進入觀望期

　　10月份以來僅有一家上市房企公布再融資方案：首開股份11月1日宣布，定向增發40億元及發行債券工具58億元，此外并無其他房企再發定增案。相比8、9月上市房企扎堆定增的盛況，目前眾多房企進入了觀望期。

　　統計數據顯示，截至目前已經有38家A股的上市房企發布了再融資預案或因重大事項停牌。令人吃驚的是，上市房企累計的再融資計劃規模已達707.16億元。在這些房企中，只有迪馬股份的再融資方案獲得證監會受理。

　　迪馬股份稱，10月16日收到中國證監會出具的行政許可申請受理通知書。證監會對公司提交的材料進行了審查，認為該申請材料齊全，符合法定形式，決定對該行政許可申請予以受理。迪馬股份是首家公示重組事項獲得證監會受理的上市房企。該公司表示，再融資方案獲得證監會受理只是第一步，緊接著還要通過住建部和國土資源部審核，最終能否獲得核準還有不確定性。

　　即便再融資方案得到受理，迪馬股份方面仍舊“心中沒底”，其他房企更是紛紛陷入觀望期。一家早期上報方案的房企高層人士坦言：“這么多房企的再融資方案報上去，可能基本沒有獲批的，所以目前只能是耐心等候了。”

　　深圳一位投行人士告訴記者，從監管層了解的信息顯示，目前監管層對于房地產再融資的態度并不確定，雖然口徑上允許房企申報，但短期內在操作上放行的可能性不大。“至少在三中全會召開完畢前不會有實質性動作，第一單再融資案很有可能到明年才能放行。”該人士稱。

　　融資方案主動瘦身

　　事實上，除了等候佳音外，有房企已經開始主動對融資方案瘦身。金科股份日前宣布，擬修訂原本已在8月通過股東大會的再融資預案，將原本募集資金規模43.24億元縮減至31.42億元，縮減幅度達27.33%。

　　金科股份修訂后的再融資預案顯示，公司再融資規模大幅縮減，主要由于將原擬融資8.5億元的西安鳳城二路項目移出再融資標的，同時縮減補充流動資金規模所致。公開資料顯示，相比金科股份其余兩個再融資項目，西安鳳城項目32.33萬平方米的建筑面積中，包含1.22萬平方米廉租房。

　　金科股份今年中報及三季報顯示，當期公司賬面貨幣資金分別為109.45億元、93.53億元，超公司再融資43.24億元的總募集資金一倍之多。“房企確定是否需要為旗下項目融資，很大程度上取決于公司手中資金的多少。”前述投行人士稱。他認為，金科股份主動縮減再融資規模，有可能是在為再融資方案順利獲批鋪路。

　　同時上述人士也認為，地產再融資雖然是資本市場范疇的事情，但是從房地產行業角度觀察，地產再融資也可視為房地產宏觀調控中的一部分。“現在正值年末，是新一輪房地產調控政策出臺的窗口期，地產再融資未來的走向很大程度上，或將取決于新一輪房地產調控政策的落實。”