上周末黑莓發(fā)布了最新一季度的財(cái)報(bào)，極為糟糕。黑莓的銷量這么差、營收這么低、虧損這么高卻還能獨(dú)立活著，而且黑莓的股價(jià)還大漲了。這是為什么？

　

　　騰訊科技：

 

　　黑莓今年的業(yè)績已經(jīng)足夠差，但這個(gè)財(cái)季的表現(xiàn)尤其糟糕。從三個(gè)數(shù)據(jù)可以看出來：

 

　　1、黑莓營收為12億美元，同比下滑56%，也不如上一財(cái)季的16億美元。

 

　　2、黑莓售出約190萬部智能手機(jī)，其中大部分為黑莓7(BlackBerry 7)設(shè)備，環(huán)比減少200萬部。

 

　　3、黑莓第三財(cái)季凈虧損44億美元，每股攤薄虧損8.37美元。

 

　　但財(cái)報(bào)反映的是過去，而股市投資者看重的則是未來的想象空間，投的是預(yù)期。

 

　　對黑莓最新的財(cái)報(bào)，我們還應(yīng)該這么看：

 

　　1、黑莓在營收上對硬件的依賴性越來越低，來自服務(wù)的收入比重上升。

 

　　環(huán)比來看，黑莓本季度12億美元的營收中，約40%來自硬件（4.8億美元），53%來自服務(wù)（6.36億美元），7%來自軟件和其他業(yè)務(wù)。

 

　　在上個(gè)財(cái)季，黑莓來自硬件業(yè)務(wù)的營收占據(jù)的比重還有49%（7.84億美元）；來自服務(wù)業(yè)務(wù)的營收占據(jù)了總營收的46%（7.36億美元），雖然同樣在萎縮，但幅度小得多。

 

　　2、在目前主流廠商季度銷量普遍在千萬部以上的水準(zhǔn)映照下，黑莓190萬部的季度銷量已經(jīng)完全拿不出手，而大部分為老舊的黑莓7設(shè)備的現(xiàn)實(shí)也表明，前任CEO海因斯推出的BB10系列新機(jī)徹底破產(chǎn)，但黑莓及時(shí)減記了這部分庫存資產(chǎn)。

 

　　3、此次黑莓巨虧主要包括約27億美元的長期資產(chǎn)減值，16億美元的庫存，以及2.66億美元的重組費(fèi)用，調(diào)整后的黑莓凈虧損為3.54億美元。

 

　　從黑莓的業(yè)務(wù)構(gòu)成和細(xì)分業(yè)績來看，黑莓已經(jīng)卸下了硬件包袱，服務(wù)業(yè)務(wù)成為公司的支柱。

 

　　事實(shí)上，黑莓的硬件實(shí)力早已被否定，這在第三季度收購鬧劇的流產(chǎn)就能看出——根本無人問津。而服務(wù)業(yè)務(wù)恰恰是外界仍然信賴黑莓的最大理由。

 

　　更重要的是，由于第四季度10億美元外部資金的注入，黑莓的現(xiàn)金儲(chǔ)備從26億美元增長到了32億美元，相對于其現(xiàn)在的體量，這筆錢足夠燒一陣子。

 

　　所以，新任CEO程守宗敢于喊出2016年恢復(fù)盈利的口號。

 

　　黑莓的幾個(gè)動(dòng)向仍有可能打動(dòng)市場：

 

　　1、最新的一個(gè)決定是與代工巨頭富士康合作，共同研發(fā)廉價(jià)智能手機(jī)，致力于新興市場的發(fā)展。黑莓自身不再被制造和庫存牽絆，完全交給代工廠。

 

　　而且，黑莓在東南亞、拉美地區(qū)以及南部非洲等市場仍然有較高的影響力，這一市場對低價(jià)手機(jī)的需求將會(huì)一直存在。

 

　　2、黑莓表示將與Android廠商進(jìn)行BBM預(yù)裝合作，LG目前已經(jīng)參與這一合作。在過去的60天內(nèi)，iOS和Android平臺(tái)BBM的注冊用戶達(dá)4000萬，加上黑莓平臺(tái)既有的數(shù)千萬用戶，BBM可觸及的用戶接近1億。

 

　　這為黑莓的估值打開了一定的想象空間。

 

　　3、程守宗對企業(yè)業(yè)務(wù)無以倫比的重視。上任之后采取的措施和挖來的高管多數(shù)均是針對企業(yè)市場的補(bǔ)強(qiáng)。此外，黑莓月初曾宣布，已安裝或者正試用其BES 10企業(yè)服務(wù)的客戶數(shù)量從夏季的2.5萬攀升至3萬。

 

　　BES產(chǎn)品也將支持管理iOS和Android設(shè)備，黑莓已經(jīng)順應(yīng)了軟件和應(yīng)用跨平臺(tái)的趨勢。