50.4的11月份制造業PMI指數依舊是今年4月份以來的次高點，然而對于制造業PMI指數再度出現滑落，市徹是出現了一定的擔憂情緒。從分項指數來看，11月份新出口訂單指數初值回落至49.4，自9月份以來首次降至50榮枯分水嶺以下，而10月份的終值為51.3，表明外需復蘇勢頭尚不確定。
 

　　一位銀行業內分析人士對記者指出：“其實，在9月份和10月份制造業新出口訂單指數出現回升的時候，市場人士就已經預言，外部經濟環境具有較大的不確定性，鑒于當前歐美經濟復蘇并不特別強勁，因此新出口訂單指數有可能在未來出現一定程度的滑落。而內需對訂單指數的拉動則一直處于較平穩的狀態。”
 

　　另外，11月份制造業就業分項指數亦降至50榮枯分水嶺下方，采購庫存指數和產成品庫存指數與上月相比也有所下降。“新出口訂單疲弱，補庫存步伐放緩，導致初值下降。”不過，屈宏斌分析說，“盡管PMI略回調，我們對短期增長前景仍樂觀。”
 

　　然而，有不少市場人士認為，鑒于當前國內外的需求都不強勁，而中國經濟的復蘇也很可能已經在第三季度見頂，因此第四季度中國的經濟增速有可能較第三季度出現一定的回落，而制造業PMI指數也不太可能再出現較大幅度的上漲，而是會保持相對穩定或出現小幅回落的狀態。
 

　　屈宏斌認為，鑒于通貨膨脹壓力不大，中國可維持相對寬松政策，以促進經濟增長。昨日，央行在公開市場上重啟了暫停近一個月的14天期逆回購操作，規模為330億元，上次央行操作14天期逆回購是在10月31日。另外，周二央行在公開市場進行了350億元7天期逆回購操作。由于，本周公開市場僅有90億元逆回購到期，無到期央票。由此計算，本周公開市場凈投放590億元，創近兩個月來單周凈投放新高。
 

　　不過，上述分析人士指出：“本周的逆回購操作出現較明顯的放量，但是從央行近期在公開市場上時不時暫停逆回購操作的做法來看，央行正逐步降低逆回購操作頻率，以更為平滑的方式向市場釋放中性偏緊的政策信號。”