以下是文章主要內(nèi)容：

 

　　現(xiàn)金儲(chǔ)備如今達(dá)到350億美元，資產(chǎn)相對(duì)流動(dòng)，且仍擁有最龐大的網(wǎng)絡(luò)受眾之一，這樣一家互聯(lián)網(wǎng)你會(huì)如何評(píng)價(jià)?

 

　　如果它的核心業(yè)務(wù)價(jià)值如今只有60億美元左右，你又會(huì)怎么看呢?換句話說，那只是LinkedIn 260億美元市值和Netflix 275億美元市值的一小部分，相比Groupon(47億美元)、Yelp(55億美元)等體量較小的互聯(lián)網(wǎng)公司也才高出一點(diǎn)點(diǎn)。

 

　　如果該公司的價(jià)值因它持有大額股份的另一家公司IPO在一日內(nèi)削減一半，你又會(huì)怎么看?

 

　　那家互聯(lián)網(wǎng)公司就是雅虎。阿里巴巴集團(tuán)上周五的IPO規(guī)模創(chuàng)下科技公司歷史新高，雅虎從中收獲巨額財(cái)富。

 

　　但在多位觀察家看來，該IPO也終于讓雅虎面臨的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)徹底顯現(xiàn)，它如今終于要在沒有中國互聯(lián)網(wǎng)巨頭的“保護(hù)”的情況下重新定義自己了。

 

　　雅虎股價(jià)今天下跌了5.57%，說明投資者對(duì)其前景確實(shí)很擔(dān)憂。

 

　　現(xiàn)有的16%阿里巴巴股份會(huì)給該公司帶來緩沖，特備是考慮到它已承諾至少6個(gè)月內(nèi)不出售那些股份，那筆股份的價(jià)值有可能會(huì)進(jìn)一步上揚(yáng)。不過，大多數(shù)人想要知道的是雅虎在后阿里巴巴時(shí)代會(huì)有怎么樣的發(fā)展。

 

　　“這將會(huì)是一個(gè)非常有趣的秋天。”一位雅虎高管打趣道，未正面回應(yīng)雅虎股票可能會(huì)出現(xiàn)的走勢(shì)，“兩種情況都有可能。”

 

　　不管怎么樣，多位消息人士也談到了該高管所說的問題：雅虎要么會(huì)成為一個(gè)互聯(lián)網(wǎng)資產(chǎn)的大買家，通過收購來實(shí)現(xiàn)CEO瑪麗莎·梅耶爾(Marissa Mayer)執(zhí)掌兩年來尚未實(shí)現(xiàn)的增長刺激目標(biāo);要么會(huì)成為較有吸引力的收購目標(biāo)之一。

 

　　成大買家？

 

　　第一個(gè)選項(xiàng)——梅耶爾會(huì)去收購誰？——在阿里巴巴IPO之前一直是華爾街、硅谷和媒體的熱議話題。

 

　　雅虎已承諾向股東至少返回阿里巴巴股權(quán)獻(xiàn)售所得收益(雅虎以每股68美元的價(jià)格出售了約1.22億股，稅后收益達(dá)到驚人的51億美元)的一半，返回形式是派息或者回購公司股票。據(jù)多位雅虎投資者稱他們更希望是派息，很多人跟梅耶爾說他們也想要獲得全額回報(bào)，以及從未來的阿里巴巴股權(quán)出售獲得收益。

 

　　這從很多方面來看都合乎情理，因?yàn)槎鄶?shù)投資者都對(duì)梅耶爾上任至今的逾15億美元瘋狂收購感到失望。為了提振公司的科技產(chǎn)品，引入極其需要的人才和創(chuàng)新精神，梅耶爾收購了一系列的移動(dòng)創(chuàng)業(yè)公司。其中，最引人矚目的一筆收購——11億美元買下輕博客Tumblr——似乎還沒帶來什么顯著的幫助，盡管雅虎稱其為改造旗下內(nèi)容發(fā)行業(yè)務(wù)的關(guān)鍵所在。

 

　　梅耶爾是否會(huì)關(guān)注股東的需求還不得而知。她有沒必要那么做也存在疑問，畢竟公司董事會(huì)對(duì)她言聽計(jì)從。

 

　　多方傳言指出，她過去幾周在物色大型的廣告技術(shù)公司。

 

　　該舉并不讓人意外，畢竟雅虎迫切需要提升它的廣告技術(shù)產(chǎn)品，內(nèi)部未能開發(fā)出可與谷歌、Facebook競爭的廣告技術(shù)。各個(gè)指標(biāo)顯示，雅虎的廣告業(yè)務(wù)在急劇下滑，盡管它的原生廣告業(yè)務(wù)有取得一些令人欣喜的數(shù)據(jù)。

 

　　雅虎可能也在密切關(guān)注各類專注內(nèi)容的公司。雖然收購的可能性不大，但它肯定有考慮過收購像社交內(nèi)容巨頭BuzzFeed、多元化在線發(fā)行商Vox Media、社交雜志Flipboard這樣的公司。該領(lǐng)域有大量的公司供雅虎選擇。

