IMF經濟學家馬修·瓊斯對騰訊財經表示，中國近年來“影子銀行”規模擴張的現象，是信貸過度擴張的一種具體表現，其風險不容忽視。
　　國際貨幣基金組織(IMF)在17日發布的“全球金融穩定報告”中稱，近年來，以中國為代表的新興市場國家經歷了信貸擴張的過程，但與此同時，債務主體的償債能力明顯下降值得警惕。
　　“全球金融穩定報告”指出，自2007年以來，包括中國在內的許多新興經濟體經歷了債務/股權比例大幅增長的過程，一方面債務融資形式大規模增加，另一方面股權發行相對減少。
　　中國貸款占GDP的比例達到172%
　　中國的銀行借貸規模在過去幾年中一直以雙位數增長，在這樣的背景下，2012年底，中國的貸款占GDP的比例達到130%。而如果將貸款的定義范圍進一步擴大，將信托貸款、公司債券、以及其他一些貸款形式包括在內，則中國的貸款占GDP的比例將達到172%。
　　近期，評級機構惠譽將中國主權信用評級由AA下調為A+，而另一家評級機構穆迪16日也宣布將中國主權信用展望由“正面”下調至“穩定”，兩家機構均表達了對中國信貸擴張的擔憂。而由信貸過度擴張所催生的“影子銀行”問題，更是引起了不小的爭議。
　　瓊斯在對騰訊財經表示，中國近年來“影子銀行”規模急劇擴張，便在某種程度上反映了信貸過度擴張的問題。
　　瓊斯說，目前IMF對中國“影子銀行”的問題認識還有限，但“影子銀行”可能帶來的風險不容忽視。
　　對于國內經濟學家易憲容提出的用發達市場標準測算影子銀行規模，將低估隱含風險的問題，瓊斯表示，IMF在做相關研究時，會將研究對象的特殊性考慮在內，但由于“影子銀行”并沒有可靠的獲取數據的渠道，因此IMF無法提供準確的數據。
　　報告指出，盡管近期很多貸款都流向了地方政府，但以企業為借款主體的貸款依然占據大部分。
　　地產等領域的信貸擴張最快
　　IMF稱，盡管企業的杠桿率上升，但依然處在可控范圍。根據IMF報告中提到的數據顯示，中國企業債務和資產比例的中位數為54.7%，這一比例從2003年的49.4%上升了5個百分點。
　　IMF認為，中國的企業之所以能夠在信貸大幅擴張的情況下，依然能維持較健康的杠桿率，主要得益于企業長期的利潤增長以及較低的分紅率。
　　但IMF同時警告稱，有10%的公司貸款占資產的比例從2003年的70.7%大幅增長至目前的80.5%。這其中，材料、工業、公共設施及房地產的信貸擴張規模最大、速度最快。
　　IMF指出，企業償債能力下降值得警惕。隨著近年來企業信貸擴張，企業的償債能力受到了挑戰。根據IMF的分析顯示，企業償債比率(息稅前收益除以利息費用)的中位數已經由2003年的4.4下降至目前的2.4。IMF稱，償債能力的下降一方面顯示了由于信貸擴張所增加的利息負擔，另一方面顯示了公司近年來營業收入增長乏力。
　　今年的IMF/世行春季年將于4月19日-21日在美國華盛頓舉辦，年會匯集各國政界、商界、學術界人士，就全球經濟、國際發展及全球金融市場
　　等重要議題進行廣泛討論。IMF和世界銀行將在年會期間發布一系列重要報告，如全球經濟展望、全球金融穩定報告等。(騰訊財經 紀振宇 發自華盛頓)(騰訊財經)