中國央行4月29日發布中國金融穩定報告2014指出，美國多輪量化寬松政策的實施和退出都對全球金融體系產生重要影響，對中國經濟金融的影響也不容忽視。

　　鑒于中國經濟基本面、財政金融狀況和外匯賬戶仍然穩健，外匯儲備充裕，貨幣管理空間大，專家指出，即便QE退出會造成一些資金流出，中國也可以承受，并有能力應對。

　　對中國經濟影響不大

　　鑒于宏觀經濟持續改善，美聯儲于2013年12月宣布從2014年1月開始削減資產購買規模，標志著持續5年之久的量化寬松政策正式步入退出階段。

　　美國量化寬松政策加大了中國跨境資本的流入趨勢。一方面，刺激境外資本流入中國境內，境內企業從香港股市和債券市場的融資也大幅增加；另一方面，量化寬松政策直接降低美國聯邦基金利率，使得中國境內外利差大幅升高，增強了跨境資本套取利差的動機。

　　此外，美元流動性增加，促使美元貶值、人民幣升值，也增強了跨境資金通過匯率進行套利的可能。美國量化寬松政策通過增強經濟復蘇預期，降低了投資者的風險厭惡程度，促使資金從風險較低的發達經濟體資產轉移至風險較高的新興經濟體資產。

　　中國金融穩定報告2014指出，考慮到中國持續的經常賬戶順差、較低外債、高儲蓄率、資本管制以及巨額外匯儲備等有利因素，美聯儲啟動退出量化寬松政策不會對中國造成顯著沖擊，且美國退出量化寬松政策引發的美元升值預期將增強中國出口產品的價格優勢，美元走強帶動大宗商品價格走低，也會降低中國經濟運行成本和輸入型通脹壓力。

　　中國社科院世界經濟與政治研究所研究員宋泓表示，中國資本項目相對封閉，國際資本抽離不會帶來較大沖擊，不像貿易赤字較大的國家那樣將會遭受資本流出的風險。“現在市場對美聯儲繼續縮減QE已普遍有所預期，因此決議不會再像剛開始啟動退出步伐時產生那么強烈的影響。”對外經濟貿易大學中國WTO研究院副院長屠新泉表示，“美國經濟復蘇對中國是個好消息，對中美經貿起正面作用。”

　　警惕資本流動的不確定性

　　中國央行指出，美國退出量化寬松政策可能加大中國資本流動的不確定性，可能引起市場波動。同時，在當前國內外經濟金融形勢日趨復雜的情況下，美國退出量化寬松政策給中國貨幣政策也帶來新的挑戰加大了中國外匯儲備管理的難度。

　　也有分析指出，對于在國際金融市場缺乏話語權的中國而言，即使擁有足額的外匯儲備，也很難確保在QE退出的沖擊波下可以獨善其身。

　　QE退出對中國有三重危機：一是在打擊新興市場的同時打擊中國的出口；二是資本流向的轉折會直接觸及中國房地產等資產價格，而房地產價格的波動與影子銀行和地方債務的聯動會引發金融領域的系統風險；三是風險最終會傳導到實體經濟。

　　為積極應對上述影響，中國央行給出的意見是，抓?遇深化經濟金融改革；進一步完善人民幣匯率市朝形成機制，拓展外匯市場的廣度和深度，有序地擴大人民幣匯率的波動區間，更多地讓市場供求力量決定外匯市場的平衡點，減少跨境資本套利空間；建立健全宏觀審慎管理框架下的外債和資本流動管理體系；推進宏觀政策溝通與協調，積極利用多邊平臺推進多邊貿易進程，加強與發達經濟體的政策交流，推動新興市場經濟體合作，通過簽訂貨幣互換協議等方式共同抵御相關風險。