因獨特的“合伙人制度”，阿里巴巴究竟會選哪兒作為其上市地，這一問題去年在香港市場引發一系列激烈的討論。今年阿里巴巴再次卷土重來，有接近交易所的市場人士稱，香港交易所（00388.HK，下稱“港交所”）關于阿里巴巴股權架構的公眾咨詢一直都在準備中，一旦通過，預計最快今年第一季度末可以登陸香港市場。
有媒體日前報道稱，港交所自2013年年底就已經在推動上市公司股權結構的咨詢，而阿里巴巴赴港交所上市的咨詢草案目前已經遞交給香港證監會，未來數周可能展開公眾咨詢。不過，港交所相關人士在接受記者求證時拒絕對此事做出評論。
一名外資投行人士向本報表示，盡管阿里巴巴與香港市場曾鬧出間隙，紐約證券交易所過去也很努力地在接近該公司的管理層，但最終阿里巴巴還是會選擇港交所作為上市地點。
上述投行人士稱，對于承銷機構，目前除了瑞信銀行比較活躍，斬獲該項目的情況在圈內已基本公開外，其他投行并沒有現身，說明目前阿里巴巴的上市材料已經準備得差不多了。如果現在阿里巴巴向港交所提出申請，可能需要1至2個月的準備時間，最快也要等到今年第一季度末才能正式掛牌。
不過，有多名市場人士向記者表示，從未聽聞港交所即將為阿里巴巴做出上市規則方面的改變。“業內就沒聽說過這事，明顯是為了造勢。”一名來自香港券商的分析人士對記者說。
與阿里巴巴正暗自較勁的騰訊（00700.HK）最近升勢兇猛，在入股華南城（01668.HK）后股價迅速飆升，達到了536港元的上市以來的歷史新高，反映目前香港市場對科技股的追捧程度。加上最近香港市場的新股受到熱捧，上述分析人士認為，阿里巴巴如果此時上市肯定會受到資金的青睞，并有可能入選恒指成份股。但如果阿里巴巴因股權問題一拖再拖，一旦錯過資本市場的IPO“窗口期”，最終則可能面臨錯失良機的情況。
去年下半年，阿里巴巴因堅持“合伙人制度”與港交所多次博弈交涉，最后雙方都未能明確表態，除了阿里巴巴管理層曾多次在公開場合向香港市場示好外，港交所行政總裁李小加也曾在幾篇日志中暗示，希望香港市場能考慮為阿里巴巴“放行”，但對雙層股權的制度并沒有透露明確態度。
