? ? ?這就是光伏產業，在短短三年之中，經歷了景氣度的繁榮高峰與衰退低谷間的大起大落，眾多企業感受到從“烈火烹油”到“冰寒刺骨”的滋味。

? ? ?然而，正當國內企業還掙扎在存亡邊際，從華爾街卻傳來了全新的訊息：一方面，美股光伏龍頭股價輪番暴漲，最具代表性的Sunpower(NASDAQ:SPWR)今年股價漲幅超過300%；另一方面，“股神”巴菲特攜25億美元收購光伏電站，世界上最賺錢的公司“蘋果”也投資光伏產業。作為世界上最有效的資本市場，股價的上漲是人們用資金在投票，巴菲特、蘋果公司在行業低谷期競相投資太陽能領域，這意味著什么？

? ? ?股價靚麗表現的同時，行業基本面也正發生著變化。美國、中國等新興市場正在發生劇變，產業政策集中出臺，上網與補貼發放更具確定性和可操作性，光伏電站中長期規劃被大幅提高，巨大的裝機需求一觸即發。

? ? ?更為重要的是，隨著光伏轉換率逐年提高，成本逐年下降，優勢企業的發電成本即將與火電持平，而一旦突破這一“臨界點”，平價上網的時代即將來臨，光伏發電替代傳統火電的大幕隨即拉開，人類的能源消費結構也會隨之改變。

? ? ?光伏危機是暫時的，能源危機是長期的。讓藍天替代煤，這是全人類的夢想，讓我們期待，這一夢想能盡快在中國的土地上成為現實！

? ? ?回顧篇

? ? ?光伏發展五大階段夢想照進現實

? ? ?回顧整個太陽能電池發展歷史，大致可以分為萌芽期、爬升期、成長期、繁榮期、衰退期五個時期。

? ? ?萌芽期(1839年~1955年)：

? ? ?該時期的標志事件是“光生伏特效應”的發現。1839年19歲的法國貝克勒爾做物理實驗時，發現了“光生伏特效應”。1954年，貝爾實驗室研制成功第一個實用價值的硅太陽能電池，紐約時報把這一突破性的成果稱為“最終導致使無限陽光為人類文明服務的一個新時代的開始”。

? ? ?爬升期(1959年~1994年)：

? ? ?1959年第一個單晶硅太陽能電池問世，在1960年太陽能電池首次實現并網運行。1978年美國建成100KW光伏電站，隨后太陽能效率不斷提高，其中1980年單晶硅太陽能電池效率達到20%，多晶硅為14.5%。

? ? ?成長期(1994年~2007年)：

? ? ?在1994年~2004年這十年時，全球太陽能電池產量增長了17倍，近5年平均增長率超過50%。而在2004年后，太陽能電池市場競爭激烈，歐洲和日本的領先格局已被打破，盡管銷售市場在歐洲，但是生產重鎮已轉向亞洲。2007年，我國太陽能電池產量約占世界總產量的三分之一，成為世界第一大太陽能電池生產國。

? ? ?繁榮期(2010年~2011年上半年)：

? ? ?2010年下半年起全球經濟危機壓抑的需求逐漸釋放，產能供不應求，至2011年上半年，全球光伏產業出現新一輪景氣期，各大廠商大量擴產。

? ? ?衰退期(2011下半年~2012年底)：

? ? ?后金融危機時代盲目擴張的產能，導致整個光伏行業產能嚴重過剩，多晶硅等光伏產品價格出現“斷崖式”下跌。

? ? ?危機篇

? ? ?惡性競爭VS歐洲削補光伏產品跌價九成陷寒冬

? ? ?金融危機的后續效應對光伏行業影響是致命的，2010年至2011年上半年，受金融危機壓制的需求啟動，光伏行業進入了新的一輪景氣期，但這一景氣期卻因歐債危機爆發導致的各國財政補貼削減而戛然而止。

? ? ?光伏行業發展主要依賴政府補貼，補貼下調直接影響到裝機需求，歐洲是我國光伏行業第一大市場，歐洲市場需求萎縮，國內市場遲遲不能啟動。景氣期時行業的無序擴張，最終醞釀了產能過剩的“苦果”。

