以銷售額計算，目前貝因美在國內嬰幼兒奶粉市場位居前三，也是排位最高的國內品牌。不過，今年一季度，貝因美營收10.9 億元，同比降近36%；凈利潤0.686億元，也下降了36%；且預計上半年凈利同比降幅為15%-65%。

　　貝因美嬰童食品股份有限公司董事長王振泰在對話騰訊財經時表示，這是公司有史以來的首次“非常規低谷”，而導致去年四季度及今年一季度業績低迷的原因包括：其主力產品曾斷貨、原料成本高、降價等因素。

　　 ? ?王振泰是在今年2月底繼任貝因美董事長一職的。在貝因美創始人、持有上市公司22%股權的謝宏2011年因身體原因辭任后，貝因美又經歷了兩任董事長。

　　對話中，王振泰以“壓力山大”戲稱他近期的工作狀態：“我從31歲起做合資食品企業總經理，也服務過等，打過不少硬仗，但現在在貝因美作嬰童產品，壓力是以前的N倍。要讓投資者有合理回報，而且是做給小孩子吃的食品，我們要小心再小心。”

　　在解釋近期業績下滑的原因時，王振泰表示，一季度為了讓經銷商渠道庫存良性化，貝因美沒有按照常規計劃出貨。而造成此前四季度庫存高企的原因，是2013年5月起其主力產品的國際供應鏈供應不上，產品訂單增長時原料供應未跟上，市場斷貨。受制于國際供應鏈反應滯后，直到11月供給給貝因美的原料才補上，但那時公司不得不承受更多的檢驗項目和更長的出關時間；且部分產品選擇了空運，也增加了成本。去年下半年，國內奶荒也造成原料價格高企，影響了貝因美采購成本。

　　另一項影響貝因美利潤的原因是降價。去年7月反壟斷調查后，貝因美奶粉出廠直接降價5%-10%。降價后的下半年，其奶粉營收同比僅增2.8%，而上半年營收增速是28%。

　　不過除了外部因素，貝因美管理層也坦言，原本的公司的內部管理結構已不適宜再壯大。

　　王振泰說：“原來老式的金字塔式體系，已經不能適應未來企業發展了。舊體制其實已經成為發展障礙了，（我們在進行）包括流程在內的一系列變革，越早、越徹底（越好），否則企業肯定做不大。”

　　目前貝因美正進行三項改革，包括產品體系延伸、營銷公司改革，以及股權激勵。

　　產品方面，貝因美已經剝離了嬰童服裝等業務，以專心發展食品業務。當前貝因美奶粉產品消費群多為0-3歲幼兒，王振泰希望公司能以更多營養產品，開辟3-12歲龐大的消費群體。去年11月，貝因美宣布以3.5億元成立兒童奶業務子公司。不過，這一空白市場的開辟，仍要依賴于貝因美的研發進展。王振泰說：“這部分市場空間是非常大的，當然科研必須要跟上。技術不成熟時，產品是不會匆忙推向市場的。我們還沒辦法制定嚴格的時間表。”

　　除了產品，貝因美的另一項改革在銷售渠道。

　　今年2月，貝因美以自身控股80%，骨干員工投資20%成立8家營銷子公司，涉及主銷區域如浙江、上海、安徽等。這些骨干員工持股的營銷子公司，被希望開辟更多市場提振銷售。王振泰說：“這些一線的管理干部是最辛苦的，也最貼近市場。他們更用心的話，能把積極性調動起來。進入鄉鎮市場，貝因美是最早的，特別是華東地區鄉鎮、村一級市場是貝因美擅長的，還有三四線城市市場，我們不會放手。如果（這8家）做得好，很快會擴大實施范圍。”

　　近3年來歷經管理層頻繁變動的貝因美，也終于在今年4月公布了股權激勵計劃草案。

　　公司擬授予高級管理人員在內的950人3800萬股股票期權，行權價為27.5元，考核期為2014-2016年。考核達標包括，2013年為基數，營收增速不低于23%、53.8%、99.9%；凈利增速不低于15%、32.3%、65.3%。王振泰說：“上市之初，股權激勵就是主要股東們都有的愿望。股東也希望管理團隊能分享發展成果，特別是在二次創業中。但種種原因，股東、董事們對（之前的）方案還不很滿意，現在的方案是達成共識的。”