? 隨著昨日五糧液上半年業績披露，川內上市酒企上半年業績基本確定。天府早報(微博)記者梳理發現，五糧液、瀘州(微博)老窖、水井坊、沱牌舍得4家酒企上半年共實現凈利潤48.5億元，而去年同期這一數字則為77.69億元，利潤減少37%。在4家上市酒企中，除沱牌舍得外，其他3家酒企凈利潤下滑幅度繼續擴大，顯示高端白酒行業的寒冬并未結束。
五糧液
上半年凈利下滑逾三成
作為與貴州茅臺并列的兩大名酒，五糧液是川內酒企的領軍企業，2013年上半年，在其他3家酒企業績均出現下滑的情況下，五糧液凈利潤仍保持了14.76%的增長。不過，伴隨著行業的深度調整，五糧液凈利潤“逆市上揚”的局面今年未能繼續。
五糧液半年報顯示，上半年實現營業收入116.62億元，同比下降24.8%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤40.01億元，同比下降30.8%。這一降幅同去年下降的19.74%以及今年一季度27.79%的降幅相比，利潤下降仍在延續。不過，上半年五糧液酒類業務毛利率卻較上年同期增加3.66個百分點，這主要是受益于其營業成本的下降。
各項數據變化的背后，顯示出五糧液開始控制成本、加大銷售渠道投入，但是受困于高端白酒的銷售遇冷，公司尚未扭轉凈利下滑的局面。
瀘州老窖
利潤同比幾近腰斬
單純從凈利潤的下滑幅度上看，今年上半年瀘州老窖更甚于五糧液。瀘州老窖半年報顯示，今年1—6月份公司實現營業收入36.37億元，同比下降30.7%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為9.58億元，而去年同期凈利潤則為18.16億元，幾近腰斬。
從產品收入結構上看，瀘州老窖上半年高檔酒類營業收入為5.17億元，同比下降67.08%；中檔酒類營業收入為8.05億元，同比下降47.99%；低檔酒類產品逆市上漲，營業收入為21.48億元，同比增長6.66%。
雖然低檔酒類營業收入同比實現增長，但是這部分產品利潤率遠不及高中端產品。數據顯示，瀘州老窖上半年高檔酒類和中檔酒類的毛利率分別為89.08%、60.43%，而低檔酒類的毛利率僅有33.79%。在高中端產品銷售下滑的背景下，公司盈利能力下降。
二線酒企
水井坊預計遭遇首虧
當一線白酒廠家憑借“降價保量”的方式來爭奪市場，二線白酒企業局勢則更嚴峻，這從沱牌舍得近3年的業績變化可看出。2012年上半年，沱牌舍得實現凈利潤1.86億元；2013年上半年凈利潤銳減84.8%至2825.3萬元。今年上半年這一趨勢仍在延續。
沱牌舍得半年報顯示，上半年公司營業收入為7.31億元，同比下滑3.19%，歸屬于母公司股東的凈利潤為1046.9萬元，同比下降62.9%。
將沱牌舍得同瀘州老窖對比后可以看出，兩家公司低檔酒類產品營收規模均出現上漲。但在產品利潤的把控上，沱牌舍得高檔、低檔酒類產品利潤率均低于瀘州老窖。
目前，水井坊雖然未正式公布半年報，但是公司此前發布業績預告稱，預計上半年將虧損1.2億元至2億元，出現多年來半年報業績首次虧損。
分析
川酒由“保價”轉向“保量”
從半年報看，面對業績的下滑，川內酒企開始從“保價”向“保量”轉變。今年5月，五糧液將其核心產品52度水晶瓶五糧液的出廠價格從729元調整到609元，零售指導價從1109元調低到729元。瀘州老窖也在7月宣布，將52度國窖1573經典裝市場零售價調整為779元，而此前這一價格一直維持在1589元。
除了在產品價格做出調整外，五糧液、瀘州老窖也開始謀求公司經營上的轉型，并加中端產品的布局。以五糧液為例，7月份便推出了“五糧特曲”、“五糧頭曲”戰略新品，售價在400元以下，目標消費者直接鎖定為普通消費者。
同時，各家酒企也開始聯合互聯網企業開始推出定制酒業務，如瀘州老窖同酒仙網聯合推出的“三人炫”酒，五糧液為京東打造了京東專供1618濃香型（618ml）白酒。
不過，在資深白酒專家肖竹青看來，定制酒是未來的發展趨勢，但目前只是酒企營銷轉型的一個嘗試。未來白酒行業還將經歷3—5年的底部調整期，預計價格不會再大幅下跌，但將長期維持一個平穩狀態。部分三線酒企則會因為一線品牌的下沉、沒有根據地市場等因素而在本輪調整中退出市場。
