分析認為，人民幣匯率下滑，財務費用大增，是航企業(yè)績不佳的主要原因之一。主業(yè)不旺，也是造成成績單難看的重要因素。

　　人民幣貶值航企受傷

　　四大航營收均有所增長，但因匯兌損失帶來財務費用巨額增加，凈利表現(xiàn)讓人擔憂。財報顯示，今年第一季度，南航由盈轉(zhuǎn)虧，匯兌損失致財務費用同比暴增150多倍。東航同比擴虧，財務費用同比增近6倍。國航、海航凈利也出現(xiàn)大幅減少。

　　航企的業(yè)績滑坡，源于今年以來人民幣匯率的持續(xù)下滑。今年一季度，人民幣兌美元匯率累計貶值超2.6%，去年同期則表現(xiàn)為升值。

　　因采購飛機等需求，航空公司有著大量美元負債，因此對人民幣匯率的變化十分敏感。當人民幣升值時，意味著折算成人民幣的債務減少。

　　據(jù)估算，人民幣對美元每升值1%，航空公司可能會享有數(shù)以億元計的匯兌收益。相反，人民幣貶值則會給航空公司帶來大量且不可避免的匯兌損失。

　　結構調(diào)整或助益主業(yè)收益

　　除人民幣匯率這一因素之外，航空主業(yè)不旺，競爭加劇，也是造成業(yè)績難看的因素。

　　今年以來，國內(nèi)宏觀經(jīng)濟疲軟等因素，導致票價水平無法提振。同時，新航企紛紛進入客運市場，民航局去年新批的瑞麗航空、青島航空順利開行，長龍航空從貨運航企成功轉(zhuǎn)變?yōu)榭拓涍\兼具的航空公司，更加重了原有傳統(tǒng)航企的競爭壓力。

　　民航專家、廣州民航職業(yè)技術學院講師綦琦對新京報記者表示，匯兌損益，可以通過金融方式調(diào)整，但影響不可避免。航空公司更多的則是應該通過轉(zhuǎn)型，獲得更多收益。

　　綦琦說，傳統(tǒng)航企為旅客提供的是全服務，成本高，市場集中在一二線城市，趨于飽和。而目前，二三線城市的支線航空市場，以及低成本航空市場，仍在發(fā)展初期，有很大的發(fā)掘空間。但國有三大航，目前都沒有展示出大規(guī)模向支線、低成本發(fā)展的行動。

　　海通證券分析師黃金香則認為，近期本幣單向升值趨勢的結束，驅(qū)動航空股短期走強的催化劑也不存在，如果經(jīng)濟維持現(xiàn)有狀況，那么行業(yè)難有趨勢性的行情。