房價連續上漲，宏觀調控可能形成長效機制的市場預期環境下，主營市場經營的義烏（600415，SH）則在不斷加碼房地產投資。
10月29日，小商品城公告稱，公司與杭州市商貿旅游集團有限公司合作拿下義烏市中心CBD地塊，掛牌成交價6.1億元。這也是公司今年以來繼浙江浦江綠谷項目、杭州華家池項目、江西南昌茵夢湖項目的第四個項目。
值得注意的是，公司第二、三大股東則顯得較為謹慎，在這四個項目的董事會議案表決中，皆有股東投下“棄權”票。
“這些董事代表的都是國有企業性質的股東，他們不投房地產，對公司投房地產項目，既不支持，也不反對。”小商品城董秘鮑江錢向記者如此解釋。
不過事實上，這些股東更多的是風險考慮。就義烏市中心CBD地塊，投下棄權票的董事胡根法就基于以下考慮：1、小商品城在房地產方面累計投入較大；2、近年房地產開發業務對小商品城的業績貢獻與投入不相匹配；3、房地產面臨國家進一步宏觀調控的風險。
加碼房產業務部分董事投棄權票
上述公告還明確，該義烏市中心CBD地塊將由小商品城與杭州商旅共同出資組建項目公司合作開發，出資比例為：杭州商旅51%，公司49%。
該地塊也是小商品城今年以來拿下的第四個房地產項目。記者梳理其公告顯示，3月28日，小商品城競得浦江縣綠谷一期A-01地塊；9月5日，與（002244，SZ）合作拿下華家池杭政儲出（2013）59號地塊；9月27日，公司全資子公司義烏中國小商品城房地產開發有限公司收購江西南昌茵夢湖項目。
記者留意到，除了10月28日義烏這次競地遭到部分董事棄權表決外，今年以來，此前競得的浙江浦江綠谷項目、杭州華家池項目、江西南昌茵夢湖項目都遇到同樣的狀況。
對于競拍浙江浦江綠谷地塊以及出資7億元設立浦江綠谷置業有限公司的事項上，小商品城董事汪一兵均投下棄權票，原因為在拍賣土地時，考慮到房地產宏觀政策要求及小商品城突出主業、控制風險的要求。
同樣，董事會議案表決結果顯示，杭州華家池杭政儲出（2013）59號地塊，董事汪一兵也投下棄權；南昌茵夢湖項目，公司董事汪一兵、胡根法投了棄權票。財報顯示，截至2013年8月31日，茵夢湖公司總資產2.93億元，凈資產1.58億元。今年1至8月，公司營業收入為0，凈利潤虧損295.21萬元，2012年全年凈利虧損529.78萬元。
公開資料顯示，2008年5月至今，汪一兵任浙江省財務開發公司投資一部經理，2008年8月起任職董事會董事，而胡根法則自2008年4月起至今擔任浙江省國信控股集團有限責任公司（浙江省國信企業（集團）公司）、浙江省浙信房地產有限公司黨委副書記、董事、總經理，2008年8月起任小商品城董事會董事。
小商品城股權結構顯示，義烏小商品城恒大開發有限責任公司持股55.82%，二股東浙江省財務開發公司和三股東浙江省國信企業 （集團）公司所持股份分別只有2.71%和2.59%，系國有法人。
對于上述棄權票，小商品城董秘鮑江錢向記者解釋稱，這些董事代表的股東的意愿，股東浙江省財務開發公司和浙江省國信企業（集團）都為國資企業，他們不投房地產，對于小商品城投資房地產，既不支持，也不反對。
實際上，記者留意到，作為小商品的控股方，義烏小商品城恒大開發有限責任公司為國有獨資公司，于2009年4月17日掛牌成立。
部分房地產項目進展不佳
公開資料顯示，小商品城目前的業務結構中，包括市場經營、商品銷售、酒店服務、展覽廣告、房地產以及其他，實際上，其房地產業務發展似乎并未“得心應手”。
據小商品城2013年中期報告顯示，相繼拿下浙江浦江縣綠谷一期A-01地塊、與濱江集團合作拿下杭州華家池59號地塊，南昌茵夢湖項目后，公司在手的房地產項目增至7個，盡管房地產業務的毛利率為60.51%，僅次于其主業市場經營的68.31%，但房地產銷售的營業收入為606.24萬元，為其業務中營收最少的。
同時，房地產業務營收最少，但存貨居高不下。財報顯示，截至2013年6月30日，存貨-開發成本合計為64.29億元。
據記者統計，今年至今，僅繳納土地出讓金，四個房地產項目共耗資44億元。
同時，小商品城中報顯示，其房地產業務的子公司凈利潤多為負數，義烏中國小商品城房地產開發有限公司凈利潤為-268.96萬元，浙江商博置業有限公司為-206.41萬元，江西商博置業有限公司為-282.10萬元，義烏市商城工聯置業有限公司為-80.52萬元。
對于上述項目的虧損，鮑江錢表示，由于不少項目還未開始進行結算，部分項目最早要從2014起開始結算收入。
不過，從以往項目看，小商品城的房產業務進展也并不順利。2007年2月13日，小商品城首進杭州，也是現在在售的 “商博·東城印象”項目，該項目至今還未交付，對于該項目，今年初，小商品城公告稱，根據商城房產與購房戶的合同約定，應于2012年12月31日完成房屋交付。因施工原因，購房戶房屋已無法如期交付。根據商城房產與購房戶的合同約定，商城房產可能需要承擔逾期交付的違約責任。“房屋交付方式由毛坯改為精裝修”。
而杭州透明售房網顯示，商博·東城印象項目住宅樓早在2011年1月17日開盤，兩年多來，截至昨日（10月29日）19時，253套總房源，仍有105套處于可售狀態。
與此同時，2009年7月份，以超過2萬元的樓板價競得位于杭州錢江新城核心區域的政儲出18號地塊，成為杭州當時單價地王，如今4年多過去了，該項目還未進入銷售狀態，“今年底到明年可以結頂，后年可以進行銷售。”鮑江錢表示。
市場人士認為，小商品城進駐杭州或遭遇“水土不服”，對于今年9月與濱江集團的牽手，業內大多認為，“小商品城資金實力雄厚，濱江集團則勝在品質和成本控制，雙方各取所需。”
對于股東議案不斷棄權與風險警示，以及小商品城房地產業務板塊的布局，鮑錢江稱,住宅類的房地產項目投資步伐會有所控制，但商業地產項目有機會就會去投資。
