不過，縱觀境內多家地方金控旗下的證券公司，無論業務水平還是發展規模似乎都很有限。一位券商高管表示，在當前混業監管大體系下，地方金控系券商想要發展壯大，尚需突破金控內部不同地方機構和業務之間的利益關系。

　　陷入發展迷局

　　最近幾年，隨著各級地方政府主導設立地方性的金融控股公司，一大批金融機構也隨之被這些金控集團收入懷中。

?　　據記者不完全統計，僅境內的證券公司，此前被地方金控集團或類地方金控集團所控股的就有5家，分別為渤海證券、上海證券、廣州證券、財富證券和財通證券。如果再算上2014年新增的天源證券和航天證券，地方金控旗下的證券公司數量將不低于7家。

　　而這些證券公司有不少共同特點：都屬于中小券商范圍，整體規模有限；業績波動較大；業務總體缺少特色；業務布局往往局限于注冊所在地。

　　以渤海證券為例。該公司現在的實際控制人為天津市政府旗下的天津泰達投資控股有限公司。但渤海證券這些年業務發展未見有特別大的起色。數據顯示，2009年~2012年，該公司凈利潤分別為4.79億元、3.37億元、4349.42萬元、1.87億元。

　　財通證券的情況頗為類似，該公司實際控制人為浙江省金融控股有限公司。2009年~2012年，財通證券凈利潤分別為6.57億元、5.78億元、8140.12萬元、1.58億元。

　　“目前來看，地方政府控股的證券公司大多發展得不太理想，有的甚至淪為準地方政府的投融資平臺。”深圳一家券商研究所副所長說，這些券商管理層目光的自我短視和弱化，是導致業務發展遲緩的根源。

　　如何協調內部利益分配

　　據了解，最近幾年，以整合地方政府金融資源為由，不少省市在積極謀求成立地方性的金融控股集團。

　　除了上述珠海金融投資控股有限公司、天津泰達投資控股有限公司、浙江省金融控股有限公司外，至少還有上海國際集團有限公司、廣州越秀金融投資集團有限公司、湖南財信投資控股有限責任公司等，這些金控集團旗下擁有包括證券公司在內的多個金融牌照。

　　上述深圳券商研究所副所長表示，金控集團屬于典型的中央集權式經營管理模式，因此成為整合和強化地方金融資源的一種標志性模式，成為地方政府控制和利用金融市場的主要渠道。而且地方政府主導金控，還可以防范外部投資者對本地金融機構的控制。

　　由于我國目前實行的是金融分業監管，銀行、保險、信托、證券等金融業務不僅政策制定是不同部委和部門在進行，具體的行政監管環節也是處于分開監管狀態，地方金控模式的出現就帶有先天性的體制缺陷。

　　一位央企旗下證券公司副總裁認為，雖然地方政府成立地方金控集團的動力很強，但不同金融機構之間經營理念、文化的結合，不同部門之間利益的協調往往困難重重。真正能夠使金控各項業務同步落地，再進一步實現不同金融業務之間的協同共贏，并不是一件短期內可以實現的事情，最需要解決的就是內部利益如何協調的問題。

　　這位副總裁稱，國內金融機構混業金融做得最好的無疑是中國平安，但從中國平安具體的各項金融業務來看，發展參差不齊，尤其是證券業務遠遠落后于保險和銀行。

　　上述券商研究所副所長則認為，從目前證券公司業務發展看，券商內部連投行、經紀、資管、自營等這些業務尚未實現貫通，各業務線利益都尚未協調好，地方性金控集團要想在短期內將不同金融機構的業務整合到一起實現共贏，難度估計更大。