前海金融改革對話會昨日舉行,與會嘉賓就前海的金融改革與創新進行研討、對話。圖為前海股權交易中心董事長胡繼之在接受記者采訪。
昨天,與會嘉賓前往騰訊公司參觀。
昨日,前海金融改革對話會在深圳舉行,前海股權交易中心董事長胡繼之在接受記者采訪時表示,截至目前,前海股權交易中心掛牌企業突破3000家,達到3147家,預計今年內達到6000多家,明年達到10000家。據了解,前海股權交易中心是目前國內30家股權交易中心里面,掛牌企業最多、市場規模最大、擴容速度最快的股權交易中心。
股權交易中心掛牌企業超3000家
胡繼之透露,從2012年5月開始,中國政府為促進中小企業發展,研究并推動在滬深交易所之外進行場外資本市場試驗。中國證監會對這場試驗劃分了三條界限:第一,股權交易中心設立由各省審批并實施監管;第二,股權交易中心由證券公司主導運作;第三,禁止場外市場公開發行股票。證監會的三條界限實際上類似于一種“負面清單”管理方式,同時也意味各地可以自選發展模式。截至目前,全國共設立股權交易中心30家,一個新的資本市場層次初見端倪。
胡繼之介紹,前海股權交易中心2013年5月30日正式開業,目前該中心掛牌企業突破3000家,達3147家。胡繼之說,前海股權交易中心以“不跨越紅線、不復制交易所模式、不向社會溢出風險”為基本原則,力圖在滬深交易所之外形成一個多方位服務中小企業的綜合平臺,逐步形成一個投資者與中小企業“信任、合作、互動、共贏”的網上部落。經過近一年的探索,前海中心在頂層設計上,已基本形成一套適應中小企業發展需求的運作體系。
功能上,前海股權交易中心把市場拉回到資本市場早期,由前海股權交易中心充當證券登記托管、交易中樞、證券公司等各項職能于一體的角色。證券公司作為資本市場的中流砥柱,對服務場外市場中小企業的大門是關閉的。所以,前海股權交易中心如果不能集多項功能于一體,服務中小企業只能是空喊,甚至無果而終。
模式上,前海股權交易中心針對中國交易所的市場狀況,提出了“十無模式”,即無行政審批,無初始登記托管費用,無原有企業形態改變,無行業限制,無強制性信息披露,無一級二級市場的嚴格劃分,無批量發行的限制,無交易時間限制,無上市阻隔,無限期培訓咨詢。“十無模式”表明前海中心期望走出一條與現行交易所市場截然不同的發展道路。
交易方面,前海股權交易中心申明不關注交易,強調摒棄炒作,著力培育并促進形成“知根知底”的網上部落,期待未來為投資者提供大量第一手投資選擇。
技術上,前海股權交易中心把所有業務運作建立在互聯網之上,形成“網上部落”。期待通過互聯網技術最大限度地配置資源,最有效地實現投資者與中小企業的對接。
融資方面,前海股權交易中心以私募為界,以定制為本,為企業進行短期、中期和長期的融資安排。中國交易所市場設計的起點,就是為企業進行長期資金安排和籌措股本,并不關注企業的短期融資。前海股權交易中心一開始就把企業融資需求分為短期、中期、長期,進行融資業務的戰略定位。
周轉性融資產品或爆發性增長
胡繼之表示,在以上運作體系的基礎上,前海股權交易中心正在全力推進“三步走”戰略。
第一步,通過組織企業掛牌展示,營造中小企業發展新的生態環境。交易所市場是為企業融資而上市,并把公司價值切割成若干股份進行交易。而大量中小企業并非一律要求為融資而上市,也并非一律接受上市交易而喪失私營模式。還有更多企業并非要求做強做大,而是期待做優做精。也有企業期待通過掛牌公開公正出售。因此,前海股權交易中心把企業掛牌與融資分開,使掛牌展示成為一個獨立的市場形態,從而有利于滿足中小企業的多元需求。許多中小企業掛牌展示后,已經在私募融資、估值定價、并購重組、尋求合作、拓展市嘗提升形象等方面產生效果。目前企業掛牌展示數量已經達到3100多家,估計今年內達到6000多家,明年達到10000家。
第二步,著力開發周轉性融資產品,探尋社會資本與企業發展的最佳結合點。中國的交易所市場是以股票發行并組織交易為基本方式,而中小企業規模小,變化大,未定型,一開始很難進行股權融資,更談不上股票交易。前海股權交易中心先開發金融產品,滿足企業周轉性資金需求,再開發定向股權融資,籌措企業長期資本,可能是場外市場的必然路徑。近一年來,前海股權交易中心為企業進行周轉性融資進行了大量探索,已經基本形成了一套實現社會資本與企業發展有機結合的業務模式。經過全國10個地區的47家企業測試,前海股權交易中心已經能夠在不到10分鐘,作出企業周轉性融資需求決定。特別值得一提的是,已經在傳統抵押、擔保和信用評級之外,逐步形成了一套既減少費用、簡化程序,又能保障資金安全的新方式。隨著測試企業的增多和融資記錄的完善,明年這種融資方式就可能出現爆發性增長。
第三步,通過組織培訓咨詢,著力提升中小企業經營管理水平。據統計,中國中小企業的平均壽命一般不超過3年,中小企業基本上處于一種野蠻成長、自生自滅的狀態。中小企業需要資金支持,更需要智力幫助。但是現在的商學院課程、管理理論和商業案例,基本上是圍繞大型企業設計的,且成本高昂。前海股權交易中心把商學院的經典教程、管理理論和商業案例“碎片化、模塊化”,通過“梧桐智語”的方式,每天一篇免費向企業傳播,已經開發出一套適應中小企業的培訓課件。前海股權交易中心計劃與有關單位合作,設立前海掛牌企業“案例研究中心”,每年公開選拔100個中小企業進行深度剖析。