 

　　至于相關(guān)的領(lǐng)域，梅耶爾肯定希望拿下非常流行的釘圖服務(wù)Pinterest，不過該公司的最新估值高達(dá)50億美元，谷歌、亞馬遜等其它的潛在追求者(其它該公司出售的話)在報(bào)價(jià)上很可能會(huì)壓過雅虎。“閱后即焚”通訊服務(wù)Snapchat和眾多其它的高增長創(chuàng)業(yè)公司也是類似的情況。盡管坐擁大筆現(xiàn)金，但在競購出色的公司上雅虎還是沒多家其它的公司那么有競爭力。

 

　　另外，有關(guān)雅虎會(huì)收購AOL的傳言一直不絕于耳。據(jù)各方消息人士稱，雙方并沒有在進(jìn)行并購談判，這種交易似乎只是AOL CEO蒂姆·阿姆斯特朗(Tim Armstrong)一廂情愿。梅耶爾之前曾表示不喜歡這種交易，不過情況有可能會(huì)發(fā)生改變的，畢竟雅虎需要這樣的交易來獲得廣告技術(shù)和相關(guān)人才。很多人覺得這種并購也會(huì)造就互聯(lián)網(wǎng)最大的“白象”(意指昂貴卻無用的東西)。

 

　　當(dāng)然，這種大手筆會(huì)讓梅耶爾面臨巨大的壓力，她必須要拿出成績來證明自己的并購是正確的。到目前為止，她還未做到這一點(diǎn)，收購的增多只會(huì)讓她的壓力只增不減。

 

　　很多的投資群體成員——包括對(duì)沖基金、私募股權(quán)公司——又開始萌生雅虎可能是很不錯(cuò)的收購目標(biāo)的想法了，因?yàn)樗鼡碛芯揞~的現(xiàn)金及其它資產(chǎn)，且核心業(yè)務(wù)價(jià)值大打折扣。

 

　　出售公司？

 

　　要是雅虎出售，可能性也有很多。當(dāng)然，最有趣的可能性當(dāng)屬它被阿里巴巴買下。這確實(shí)是一個(gè)非常有趣的想法，阿里巴巴創(chuàng)始人馬云也曾予以考慮。但目前來看，阿里巴巴需要避免因外資所有引起過多的關(guān)注，且需要專注于自己的核心業(yè)務(wù)，因此該交易發(fā)生的可能性不大。

 

　　在被問到是否會(huì)收購雅虎時(shí)，馬云告訴彭博社，“我不知道他們是否會(huì)出售。我認(rèn)為最重要的事情是，我們想要建立起一家公司，而不是收購公司。”

 

　　另外，有人稱軟銀也有可能會(huì)收購雅虎。軟銀也擁有大筆阿里巴巴股權(quán)，同時(shí)也持有雅虎日本40%的股份。前谷歌高管尼克什·阿羅拉(Nikesh Arora)最近加盟軟銀，負(fù)責(zé)運(yùn)營互聯(lián)網(wǎng)和媒體業(yè)務(wù)。他和軟銀CEO孫正義如果真的要收購雅虎，那他們肯定希望低價(jià)拿下，這種交易也會(huì)給軟銀帶來更多的阿里巴巴股份。

 

　　事實(shí)上，CNBC的卡爾·昆坦尼拉(Carl Quintanilla)上周曾就此問過孫正義。

 

　　當(dāng)時(shí)，前者說，“人們說如果你想要得到更多的阿里巴巴股份，你直接買下雅虎就行了，那樣你就可以獲得接近一半的阿里巴巴股權(quán)。”

 

　　孫正義則稱對(duì)于這種問題他得謹(jǐn)慎回應(yīng)。

 

　　他確實(shí)需要謹(jǐn)慎回應(yīng)，因?yàn)檐涖y曾是雅虎的早期投資者之一。另外，在美國電信市場的擴(kuò)張行動(dòng)已經(jīng)讓軟銀引來了監(jiān)管機(jī)構(gòu)很大的關(guān)注。

 

　　雅虎的其它潛在買家會(huì)包括一連串的私募股權(quán)公司，這類公司會(huì)希望剝離它的不良資產(chǎn)，通過削減運(yùn)營成本(很多人覺得雅虎增長乏力，員工卻很多)和利用各類產(chǎn)品來運(yùn)營仍處于盈利的業(yè)務(wù)。

 

　　當(dāng)然，這對(duì)該公司來說相當(dāng)于大甩賣，似乎違背了梅耶爾讓雅虎重振雄風(fēng)的初衷。她或許仍有能力實(shí)現(xiàn)目標(biāo)，而隨著雅虎終于走出阿里巴巴的“保護(hù)傘”，她能否依靠自己來讓雅虎重塑輝煌將備受注目。