品創新上對險企具有很大吸引力，已經成為不可忽視的重要平臺。

　　“在互聯網保險做的很大的主要是中小公司，投資比較激進，而今年資本市場不容樂觀，過高的預期投資收益率可能沒法兌付，而這是以保險行業的信譽作為承諾背書”，談及對市場的監管，有保險公司對監管初衷表示理解。

　　但是對于互聯網保險的風險控制要堅持底線思維，高度關注風險的不可測性。目前傳統保險的風險依然存在，新的風險也在逐步顯現，可能因為互聯網的輻射效應被放大，風險傳遞的速度也大大加快，需要制度設計防范。

　　換言之，“創新與風險要兩頭兼顧，不能偏倚某一方，兩手都要抓，這是最根本的原則問題。”一位保監會內部人士說。

　　可以預見的是，在未來渠道和產品創新中，如何尋求差異化發展道路而又守住風險的底線，成為險企和監管方共同面對的課題。