12月25日，中國社科院金融研究所、社會科學文獻出版社在京共同發布2014年《金融藍皮書》發布會在京舉行。

　　藍皮書指出，對比上海綜合指數和創業板指數、中小板指數可以直觀地看出，2013年第一季度上海綜合指數明顯強于中小板和創業板指數，但6月以后中小板和創業板指數明顯強于上海綜合指數。市場出現分化的主要原因是傳統行業的“衰退”和新興行業的“興起”。

　　藍皮書說，2013年的周期類行業在投資和出口難以保持高增長的情況下出現嚴重的產能過剩壓力，這些行業的上市公司在2013年業績持續下滑，股價出現30%~50%的跌幅。

　　2013年新增加的產能過剩行業是食品飲料(主要包括白酒、葡萄酒)，在下跌幅度最大的股票當中有6只股票屬于此類。在2013年之前的數年里，白酒和葡萄酒類股票是機構投資者最喜愛的投資標的。

　　白酒行業股票集體大跌，除了產能過剩的原因之外，政策的沖擊同樣不容忽視，2013年初中央出臺的一系列遏制公款消費政策對白酒行業的銷售產生了相當大的沖擊。

　　藍皮書說，在周期類產業因為產能過剩及由此導致業績下滑和股價下跌的同時，有些新興行業的股票出現了良好的投資機會，這些新興行業主要以信息服務、傳媒、影視等為主，漲幅排名前20的股票大多數屬于這三個行業。其中10只股票在創業板，4只在中小板。

　　傳統的周期類股票大多數集中在上海股票市場，而新興產業主要集中在深圳的創業板市場和中小板市場。

　　傳統產業的不景氣與新興產業的崛起形成了強烈反差，反映在市場上，2013年股價大幅度上漲之后，創業板和中小板的估值水平迅速上升，這兩個市場的平均估值水平分別達到了33倍和54倍，而上海市場的平均估值水平只有11倍，形成巨大反差。

　　藍皮書指出，值得關注的是，在創業板股價大幅度上升的同時，上市公司的業績并沒有得到改善。從2013年前三季度的報告看，355家創業板公司合計實現營業總收入1613.35億元，同比增長21%；實現歸屬母公司股東的凈利潤185.86億元，同比增長5%。5%的盈利增速不僅低于中小板，更大幅低于主板上市公司的三季報盈利增速。

　　從單季度數據看，創業板市場中業績高增長的公司數量少，而業績下滑的比例卻相當大。藍皮書說，2013年三季度355家創業板公司營業收入環比二季度上漲1%，凈利潤環比二季度下滑10%。三季報還顯示，在355家創業板公司中，有20家公司出現虧損；凈利潤同比下滑的公司約為159家，占比達44.79%；凈利潤同比增幅在50%以上的只有45家，占比僅為12.68%。