娃哈哈集團公司和貴州省仁懷市政府近日簽署了白酒戰略投資協議。根據這一協議，娃哈哈一期將投資150億元，入駐仁懷市白酒工業園區，參與仁懷市中小型醬香酒生產企業優化整合。

　　早在今年7月，娃哈哈集團董事長宗慶后在貴州考察時就表示，將會擴大投資領域。而在與仁懷市簽署白酒戰略投資協議之前，娃哈哈已經派出專業團隊考察了仁懷市國臺、大唐、懷莊、君豐、古鎮、遠明、無憂等10余家白酒企業。不過，娃哈哈最終是與某家白酒企業合作開發，還是自立門庭，目前仍不得而知。

　　中投顧問食品行業研究員梁銘宣告訴記者，娃哈哈進軍白酒行業，是其多元化戰略的延續。目前，國內飲料行業產品同質化現象十分嚴重，產品價格相差無幾，行業整體創新能力不強。在主業飲料業務遭遇發展瓶頸的情況下，多元化發展已成為娃哈哈解決企業業績增長的重要途徑。

　　近年來，娃哈哈的多元化發展戰略不斷深化，多元化經營步子越邁越大。除了飲料主業以外，娃哈哈在商業超市、奶粉、機械、印刷、童裝、電機、餐飲等領域也有所涉獵。

　　2002年，娃哈哈首次試水白酒業務，2004年，還與金六福有過一段渠道聯姻。不過，這兩次進軍白酒行業的嘗試都以失敗告終。

　　盡管娃哈哈并非首次進軍白酒行業，但白酒行業對于娃哈哈而言絕對是一個全新領域。此次大手筆的投資，在一定程度上表明了其在白酒板塊攻城略地的決心。

　　盡管娃哈哈信心滿滿，但唱空娃哈哈多元化戰略的聲音不在少數。一個重要理由是，除飲料外，娃哈哈涉足的其他領域發展勢頭表現平平，這與娃哈哈在飲料板塊的風生水起大相徑庭。

　　而從白酒板塊看，娃哈哈顯然缺乏專業的人才隊伍和運營經驗，簡單地克隆在飲料行業的經營模式并不足以幫助娃哈哈取得成功。對于娃哈哈而言，花費150億元學藝顯然有些奢侈。

　　另一個不被看好的理由是，進入2013年，白酒行業的運行形勢十分糟糕。中報顯示，在16家上市白酒企業中，僅有4家白酒企業上半年的營業收入同比增速超過10%，其余12家的營收增速均為個位數；有一半企業的凈利潤同比下降。

　　梁銘宣表示，娃哈哈在白酒行業調整期內進入，跨界投資的風險無疑加大。一方面，白酒行業中，消費者對品牌及品牌文化較為看重，娃哈哈塑造的白酒品牌能否為消費者接受是未知數；另一方面，娃哈哈的營銷經驗和品牌更多集中在飲料行業，白酒運營經驗的匱乏將成為企業的軟肋。

　　也有專家認為，在白酒行業持續遇冷的不利形勢下，跨界資本“飲酒”所需付出的成本將降低。從這個意義上說，娃哈哈選擇在這個時期進入白酒行業是好時機。

　　梁銘宣認為，在白酒企業資產估值較低的時候進行跨界投資，的確可以降低成本，但企業的投資決策應根據風險與收益來衡量，而非把低成本作為跨界投資的理由。娃哈哈的多元化戰略應尋找更具有發展前景的行業進行投資，而非基于低成本考慮放大經營風險。