? ? ?短期的供不應求導致巨量擴產

? ? ?2010年在全球經濟復蘇的背景下，前期被抑制的需求得到釋放，全球光伏行業出現新一輪的增長，英國研究公司IMSResearch統計數據顯示，2010年全球新增光伏裝機量達到17.5GW，與2009年的7.2GW增量相比，增長率高達143%。

? ? ?裝機容量的大幅增長，提升了對光伏產業鏈各環節的需求；需求的快速增長，更是催生了整個光伏行業自2010年下半年至2011年上半年的牛市行情。

? ? ?首先，以多晶硅價格看，在需求的帶動下，自2010年下半年開始，國內現貨市場的多晶硅價格從最低50美元/千克左右上漲至100美元/千克左右，雖然最后價格有所回落，但也保持在80美元/千克左右水平。

? ? ?其次，在A股的資本市場中，精工科技 (002006)、(600644)、(002129)等新能源概念股亦是受到資金大肆炒作，股價漲幅高達數倍。

? ? ?產品價格暴漲的背后，映射出行業的新一輪景氣期。由于下游國際市場需求的迅速增長，以及國內光伏企業相對有限的產能，國內光伏企業開始大幅擴張自身的產能；而在下游的光伏電池片和組件中，也與上游多晶硅發展類似，需求的增長，使得各大企業相繼擴大產能應對需求，其中無錫尚德、天威英利、河北晶澳等產能的擴張速度都達到50%以上。

? ? ?歐洲補貼削減中國產能過剩

? ? ?全球經濟復蘇，光伏行業抑制的需求得到釋放，尤其是在德國、意大利裝機需求共振下，2011年底全球需求增速達到最高峰。自2010年下半年到2011年上半年，光伏行業經歷了一輪大牛市。

? ? ?由于光伏發電成本遠高于常規能源，光伏行業的發展主要依賴于政府補貼。歐債危機橫行，其中全球主要的光伏市場德國、意大利等相繼下調光伏補貼額度，而補貼的下調直接影響裝機容量增幅。而中國太陽能光伏產品90%都是出口，其中對歐洲出口的比例達80%，主要國家包括德國、意大利、瑞士和比利時。

? ? ?相關國家補貼的大幅度下調，壓縮國內光伏企業出口空間。啟動國內的光伏市場需求就成為最緊迫的事情，雖然在2008年金融危機后，中國已經出臺了不少鼓勵啟動內需政策，比如2009年啟動的金太陽示范工程，但類似的政策鼓勵并未產生真正的效果，比如金太陽政策在實施過程中，一直陷入企業“鉆漏洞”與政府“打補丁”的博弈戰。

? ? ?事實上，圍繞著金太陽示范工程，跑項目、騙補貼、拖工期、以次充好等傳聞不絕于耳，而到最后很多光伏項目并未上馬。另一方面，國內入網標準，產品檢測能力缺失，也導致了光伏發電難以并網，這是在終端上影響到了上游的建設熱情，以至于限制了國內需求的啟動。

? ? ?與此同時，起始于2010年下半年迅速增加的需求，由于行業進入壁壘低、技術標準監管不嚴格等情況，使得國內光伏企業無序擴產，這已經為日后的產能過剩埋下隱患。同時行業準入門檻低，使得生產出的產品競爭力低，加上外需受阻、國內需求遲遲不能有效啟動，行業供需狀況嚴重失衡，國內光伏行業儼然成了產能過剩的代表；以至于自2011年下半年起產品價格出現了近兩年的調整行情，其中以多晶硅價格為例，2011年3月份多晶硅價格從70余美元/千克一路下跌，2012年年底價格已經跌到最低15美元/千克以下。

? ? ?前景篇

? ? ?光伏發電成本驟降逼近火電能源變局將現

? ? ?今年初“股神”巴菲特攜巨資收購太陽能電站，而蘋果也在投資光伏電站，他們在這樣的時點，紛紛將投資觸角伸向太陽能領域，究竟從太陽能行業中看到了什么？

? ? ?當前全球經濟正處于第三次能源革命時期，人類經濟社會的發展，對能源的需求與日俱增，但是以煤炭和為標志的化石能源時代終將過去，而太陽能發電因其可再生、無窮無盡、潔凈等特征，成為新能源代表，也必將是未來的寵兒。

