? ? ?然而，缺乏足量資本金后盾的P2P平臺，將上億資金借給房企后，一旦出現逾期，流動性將如何保證？

? ? ?一位商業銀行風控人員認為，即使平臺將風控措施做到位，但在現今房地產市場下行的情況下，一旦發生逾期風險，P2P平臺是沒有兌付能力的。

? ? ?深圳老牌P2P平臺——紅嶺創投最近就沾上了上述麻煩事。

? ? ?紅嶺創投本定于8月4日發標的兩億借款大單，該標的被命名為“福建一號項目”，借款方是聯和國際集團子公司澳洲風情(漳州)投資發展有限公司，借款用途是房地產項目“漳州澳洲風情風情園”一期建設。

? ? ?但是該項目遭到投資者質疑，原因與一條舊新聞有關。據了解，同屬于聯和集團旗下公司開發的另一項目“龍巖澳洲風情園”項目，曾經發生過舊股東黃水木卷款失聯，這引發了投資者對聯和集團的還款能力及誠信質疑。面對投資者的質疑，聯和集團的網站卻將漳州項目和龍巖項目的信息都進行刪帖，此舉帶來了投資者進一步的疑惑。

? ? ?聯和集團董事長謝國輝解釋稱，龍巖項目和漳州項目都是他發起的中澳企業家聯合會拿到的地塊，本分屬不同項目方運作。導致黃水木資金斷裂的原因并非龍巖項目運作不當。在黃水木失聯后，聯和集團已經將項目買下接管。謝國輝補充道，龍巖項目現在運作良好。

? ? ?此間，為解決投資者疑問，紅嶺創投曾組織投資者走訪借款方聯和國際集團，公布了該項目的具體的還款來源和風控措施，措施包括地塊抵押、股權質押和集團公司擔保。

? ? ?其中，抵押地塊為該項目五塊用地的其中兩塊，總面積為8萬多平方米，按照漳州市政府的掛牌價450萬/一畝，評估價格42052萬元，抵押用以覆蓋該項目的兩億貸款。

? ? ?一位參與現場參觀的投資者表示，他認為在證件較為齊全的情況下，土地的抵押估值偏高，還待考量。同時，既然是因為信息不透明引發質疑，紅嶺應當適當突破保密協議，將貸款方更多資料公布給投資人。

? ? ?盡管上述疑問得到謝國輝解答，但在地產行業不景氣的情況下，缺乏足量資本金后盾的P2P網貸平臺，為何敢于輸血房企？這也引發了行業熱議。此外，紅嶺上億元的大標本身也與監管方對于P2P借貸小額、分散的定位不符。

? ? ?事實上，從今年4月開始，紅嶺創投開始頻頻發放大額標的，融資規模最大的高達3.5億元。

? ? ?紅嶺創投董事長周世平曾對證券時報記者稱，由于小額貸款壞賬率高，平臺很難覆蓋風險，所以紅嶺轉向大額貸款的融資，同時聘用銀行出身的信貸業務和風控人員。

? ? ?周世平坦言，做大單融資，壞賬風險基本確保，但假設項目發生逾期，流動性風險卻難以避免。而紅嶺采用的辦法是，預留逾期還款的時間，即如果合同中簽訂6個月還款的項目，發標時期限延長至9個月。

? ? ?一位商業銀行風控人員表示，在房地產市場下行的情況下，銀行受政策影響，已經對二三線、異地的房地產項目融資關上了門。所以房企向擔保公司、房地產基金另尋融資渠道。今年房企開始選擇向P2P平臺借款。

? ? ?該人員表示，紅嶺創投此次的風控手段和銀行類似，土地抵押率控制在50%以下。理論上講，有足值抵押物，風險最終是可控的；然而，一旦項目進度無法按時完成，或預售沒法按計劃進行，平臺將出現現金流緊缺情況。而P2P平臺注冊資本很少，又沒有剛性兌付的能力，平臺被單個項目綁架的風險會非常大。