融資成本重壓小微企業

　　長三角小企業融資成本目前仍居高不下。據中國證券報記者不完全統計，如果小企業從銀行融資，貸款利率高達10%-15%。據萬得溫州民間融資綜合利率指數，6月12日民間融資綜合利率高達19.97%，小額貸款公司放款利率17.79%。

　　交行首席經濟學家連平在接受中國證券報記者采訪時表示，2013年，銀行的信貸利率已有一定程度上升。與此同時，PPI連續20多個月同比呈現負值。市場實際信貸利率居高不下與產成品出廠價格下降表明企業實際融資成本明顯上升。當前，經濟增長有較大下行壓力，如果企業經營成本持續上升，必將削弱企業投資欲望，降低投資增速，反過來對經濟增長將產生進一步拖累。所以，當務之急是降低企業的融資成本，這對維持經濟平穩增長具有十分重要的意義。

　　企業融資難更甚

　　融資難、融資貴問題多年無法破題，今年情況更甚。

　　上海嘉定一家電氣技術公司的負責人老王介紹，他的企業年營業額600多萬。“因為我們的辦公用地是租的，規模又太小。所以盡管屬于高新技術行業，但還是從來沒有從銀行貸到過款。”老王說。盡管目前實行了定向降準，“但從宏觀政策落實到微觀層面，效果恐怕沒那么顯著。”

　　他介紹，他的企業能承受的最高資金成本是10%。阿里小貸、小貸公司、P2P等，他都嘗試過借款，但年息都在15%以上，企業根本沒法承受。

　　“我的應收賬款一般在100萬左右，有時候貨款收不上來，資金鏈就非常緊張。所以需要一筆長期、穩定的資金來周轉。但銀行不肯貸，民間融資期限短、利率高，我又沒法承受，所以從來都是勒緊褲腰帶自己解決。”老王一肚子辛酸。

　　另一方面，由于同業市場收緊帶來的滯后影響，和低成本活期存款因T+0貨基競爭而增長緩慢，今年一季度銀行業資金成本上升了15個基點至2.95%。在這種情況下，銀行更沒有辦法滿足像老王這樣企業主的低成本融資需求。

　　不僅小企業融資比去年更加困難，有一定規模的民營企業融資也難于往年。

　　某股份制銀行信貸員介紹，現在甚至可以得出這樣的結論：愿意出10%以上利率的中小企業，老板差不多都是做好跑路準備的；即便經營良好、規模較大的企業，也可能因為對外擔保而瞬間破產。“在民營企業風險暴露的時候，銀行真的沒有理由再降低貸款利率。”該信貸員認為。

　　根據浙江省的有關數據，互保、聯保模式約占浙江企業融資比例的40%，也有分析認為這一比例為60%左右。根據泰隆銀行2013年年報，報告期末貸款最多的前十大客戶中有六位是保證形式的貸款。

　　降準短期內難降融資成本

　　“單筆貸款幾萬元的，通過大數據，批量做，我覺得風險不大。但是我們銀行做不了。”某城商行相關人士告訴中國證券報記者。他認為，盡管從本月16日起對部分金融機構實行定向降準，但對降低小企業融資成本的作用有限。“沒辦法，小企業的信用風險就是高。”

　　“實際上，符合降準條件的城商行和農信社從來不缺貸款額度。所以降準基本上沒什么影響。”上述城商行人士指出，“今年小企業的信用風險已經顯現。這時候怎么可能反倒降低貸款利率呢？”

　　據了解，以無抵押信用貸款見長的某外資銀行已經出現了小企業信用貸款不良飆升的情況。

　　銀行界人士直言，近年來商業銀行接受監管部門的窗口指導，已持續加大了對小微企業的信貸支持力度，中小企業貸款在整個信貸中的比例在明顯上升。但去年以來，不良資產主要也反映在這一領域，所以在現有金融體制下，小微和三農貸款的增長速度不可能持續高于貸款平均增速發展。

　　渤海證券《債務風險事件不斷，融資成本改善仍需觀察》的研究報告指出，4月社會融資數據反映了兩個層面的信息：一是銀行負債端成本壓力不減，二是銀行資產端有緊信用跡象，信用創造明顯減速。在影子銀行監管趨緊條件下，后期如不能有效改善信用端，長期融資成本回落或難以為繼，因而需密切關注央行改善信用端的具體路徑而帶來的相應變化。?