? ? ?太陽能是最理想的能源

? ? ?據估計，當前化石能源是全球消耗的主要能源，而我國的比例甚至高達90%以上。但作為不可再生資源，以煤炭和石油為標志的化石能源時代終將過去，悲觀的估計還有約100年，樂觀估計還有200年。而化石能源大量、廣泛地使用，帶來了日益嚴重的“副產品”：環境污染，氣候變暖，生態惡化。

? ? ?煤炭是中國的主要能源，以煤為主的能源結構在未來相當長時期內難以改變。相對落后的煤炭生產方式和消費方式，加大了環境保護的壓力。

? ? ?以煤炭和石油為標志的化石能源時代終將枯竭，這迫切需要人類開發新的資源。在可再生資源中，風能、地熱能、核聚變能以及太陽能是主要的存在形式，其中水能受地理因素限制、發電量受河流枯豐水變化影響大，尤其是大型水電站，對自然河流的生態影響巨大。

? ? ?風能盡管也是清潔能源，但是風能開發利用同樣有諸多弊端，如風速不穩定、產生的能量大小不穩定；風能利用受地理位置限制嚴重，轉換率低等；核能的開發利用主要是有安全性擔憂。

? ? ?從能源需求折合的裝機量分析，全球人口2006年是65億，能源需求折合成裝機是14.5TW (1TW=1000GW)；到2050年全世界人口大概要達到100億，按照每人每年增長1.6%，GDP單位能耗按照每年減少1%，則能源需求裝機將是大約30~60TW，屆時主要靠可再生能源來解決。可是，世界上潛在水能資源4.6TW，經濟可開采資源只有0.9TW；風能實際可開發資源2~4TW；生物質能3TW(加起來總共8TW).

? ? ?從我國的實際情況看，中國有大約120萬平方公里的戈壁和荒漠面積，即使只開發利用5%的荒漠，就可安裝超過50億KW太陽能光伏發電系統，年發電量可以達到6萬億千瓦時，相當于美國2010年發電量總和的1.5倍，等同于我國2015年預測發電量的總和。

? ? ?因此，在這些可再生能源中，只有太陽能才是最清潔、安全和可靠且唯一能夠保證人類未來需求的能量來源，其潛在資源120000TW，實際可開采資源高達600TW。所以有專家認為，太陽能+儲能技術是人類解決能源問題的終極解決方案。

? ? ?另一方面，據歐洲光伏工業協會EPIA預測，太陽能光伏發電在21世紀會占據世界能源消費的重要席位，不但要替代部分常規能源，而且將成為世界能源供應的主體。根據歐盟委員會聯合研究中心 (JRC)的預測，到2030年可再生能源在總能源結構中占到30%以上，太陽能光伏發電在世界總的供應中達到10%以上；2040年可再生能源占總能耗50%以上，太陽能光伏發電將占總電力的20%以上；到21世紀末可再生能源在能源結構中占到80%以上，太陽能發電占到60%以上。

? ? ?為此，太陽能發電將為全人類解決“能源危機”、“環境污染”和“可持續發展”等三大世界難題做出歷史性、跨世紀的偉大貢獻。從長遠來看，作為清潔、可再生能源的太陽能光伏技術最成熟，最具可操作性，有著巨大發展空間，這是不可更改的歷史大趨勢。

? ? ?技術突破已達 “臨界點”

? ? ?光伏產業與傳統化石能源競爭的關鍵是價格和成本，由于光伏發電的價格高于常規能源，因此市場主要依賴于國家對光伏發電的政策補貼。近幾年來，中國晶體硅光伏組件制造技術取得了巨大進步。

? ? ?圍繞著降低成本的各種研究開發工作取得顯著成就，表現在晶硅原制備技術取得巨大突破，硅片厚度持續降低、電池效率不斷提升等方面，在短短幾年時間，光伏發電成本下降幅度遠超市場預期。

? ? ?首先，硅片厚度持續降低。降低硅片厚度是減少硅材料消耗，降低晶體硅太陽電池成本有效技術措施之一。30多年來，太陽電池硅片厚度從20世紀70年代的450~500微米降低到目前的180~200微米，降低了一半以上，對太陽電池成本降低起到了重要作用。目前，國內優秀企業電池片厚度已達到國際先進水平180微米。在不提高碎片率的前提下，如果太陽電池厚度從180微米降到160微米，太陽電池硅用量可減少10%，組件成本可下降6%。

? ? ?其次，電池效率不斷提高。單晶硅電池的實驗室效率已經從20世紀50年代的6%提高到目前的25%，多晶硅電池的實驗室效率達到了20.3%，先進技術不斷向產業注入，使商業化電池技術不斷得到提升。目前量產的晶體硅電池的效率達到14%~20%(單晶硅電池16%~20%，多晶硅14%~16%)。晶體硅電池的效率提高1%，發電成本可下降6%。

? ? ?同時，我國提前3年達到專家2014年預測度電成本，更是反映出光伏技術的飛速突破。2011年8月12日，中國資源利用協會可再生能源專委會在京發布《中國光伏發電平價上網路線圖》(以下簡稱《路線圖》)。《路線圖》分析，假設2009年光伏上網電價為1.5元/千瓦時，以后每年下降8%；火電上網電價以后每年上漲6%。則到2014年，中國工商業用電價格首先超過光伏發電上網電價，率先實現“平價上網”。假設2009年光伏發電上網基準價為1.5元/千瓦時，按照光伏發電價格每年下降8%，2014年光伏發電價格將低于1元/千瓦時，而常規工商業用電2009年平均價格0.81元/千瓦時，若每年上漲6%，到2014年工商業用電價格將超過光伏發電上網電價，率先實現平價上網，國內光伏發電的市場將快速啟動。

? ? ?從當前國內的實際情況看，光伏平價上網的時間遠比2011年8月專家們所分析的時間大范圍提前，而這個時間提前將構成非常重要的投資機會。根據專家在2010年圖示，預計2014年才會達到1元/千瓦時，實際上在2012年已經到0.8~1.00元/千瓦時，而當前國內光伏行業的度電成本已達0.7元~0.8元，如果加上國家的一定數額的政策補貼，度電成本已經能夠達到0.4元及以下。

? ? ?光伏發展的終極目標是實現平價上網，傳統能源目前的度電成本在0.4元附近。隨著光伏技術持續發展，2014年度電成本已經提前3年實現，且當前行業度電成本普遍已達到0.7~0.8元，這意味著當前的光伏技術已經達到了一個 “臨界點”。這個臨界點一旦突破，市場需求可能呈現幾何級爆發，其替代能源甚至主力能源的時代將提前到來。

? ? ?最后，與傳統化石能源如煤炭比較，隨著煤炭開采量逐年增加，資源消耗導致儲量減少，緊缺程度日益加劇，化石能源價格必然上漲，進而導致火電發電成本的升高。而煤炭、石油的開采、運輸以及燃燒都需要廣泛的人力參與，人力成本的逐年上升同樣是必然。外部成本方面，在考慮到火電燃燒排放的污染，特別是我國以北京為首的大型城市霧霾嚴重，中央政府為此計劃投入1.7萬億元治理大氣污染，這一部分隱形成本算進去，未來火電成本的持續上升更將是趨勢性的。所以，如果將環境治理成本也測算進去，光伏發電的成本已經低于火電成本。

? ? ?政府對生態問題重視已經提升到一個高度，建設“生態中國”、“美麗中國”等內容相繼提出，前期高投入、高消耗、高排放、低效率的粗放型擴張的經濟增長方式已難以為繼，這也迫切需要轉變發展模式和發展途徑。

? ? ?光伏產業通過這些年競爭發展，與其他產業相比是中國與先進國家差距較小的一個行業。通過中國政府支持，促進企業技術進步，未來中國光伏行業能在全球光伏市場搶占更多市場份額。

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